24年稅務(wù)師財務(wù)與會計隨堂練習(xí):第三章籌資與股利分配管理




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【單選1】與發(fā)行普通股股票相比,下列選項屬于吸收直接投資特點的是( )。
A. 分散公司控制權(quán)
B. 有利于股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓
C. 及時形成生產(chǎn)能力
D. 資本成本較低
【答案】C
【解析】吸收直接投資的特點:(1)能夠盡快形成生產(chǎn)能力;(2)容易進行信息溝通:吸收直接投資的投資者比較單一,股權(quán)沒有社會化、分散化;(3)資本成本較高,相對于股票籌資方式來說,吸收直接投資的資本成本較高;(4)不易進行產(chǎn)權(quán)交易。選項C正確。
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【計算1】某公司2020年計劃生產(chǎn)單位售價為15元的A產(chǎn)品。該公司目前有兩個生產(chǎn)方案可供選擇:
方案一:單位變動成本為7元,固定性經(jīng)營成本為60萬元;
方案二:單位變動成本為8.25元,固定性經(jīng)營成本為45萬元。
該公司資金總額為200萬元,資產(chǎn)負債率為45%,負債的平均年利率為10%。預(yù)計年銷售量為20萬件,不考慮所得稅的影響。
根據(jù)上述資料,回答下列問題:
(1)方案一的總杠桿系數(shù)為( ?。?。
A. 1.6
B. 1.7582
C. 1.0989
D. 1.1111
【答案】 B
【解析】方案一:
EBIT=20×(15-7)-60=100(萬元)
經(jīng)營杠桿系數(shù)=(EBIT+F)/EBIT=(100+60)/100=1.6
負債總額=200×45%=90(萬元)
利息=90×10%=9(萬元)
財務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT/(EBIT-I)=100/(100-9)=1.0989
總杠桿系數(shù)=1.6×1.0989=1.7582
(2)預(yù)計銷售量下降25%,方案一的息稅前利潤下降的百分比為( ?。?。
A. 27.47%
B. 37.5%
C. 40%
D. 43.96%
【答案】 C
【解析】當銷售量下降25%時,方案一的息稅前利潤下降=1.6×25%=40%
(3)方案二的總杠桿系數(shù)為( ?。?/p>
A. 1.5
B. 1.1111
C. 1.7582
D. 1.6667
【答案】D
【解析】方案二:
EBIT=20×(15-8.25)-45=90(萬元)
經(jīng)營杠桿系數(shù)=(EBIT+F)/EBIT=(90+45)/90=1.5
負債總額=200×45%=90(萬元)
利息=90×10%=9(萬元)
財務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT/(EBIT-I)=90/(90-9)=1.1111
總杠桿系數(shù)=1.5×1.1111=1.6667
(4)對比兩個方案的總風(fēng)險,下列說法中,正確的是( ?。?。
A. 方案一的總風(fēng)險大
B. 方案二的總風(fēng)險大
C. 兩個方案的風(fēng)險一樣
D. 無法判斷兩個方案的風(fēng)險大小
【答案】A
【解析】因為方案一的總杠桿系數(shù)大于方案二的總杠桿系數(shù),所以,方案一的總風(fēng)險大。
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注:以上《財務(wù)與會計》習(xí)題是由東奧名師講義以及東奧教研團隊提供
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