2018注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)管》熱門答疑：每股收益最大化

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：JLJ2018-01-06 16:50:15

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　　提問：每股收益最大化，股價(jià)最大化、企業(yè)價(jià)值最大化，考慮取得的時(shí)間

　　回答：

　　每股收益最大化的計(jì)算公式是凈利潤(rùn)和股數(shù)的比，這里只是將公司的利潤(rùn)和股東投入的資本聯(lián)系起來考察，跟股票價(jià)格沒有關(guān)系，即沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)和時(shí)間價(jià)值。

　　而在股價(jià)最大化中，通過股價(jià)上升來表示股東財(cái)富的增加，股價(jià)是隨著市場(chǎng)變動(dòng)不斷變動(dòng)的，受預(yù)期每股收益的影響。包含了對(duì)于時(shí)間和風(fēng)險(xiǎn)的考慮。

　　而企業(yè)價(jià)值最大化中，企業(yè)價(jià)值的變動(dòng)是由股權(quán)價(jià)值和債權(quán)價(jià)值變動(dòng)同時(shí)引起的，即也是包含了對(duì)于時(shí)間的考慮的。因?yàn)?，債?wù)價(jià)值是未來現(xiàn)金流入經(jīng)過折現(xiàn)計(jì)算出來的，這里的折現(xiàn)過程就是體現(xiàn)了貨幣時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)的。

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