
從中央銀行至各金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)。即中央銀行通過(guò)法定存款準(zhǔn)備金、再貼現(xiàn)率政策和公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)等各種貨幣政策工具,控制各金融機(jī)構(gòu)的貸款能力和金融市場(chǎng)的資金融通渠道。從各金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)至企業(yè)和個(gè)人的投資與消費(fèi)。
更新時(shí)間:2022-03-13 11:52:41 查看全文>>
(1)存款準(zhǔn)備金率政策作為貨幣政策工具的優(yōu)點(diǎn)是:①中央銀行具有完全的自主權(quán),在三大貨幣政策工具中最易實(shí)施;②對(duì)貨幣供應(yīng)量的作用迅速,一旦確定,各商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)必須立即執(zhí)行;③對(duì)松緊信用較公平,一旦變動(dòng),能同時(shí)影響所有的金融機(jī)構(gòu)。其缺點(diǎn)是:①作用猛烈,缺乏彈性,不宜作為中央銀行日常調(diào)控貨幣供給的工具,因此其有固定化的傾向;②政策效果在很大程度上受超額存款準(zhǔn)備金的影響。如果商業(yè)銀行有大量超額存款準(zhǔn)備金,當(dāng)中央銀行提高法定存款準(zhǔn)備金率時(shí),商業(yè)銀行可將部分超額存款準(zhǔn)備金充抵法定存款準(zhǔn)備金,而不必收縮信貸。
(2)再貼現(xiàn)的優(yōu)點(diǎn)主要有:①有利于中央銀行發(fā)揮最后貸款人的作用;②比存款準(zhǔn)備金率的調(diào)節(jié)更機(jī)動(dòng)、靈活,可調(diào)節(jié)總量,還可以調(diào)節(jié)結(jié)構(gòu);③以票據(jù)融資,風(fēng)險(xiǎn)較小。再貼現(xiàn)的主要缺點(diǎn)是:再貼現(xiàn)的主動(dòng)權(quán)在商業(yè)銀行,而不在中央銀行。
(3)公開(kāi)市場(chǎng)操作的優(yōu)點(diǎn):①主動(dòng)權(quán)在中央銀行,不像再貼現(xiàn)那樣被動(dòng);②富有彈性,可對(duì)貨幣進(jìn)行微調(diào),也可大調(diào),但不會(huì)像存款準(zhǔn)備金政策那樣作用猛烈;③中央銀行買賣證券可同時(shí)交叉進(jìn)行,故很容易逆向修正貨幣政策,可以連續(xù)進(jìn)行能補(bǔ)充存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)這兩個(gè)非連續(xù)性政策工具實(shí)施前后的效果不足;④根據(jù)證券市場(chǎng)供求波動(dòng),主動(dòng)買賣證券,可以起到穩(wěn)定證券市場(chǎng)的作用。公開(kāi)市場(chǎng)操作的主要缺點(diǎn)有:①?gòu)恼邔?shí)施到影響最終目標(biāo),時(shí)滯較長(zhǎng);②干擾其實(shí)施效果的因素比存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)多,往往帶來(lái)政策效果的不確定性。
一、常規(guī)工具
常規(guī)工具或稱一般性貨幣政策工具。指中央銀行所采用的、對(duì)整個(gè)金融系統(tǒng)的貨幣信用擴(kuò)張與緊縮產(chǎn)生全面性或一般性影響的手段,是最主要的貨幣政策工具,包括:
①存款準(zhǔn)備金制度;
②再貼現(xiàn)政策;
③公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)。
被稱為中央銀行的“三大法寶”。主要是從總量上對(duì)貨幣供應(yīng)量和信貸規(guī)模進(jìn)行調(diào)節(jié)。
根據(jù)貨幣政策工具的調(diào)節(jié)職能和效果來(lái)劃分,貨幣政策工具可分為以下四類:
1、常規(guī)工具
①存款準(zhǔn)備金制度;②再貼現(xiàn)政策;③公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)
被稱為中央銀行的 “三大法寶”。主要是從總量上對(duì)貨幣供應(yīng)量和信貸規(guī)模進(jìn)行調(diào)節(jié)。
2、選擇工具
①消費(fèi)者信用控制;②證券市場(chǎng)信用控制;③不動(dòng)產(chǎn)信用控制;④優(yōu)惠利率;⑤特種存款
三大貨幣政策工具分別是法定存款準(zhǔn)備金政策、再貼現(xiàn)政策以及公開(kāi)市場(chǎng)政策。 存款準(zhǔn)備金制度是中央銀行通過(guò)調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率來(lái)影響商業(yè)銀行信貸規(guī)模,從而間接地對(duì)社會(huì)貨幣供應(yīng)量進(jìn)行控制的政策措施。
再貼現(xiàn)政策是中央銀行通過(guò)直接調(diào)整或制定對(duì)合格票據(jù)的貼現(xiàn)利率,來(lái)干預(yù)和影響市場(chǎng)利率,從而調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的政策措施。
公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)是中央銀行在證券市場(chǎng)上公開(kāi)買賣各種有價(jià)證券以控制貨幣供給量及影響利率水平的行為。
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