
屬于。永久債券也稱“無期債券”,是指不規(guī)定到期期限,債權人也不能要求清償,但可按期取得利息的一種債券。 永久債券的利息一般高于浮動利息,其發(fā)行人一般多為商業(yè)銀行,發(fā)行目的是為了擴充銀行的自有資金實力。永久性債券與股票的性質相近,可以獲得長期投資資本,但持有者購買的不是股票,因此不能參與企業(yè)的經營管理和利潤分配,仍屬于一種間接投資。
更新時間:2024-07-20 11:47:18 查看全文>>
屬于。永久債券也稱“無期債券”,是指不規(guī)定到期期限,債權人也不能要求清償,但可按期取得利息的一種債券。 永久債券的利息一般高于浮動利息,其發(fā)行人一般多為商業(yè)銀行,發(fā)行目的是為了擴充銀行的自有資金實力。永久性債券與股票的性質相近,可以獲得長期投資資本,但持有者購買的不是股票,因此不能參與企業(yè)的經營管理和利潤分配,仍屬于一種間接投資。
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是。永續(xù)債券(也稱無期債券)是一種沒有明確到期日或期限非常長的債券,債權人不能要求清償本金,但可以按期取得利息。盡管永續(xù)債券在某些方面與普通固定收益證券有所不同,例如不設定到期日、票面利率較高且通常包含贖回條款及利率調整條款,但它仍然被歸類為固定收益證券的一種。具體原因如下。
1.利息支付固定:永續(xù)債券一般有固定的票面利率,發(fā)行人需按照約定的利率和付息頻率向投資者支付利息。如常見的永續(xù)債會約定每年或每半年支付一定比例的利息,投資者能獲得相對穩(wěn)定的利息收入。
2.收益相對穩(wěn)定:在正常情況下,只要發(fā)行人不出現(xiàn)違約等特殊情況,投資者持有永續(xù)債券就能持續(xù)獲得利息收益,收益的穩(wěn)定性較高。與股票等權益類證券相比,永續(xù)債券的收益不受發(fā)行人經營業(yè)績波動的直接影響,也不受股票市場行情的大幅影響。
3.具有債券屬性:從本質上來說,永續(xù)債券是一種債券,是發(fā)行人向投資者舉債的憑證,具有債券的基本特征。雖然它沒有明確的到期期限或到期期限非常長,但發(fā)行人有定期支付利息的義務,這與普通債券在利息支付方面的性質是一致的。
永續(xù)債券也存在一些特殊條款,可能會對其固定收益的性質產生一定影響,如下。
1.利息遞延條款:部分永續(xù)債券允許發(fā)行人在一定條件下遞延支付利息,這可能會使投資者在特定時期內無法按時獲得利息,影響收益的穩(wěn)定性。
2.利率跳升機制:當發(fā)行人選擇續(xù)期或不行使贖回權時,永續(xù)債券的票面利率可能會在原利率基礎上進行跳升,這雖然在一定程度上保障了投資者的收益,但也增加了收益的不確定性。??
通常不是固定的,而是具有一定的靈活性和調整機制。
1.利率跳升機制:大部分永續(xù)債券的條款中包含利率跳升機制。如果發(fā)行人在行權日選擇續(xù)期(不行權),為了補償投資者,之后的債券票面利率會在原利率定價標準的基礎上上調一定水平,大部分會跳漲300bps,即3%。
2.利息遞延機制:除非發(fā)生強制付息事件,發(fā)行人可將其應付利息延期至下一個付息日,且不受延期付息次數(shù)的限制。而且延期付息不會被視為發(fā)行人違約,每筆延期利息在延期期間按照當期票面利率計提。部分永續(xù)債對于利息遞延權還會設置罰息條款,如果發(fā)行人在某個付息日選擇將當期利息以及已經遞延的所有利息及其孳息推遲至下一個付息日支付,則自下一計息年度起,永續(xù)債的票面利率將在上一計息年度基礎上再上調基點,直至已遞延利息及其孳息全部清償完畢,上調基點幅度多為300bp。
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永續(xù)債和普通債券的區(qū)別
永續(xù)債券的利息支付形式屬于永續(xù)年金,但永續(xù)債券本身是兼具債權與股權屬性的金融工具。
1.永續(xù)債券的定義: 永續(xù)債券,又稱無期債券,是一種沒有固定期限、內含發(fā)行人贖回權的債券。持有人不能要求清償本金,但可以按期取得利息。
2.年金的定義: 永續(xù)年金是指在無限期內,時間間隔相同、不間斷、金額相等、方向相同的一系列現(xiàn)金流。它是一種無期限支付的年金,比如某些債券未規(guī)定償還期限,其利息可視為永續(xù)年金。
3.永續(xù)債券是否屬于年金類別: 根據上述定義,永續(xù)債券確實具有類似于永續(xù)年金的特征。永續(xù)債券的利息支付是定期且無限期的,這與永續(xù)年金的定義相符。因此,永續(xù)債券可以被歸類為永續(xù)年金的一種形式。
綜上所述,永續(xù)債券因其無限期的利息支付特性,確實可以被視為屬于年金類別中的永續(xù)年金。
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1、優(yōu)點:發(fā)行主體以國企為主,在一定程度給高負債率的國企起到降杠桿的作用,而且企業(yè)也不用擔心永續(xù)債持有人參與公司經營和稀釋股權的問題。永續(xù)債的票面利率一般要高于普通債券,且永續(xù)債利率跳升機制,跳升基點越低的,票面利率會越高。
2、永續(xù)債的缺點:永續(xù)債的發(fā)行人可以遞延付息,且不受次數(shù)限制,不承擔違約責任。也就是說,發(fā)行人可以自行選擇將當期利息推遲至下一個付息日支付。但遞延付息要符合一定的條件,也有相應的懲罰性條款。除此以外,永續(xù)債的流通性也較差,變現(xiàn)能力比較弱,這也是永續(xù)債的缺點之一。
3、另外,永續(xù)債的風險性低、收益高,是很多投資機構最好的投資選擇,可以通過銀行網點買入。
永續(xù)債券計算公式永
久債券的價格實際上是在一定貼現(xiàn)率(必要投資收益率)下的未來無數(shù)次利息流量現(xiàn)值之和,其定價公式為: V=I/r
公式中:V-永續(xù)債的價值;I-每年的利息;r-年折現(xiàn)率,一般采用當前等風險投資的市場利率。
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不屬于。永續(xù)債又稱無固定期限資本債券,屬于混合資本工具。簡單理解就是不用考慮償還本金的債券,一般的債券都有還本付息期限,但永續(xù)債無固定期限或者期限較長,持有債券的投資者可以一直獲得利息,但不能要求償還本金。永續(xù)債的利息預期收益一般要比普通債券高,而且利率會隨著持有時間的增加而不斷提升。永續(xù)債對發(fā)行主體的資質要求很嚴格。但需要注意的是,永續(xù)債的利息支付時間是不確定的,永續(xù)債發(fā)行人可自主決定是否延期付息。普通債券如果延期付息,發(fā)行人是需要承擔違約責任的,而永續(xù)債的利息遞延支付不構成違約。當然,遞延利息也是有限制條件的,而且每筆遞延利息在遞延期間也會計算利息。
永續(xù)債券的特點
1.永續(xù)債不規(guī)定到期期限,持有人也不能要求清償本金,但可以按期取得利息。
2.國內永續(xù)債的發(fā)行期限以3+N和5+N為主,期限相對普通債券來說,要長一些。
3.永續(xù)債的清償順序一般為次級債務,優(yōu)先于普通股與優(yōu)先股,也有一些設置為和普通債券清償順序一致。
4.永續(xù)債的發(fā)行人可自主決定延遲支付利息或在一定條件下強制延遲支付利息。
5.永續(xù)債存在次級屬性,加上為滿足計入權益所需要的諸多條件,一般不設置擔保等條款。
永久債券的價格實際上是在一定貼現(xiàn)率(必要投資收益率)下的未來無數(shù)次利息流量現(xiàn)值之和,其定價公式為: V=I/r
公式中:V-永續(xù)債的價值;I-每年的利息;r-年折現(xiàn)率,一般采用當前等風險投資的市場利率。
永續(xù)債券是什么意思
永續(xù)債( Perpetual Bond) ,又稱無期債券,是指沒有確定的到期期限或到期期限非常長,且發(fā)行人沒有返還本金但有定期支付利息義務的混合資本證券。在我國,永續(xù)債一般被稱為“可續(xù)期公司債券”。2013 年武漢地鐵集團發(fā)行的“13武漢地鐵可續(xù)期債”和國電電力發(fā)展股份有限公司發(fā)行的“13 國電 MTN001”被認為開啟了我國永續(xù)債的新篇章。
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1.永續(xù)債不規(guī)定到期期限,持有人也不能要求清償本金,但可以按期取得利息。
2.國內永續(xù)債的發(fā)行期限以3+N和5+N為主,期限相對普通債券來說,要長一些。
3.永續(xù)債的清償順序一般為次級債務,優(yōu)先于普通股與優(yōu)先股,也有一些設置為和普通債券清償順序一致。
4.永續(xù)債的發(fā)行人可自主決定延遲支付利息或在一定條件下強制延遲支付利息。
5.永續(xù)債存在次級屬性,加上為滿足計入權益所需要的諸多條件,一般不設置擔保等條款。
除此之外,永續(xù)債的票面利率一般要高于普通債券,且永續(xù)債利率跳升機制,跳升基點以300bps為主,跳升基點越低的,往往票面利率會越高。
永續(xù)債和普通債券的區(qū)別
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名師講解永續(xù)債券屬于固定收益證券嗎
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