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財(cái)務(wù)杠桿

財(cái)務(wù)杠桿

財(cái)務(wù)杠桿原理是固定性融資成本引起財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)的根源，但是企業(yè)息稅前利潤(rùn)與固定性融資成本之間的相對(duì)水平?jīng)Q定了財(cái)務(wù)杠桿的大小，即財(cái)務(wù)杠桿的大小是由固定性融資成本和息稅前利潤(rùn)共同決定的。

更新時(shí)間：2022-11-17 13:22:33 查看全文>>

  • 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的現(xiàn)實(shí)意義

    財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的現(xiàn)實(shí)意義：

    財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)用來(lái)反映財(cái)務(wù)杠桿的大小和作用程度，以及評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。企業(yè)通過(guò)判斷財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小，為其未來(lái)的財(cái)務(wù)規(guī)劃作出數(shù)據(jù)方面的支持。

    DFL表示當(dāng)EBIT變動(dòng)1倍時(shí)EPS變動(dòng)的倍數(shù)。用來(lái)衡量籌資風(fēng)險(xiǎn)，DFL的值越大，籌資風(fēng)險(xiǎn)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大。

    在資本結(jié)構(gòu)不變的前提下，EBIT值越大，DFL的值就越小。

    在資本總額、息稅前利潤(rùn)相同的條件下， 負(fù)債比率越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。

    負(fù)債比率是可以控制的， 企業(yè)可以通過(guò)合理安排資本結(jié)構(gòu)， 適度負(fù)債， 使增加的財(cái)務(wù)杠桿利益抵銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)增大所帶來(lái)的不利影響。

    財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)(DFL)，是普通股收益變動(dòng)率與息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的比值。

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  • 財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)產(chǎn)生的原因都是什么

    財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)產(chǎn)生的原因：固定性資本成本(利息、優(yōu)先股股利等)的存在，而使得企業(yè)的普通股收益(或每股收益)變動(dòng)率大于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率。

    財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)計(jì)算公式

    定義公式：

    DFL=(△EPS/EPS0)/(△EBIT/EBIT0)=普通股收益變動(dòng)率/息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率

    計(jì)算公式(不考慮優(yōu)先股時(shí))：

    DFL=EBIT0/(EBIT0-I0)=基期息稅前利潤(rùn)/基期稅前利潤(rùn)

    影響財(cái)務(wù)杠桿的因素：債務(wù)成本比重越高、固定的資本成本支付額越高、息稅前利潤(rùn)水平越低，財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)越大，反之則相反。

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  • 財(cái)務(wù)杠桿通俗解釋

    財(cái)務(wù)杠桿通俗解釋就像真實(shí)的杠桿，企業(yè)通過(guò)負(fù)債來(lái)撬動(dòng)更大的利益，增加股東的收入。

    財(cái)務(wù)杠桿是指由于債務(wù)的存在而導(dǎo)致普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)大于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)的杠桿效應(yīng)。

    財(cái)務(wù)杠桿的計(jì)量指的是財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。

    財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)率÷息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率=基期息稅前利潤(rùn)÷(基期息稅前利潤(rùn)-基期利息)

    對(duì)于同時(shí)存在銀行借款、融資租賃，且發(fā)行優(yōu)先股的企業(yè)來(lái)說(shuō)，可以按以下公式計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)：

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  • 財(cái)務(wù)杠桿作用

    財(cái)務(wù)杠桿作用的衡量財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)DFL（Degree Of Financial Leverage）。主要是用來(lái)衡量企業(yè)資金結(jié)構(gòu)是否合理。

    財(cái)務(wù)杠桿是指由于固定性資本成本的存在，而使得企業(yè)的普通股收益變動(dòng)率大于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的現(xiàn)象。

    在某一固定的債務(wù)與權(quán)益融資結(jié)構(gòu)下由于息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)引起每股收益產(chǎn)生更大變動(dòng)程度的現(xiàn)象被稱(chēng)為財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。

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  • 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)公式

    財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)公式：DFL=（△EPS/EPS）/（△EBIT/EBIT）。

    式中：DFL為財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；△EPS為普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)額；EPS為變動(dòng)前的普通股每股利潤(rùn)；△EBIT為息稅前利潤(rùn)變動(dòng)額；EBIT為變動(dòng)前的息稅前利潤(rùn)。

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  • 影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的因素

    根據(jù)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的計(jì)算公式，DFL=EBIT/（EBIT-I），且EBIT=銷(xiāo)售收入-變動(dòng)成本-固定成本，由公式看出影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的因素有產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)總額、變動(dòng)成本、固定成本、財(cái)務(wù)費(fèi)用等。

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  • 影響財(cái)務(wù)杠桿的因素

    影響財(cái)務(wù)杠桿的因素包括：企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資金比重，普通股盈余水平，所得稅稅率水平。其中，普通股盈余水平又受息稅前利潤(rùn)、固定性資本成本高低的影響。債務(wù)成本比重越高、固定的資本成本支付額越高、息稅前利潤(rùn)水平越低，財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)越大。

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