財務(wù)杠桿是指企業(yè)舉借固定融資成本的債務(wù)資金，以提升對股東的投資回報。財務(wù)杠桿效應(yīng)是指由于固定融資成本的存在，息稅前利潤的變動導(dǎo)致每股收益更大比例的變動。財務(wù)杠桿系數(shù)是指息稅前利潤變動1%，所引起的每股收益變動百分比。定義式：財務(wù)杠桿系數(shù)=每股收益變動百分比/息稅前利潤變動百分比。計算式：財務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤/歸屬于普通股股東的稅前利潤。
更新時間：2025-04-09 11:22:19 查看全文>>
說明股東投入的資本在資產(chǎn)中所占的比重越小，公司的資產(chǎn)更多地依靠債務(wù)來融資。
它常常被用來衡量企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險
財務(wù)杠桿比率(權(quán)益乘數(shù))
=資產(chǎn)/權(quán)益財務(wù)杠桿比率越大
財務(wù)杠桿的公式
財務(wù)杠桿系數(shù)(DFL)
=每股收益的變動百分比/息稅前利潤的變動百分比
財務(wù)杠桿系數(shù)(DFL)
=每股收益的變動百分比/息稅前利潤的變動百分比
=(息稅前利潤EBIT)/(息稅前利潤-利息費用)
=息稅前利潤EBIT/{息稅前利潤-利息費用-[優(yōu)先股股息÷(1-稅率)]}
財務(wù)杠桿越大說明什么
財務(wù)杠桿比率(權(quán)益乘數(shù))=資產(chǎn)/權(quán)益
財務(wù)杠桿比率越大，說明股東投入的資本在資產(chǎn)中所占的比重越小，公司的資產(chǎn)更多地依靠債務(wù)來融資。
(1)經(jīng)營杠桿系數(shù)(DOL)
=息稅前利潤的變動百分比/銷售收入的變動百分比
=邊際貢獻/息稅前利潤
=(息稅前利潤EBIT+固定成本)/息稅前利潤EBIT
=1+(固定成本/息稅前利潤EBIT)
(2)財務(wù)杠桿系數(shù)(DFL)
=每股收益的變動百分比/息稅前利潤的變動百分比
財務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）是指息稅前利潤變動1%，所引起的每股收益變動百分比。財務(wù)杠桿系數(shù)既可以根據(jù)定義來計算，也可以用息稅前利潤除以稅前利潤總額（歸屬于普通股股東的稅前利潤）來計算，計算公式為： DFL=每股收益變動百分比÷息稅前利潤變動百分比； DFL=息稅前利潤÷稅前利潤總額。 財務(wù)杠桿系數(shù)可以衡量財務(wù)風(fēng)險。債務(wù)融資成本通常是固定并可以稅前抵扣的，權(quán)益融資成本通常是變動且不能稅前抵扣的，提高債務(wù)融資成本相對于權(quán)益融資成本的比重，可以提高財務(wù)杠桿系數(shù)，增加財務(wù)風(fēng)險。
經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿區(qū)別：
一、定義不同：
營業(yè)杠桿：往往指由于固定成本的存在，導(dǎo)致利潤變動率大于銷售變動率的一種經(jīng)濟現(xiàn)象，它反映了企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的大小。
財務(wù)杠桿：往往是由于負債融資引起的，與經(jīng)營杠桿有所不同。
二、杠桿的變動對企業(yè)的影響不同：
營業(yè)杠桿：系數(shù)越大，所引起收益的變化也越大。一旦收益波動的幅度大了，也就說明收益的質(zhì)量變低了。
財務(wù)杠桿比率公式：產(chǎn)權(quán)比率=負債總額÷股東權(quán)益。資產(chǎn)負債率=負債總額÷資產(chǎn)總額。長期負債對長期資本比率=長期負債÷長期資本。財務(wù)杠桿是指企業(yè)利用負債來調(diào)節(jié)權(quán)益資本收益的手段。財務(wù)杠桿比率指反映公司通過債務(wù)籌資的比率。
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財務(wù)杠桿比率小于2意味著什么
財務(wù)杠桿比率小于2意味著，股東每提供1元錢債權(quán)人愿意提供的借款額小于2元。財務(wù)杠桿是指企業(yè)利用負債來調(diào)節(jié)權(quán)益資本收益的手段。財務(wù)杠桿比率指反映公司通過債務(wù)籌資的比率。
產(chǎn)權(quán)比率反映由債權(quán)人提供的負債資金與所有者提供的權(quán)益資金的相對關(guān)系，以及公司基本財務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。其計算公式為：產(chǎn)權(quán)比率=負債總額÷股東權(quán)益。產(chǎn)權(quán)比率表示，股東每提供一元錢債權(quán)人愿意提供的借款額。在通貨膨脹加劇時期，公司多借債可以把損失和風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給債權(quán)人;在經(jīng)濟繁榮時期，公司多借債可以獲得額外利潤。
資產(chǎn)負債率反映債務(wù)融資對于公司的重要性。其計算公式為：資產(chǎn)負債率=負債總額÷資產(chǎn)總額。資產(chǎn)負債率與財務(wù)風(fēng)險有直接關(guān)系：資產(chǎn)負債率越高，財務(wù)風(fēng)險越高;反之，資產(chǎn)負債率越低，財務(wù)風(fēng)險越低。
財務(wù)杠桿比率大于2意味著，股東每提供1元錢債權(quán)人愿意提供的借款額大于2元。財務(wù)杠桿是指企業(yè)利用負債來調(diào)節(jié)權(quán)益資本收益的手段。財務(wù)杠桿比率指反映公司通過債務(wù)籌資的比率。
產(chǎn)權(quán)比率反映由債權(quán)人提供的負債資金與所有者提供的權(quán)益資金的相對關(guān)系，以及公司基本財務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。其計算公式為：產(chǎn)權(quán)比率=負債總額÷股東權(quán)益。產(chǎn)權(quán)比率表示，股東每提供一元錢債權(quán)人愿意提供的借款額。在通貨膨脹加劇時期，公司多借債可以把損失和風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給債權(quán)人;在經(jīng)濟繁榮時期，公司多借債可以獲得額外利潤。
資產(chǎn)負債率反映債務(wù)融資對于公司的重要性。其計算公式為：資產(chǎn)負債率=負債總額÷資產(chǎn)總額。資產(chǎn)負債率與財務(wù)風(fēng)險有直接關(guān)系：資產(chǎn)負債率越高，財務(wù)風(fēng)險越高;反之，資產(chǎn)負債率越低，財務(wù)風(fēng)險越低。
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美國注冊管理會計師（CMA）、高級經(jīng)濟師、中國注冊造價工程師，曾擔(dān)任“世界500強”央企高級管理職務(wù)，10多家知名企業(yè)特約咨詢培訓(xùn)師、上海財經(jīng)大學(xué)特聘講師
白默《戰(zhàn)略財務(wù)管理》
南開大學(xué)會計學(xué)博士，教授，碩士生導(dǎo)師，CMA，ACCA；中國會計協(xié)會財務(wù)與成本分會理事；機械工業(yè)出版社財經(jīng)類專著的審稿人。
Jenny Liu《財務(wù)規(guī)劃、績效與分析》
英國華威商學(xué)院碩士，CPA、ACCA、AICPA、CMA持證者，中國石油、中國銀行特約培訓(xùn)師、對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)特聘講師。
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