2023年稅務(wù)師財(cái)務(wù)與會計(jì)預(yù)習(xí)考點(diǎn)：證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益（1）

來源：東奧會計(jì)在線責(zé)編：楊晨2023-01-09 11:04:12

報(bào)名指導(dǎo)

資料下載

課程領(lǐng)劵

專享福利

2023年稅務(wù)師考試預(yù)習(xí)已經(jīng)開始，了解稅務(wù)師知識點(diǎn)在備考稅務(wù)師的過程中是十分重要的。東奧會計(jì)在線為大家整理了《財(cái)務(wù)與會計(jì)》第一章預(yù)習(xí)知識點(diǎn)，各位考生要多練習(xí)勤記憶！

2023年稅務(wù)師財(cái)務(wù)與會計(jì)預(yù)習(xí)考點(diǎn)：證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益（1）

【所屬章節(jié)】

第一章財(cái)務(wù)管理概論

【知識點(diǎn)】證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益

兩個或兩個以上資產(chǎn)所構(gòu)成的集合，稱為資產(chǎn)組合。

（一）證券資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率

式中，E（RP）表示證券資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率（expected　return　on　portfolio）；E（Ri）表示組合內(nèi)第i項(xiàng)資產(chǎn)的預(yù)期收益率；Wi表示第i項(xiàng)資產(chǎn)在整個組合（the whole portfolio）中所占的價(jià)值比例。

（二）證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)及其衡量

1.證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)分散功能

以兩項(xiàng)證券資產(chǎn)組合（σp）為例，證券1和證券2所有可能的配對組合的協(xié)方差矩陣如下所示：

σ1,1　　σ1,2

σ2,1　　σ2,2

左上角的組合（1,1）是σ1與σ1之積，即證券1的方差σ12，右下角的（2,2）是σ2與σ2之積，即證券2的方差σ2。組合σ1,2和組合σ2,1均表示證券1和證券2報(bào)酬率的協(xié)方差，被計(jì)算了兩次。

所以，兩項(xiàng)證券資產(chǎn)組合的收益率的方差滿足以下關(guān)系式：

式中，σp表示證券資產(chǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差，它衡量的是組合的風(fēng)險(xiǎn)；σ1和σ2分別表示組合中兩項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差；w1和w2分別表示組合中兩項(xiàng)資產(chǎn)所占的價(jià)值比例；ρ1,2反映兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率的相關(guān)程度，即兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率之間的相對運(yùn)動狀態(tài)，稱為相關(guān)系數(shù)。理論上，相關(guān)系數(shù)介于區(qū)間[-1,1]內(nèi)。

注：以上內(nèi)容選自華健老師2022年《財(cái)務(wù)與會計(jì)》基礎(chǔ)班授課講義

（本文為東奧會計(jì)在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）

打印

精選推薦