2023年稅務(wù)師財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)預(yù)習(xí)考點(diǎn)：資本成本與資本結(jié)構(gòu)

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：楊晨2023-01-31 16:27:50

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2023年稅務(wù)師財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)預(yù)習(xí)考點(diǎn)：資本成本與資本結(jié)構(gòu)

【所屬章節(jié)】

第三章籌資與股利分配管理

【知識(shí)點(diǎn)】資本成本與資本結(jié)構(gòu)

資本成本

（一）資本成本的概念

資本成本是指資金使用者為籌集資金和使用資金所支付的代價(jià)，包括籌資費(fèi)用和用資費(fèi)用。

年用資費(fèi)用是指在資金使用期內(nèi)按年或按月支付給資金供應(yīng)者的報(bào)酬，如股息、紅利、利息、租金等。

籌資費(fèi)用是指在資金籌集過(guò)程中所支付的費(fèi)用，如委托證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)代理發(fā)行股票、債券所支付的代辦費(fèi)等，這些費(fèi)用都是一次性的。

對(duì)出資者而言，資本成本表現(xiàn)為讓渡資本使用權(quán)所帶來(lái)的投資報(bào)酬。對(duì)籌資者而言，由于取得了資本使用權(quán)，必須支付一定代價(jià)。

資本成本=年用資費(fèi)用/（籌資總額-籌資費(fèi)用）=年用資費(fèi)用/[籌資總額×（1-籌資費(fèi)率）]

（二）各種資本成本的計(jì)算

1.銀行借款資本成本

Ki=[i（1-T）]/（1-f）×100%

式中Ki表示銀行借款（Bank loan）資本成本，i表示銀行借款年利率（Interest rate），f表示籌資費(fèi)用率（Financing cost rate）；T表示所得稅稅率（Tax rates）。

2.公司債券的資本成本

Kb=I（1-T）/[B（1-f）]×100%

式中，B表示公司債券（Bond）籌資總額；I表示公司債券年利息（Interest）；f表示籌資費(fèi)用率（Financing cost rate）；T表示所得稅稅率（Tax rates）。

杠桿效應(yīng)

杠桿效應(yīng)表現(xiàn)為：由于特定固定支出或費(fèi)用的存在，當(dāng)某一財(cái)務(wù)變量以較小幅度變動(dòng)時(shí)，另一相關(guān)變量會(huì)以較大幅度變動(dòng)。

財(cái)務(wù)管理中的杠桿效應(yīng)，包括經(jīng)營(yíng)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和總杠桿三種效應(yīng)形式。杠桿效應(yīng)既可以產(chǎn)生杠桿利益，也可能帶來(lái)杠桿風(fēng)險(xiǎn)。

資本結(jié)構(gòu)

（一）資本結(jié)構(gòu)的概念

資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)資本總額中各種資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系。資本結(jié)構(gòu)有廣義和狹義之分，廣義資本結(jié)構(gòu)是指全部債務(wù)與股東權(quán)益的構(gòu)成比例；狹義的資本結(jié)構(gòu)則是指長(zhǎng)期負(fù)債與股東權(quán)益的構(gòu)成比例。狹義資本結(jié)構(gòu)下，短期債務(wù)作為營(yíng)運(yùn)資金來(lái)管理。本書所指的資本結(jié)構(gòu)，是指狹義的資本結(jié)構(gòu)。

（二）影響資本結(jié)構(gòu)的因素

1.企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的穩(wěn)定性和成長(zhǎng)性

2.企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和信用等級(jí)

3.企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

4.企業(yè)投資人和管理當(dāng)局的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度

5.行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期

6.稅收政策和貨幣政策

注：以上內(nèi)容選自華健老師2022年《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》基礎(chǔ)班授課講義

（本文為東奧會(huì)計(jì)在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）

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