債券投資_2023年財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)基礎(chǔ)知識(shí)點(diǎn)
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【內(nèi)容導(dǎo)航】
債券投資
【所屬章節(jié)】
第四章 投資管理
【知識(shí)點(diǎn)】債券投資
債券投資
（一）債券投資的優(yōu)缺點(diǎn)
債券投資的優(yōu)缺點(diǎn) | |
優(yōu)點(diǎn) | （1）投資收益比較穩(wěn)定 （2）投資安全性好 |
缺點(diǎn) | 購(gòu)買債券不能達(dá)到參與和控制發(fā)行企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)的目的 |
（二）債券的估價(jià)模型
將在債券投資上未來(lái)收取的利息和收回的本金折為現(xiàn)值，即可得到債券的內(nèi)在價(jià)值。債券的內(nèi)在價(jià)值也稱為債券的理論價(jià)格，只有債券價(jià)值大于其購(gòu)買價(jià)格時(shí)，該債券才值得投資。
影響債券價(jià)值的因素主要有債券的面值、期限、票面利率和所采用的貼現(xiàn)率等。
債券估值模型有以下三種：
1.一年付息一次的債券估價(jià)模型
一年付息一次的債券，是指每年年底債券的持有人都會(huì)得到當(dāng)年的利息，在債券到期日收回債券的本金，該債券的價(jià)值可由下式計(jì)算：
式中，P表示債券價(jià)值；k表示市場(chǎng)利率；F表示債券面值；n表示付息期數(shù)；I表示每年利息額，每年利息額=債券面值×票面利率。
2.到期一次還本付息的債券估價(jià)模型
這種債券在未到期之前不支付利息，當(dāng)債券到期時(shí)，一次支付全部的本金及利息，一般情況下，這種債券的利息是按單利計(jì)息。到期一次還本付息的債券估價(jià)模型為：
式中，P表示債券價(jià)值；F表示債券面值；i表示票面利率；k表示市場(chǎng)利率；n表示付息期數(shù)。
3.貼現(xiàn)發(fā)行債券的估價(jià)模型
貼現(xiàn)發(fā)行的債券是在債券上沒(méi)有票面利率，只有票面值的債券。在債券發(fā)行時(shí)，以低于票面值的價(jià)格發(fā)行，到期時(shí)按面值償還，面值與發(fā)行價(jià)格的差額作為債券的利息。貼現(xiàn)發(fā)行債券的估價(jià)模型為：
式中，P表示債券價(jià)值；F表示債券面值；k表示市場(chǎng)利率；n表示付息期數(shù)。
注：以上內(nèi)容選自華健老師《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》高效基礎(chǔ)班授課講義
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