【考點(diǎn)1】公開(kāi)發(fā)行公司債券(★★★)(P257)

1.發(fā)行對(duì)象

公司債券的公開(kāi)發(fā)行是指既可以向公眾投資者公開(kāi)發(fā)行，也可以僅面向合格投資者公開(kāi)發(fā)行。

2.合格投資者(2015年案例分析題)

合格投資者，應(yīng)當(dāng)具備相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和承擔(dān)能力，知悉并自行承擔(dān)公司債券的投資風(fēng)險(xiǎn)，并符合下列資質(zhì)條件：

(1)凈資產(chǎn)不低于人民幣1000萬(wàn)元的企事業(yè)單位法人、合伙企業(yè);

(2)名下金融資產(chǎn)不低于人民幣300萬(wàn)元的個(gè)人投資者;

(3)經(jīng)有關(guān)金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)，包括證券公司、基金管理公司及其子公司、期貨公司、商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司和信托公司等，以及經(jīng)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)登記的私募基金管理人;

(4)上述金融機(jī)構(gòu)面向投資者發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，包括但不限于證券公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品、基金及基金子公司產(chǎn)品、期貨公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品、銀行理財(cái)產(chǎn)品、保險(xiǎn)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品以及經(jīng)基金業(yè)協(xié)會(huì)備案的私募基金;

(5)合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII);

(6)社會(huì)保障基金、企業(yè)年金等養(yǎng)老基金，慈善基金等社會(huì)公益基金;

(7)經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他合格投資者。

3.公司債券的期限為1年以上，公司債券每張面值100元。公司債券的發(fā)行價(jià)格由發(fā)行人與保薦人通過(guò)市場(chǎng)詢價(jià)確定。(2015年案例分析題)

4.公開(kāi)發(fā)行公司債券的條件

(1)具備健全且運(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu);

(2)最近3年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券1年的利息;

(3)國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他條件。

5.向公眾投資者公開(kāi)發(fā)行公司債券的特殊條件

資信狀況符合以下標(biāo)準(zhǔn)的公司債券可以向公眾投資者公開(kāi)發(fā)行，也可以自主選擇僅面向合格投資者公開(kāi)發(fā)行：

(1)發(fā)行人最近3年無(wú)債務(wù)違約或者遲延支付本息的事實(shí);

(2)發(fā)行人最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)不少于債券1年利息的1.5倍;

(3)債券信用評(píng)級(jí)達(dá)到AAA級(jí);

(4)中國(guó)證監(jiān)會(huì)根據(jù)投資者保護(hù)的需要規(guī)定的其他條件。

6.不得公開(kāi)發(fā)行公司債券的情形

(1)對(duì)已公開(kāi)發(fā)行的公司債券或者其他債務(wù)有違約或者延遲支付本息的事實(shí)，仍處于繼續(xù)狀態(tài);

(2)違反規(guī)定，改變公開(kāi)發(fā)行公司債券所募資金的用途。

7.募集資金的用途

(1)公開(kāi)發(fā)行公司債券籌集的資金，必須按照公司債券募集辦法所列資金用途使用;改變資金用途，必須經(jīng)債券持有人會(huì)議作出決議。

(2)公開(kāi)發(fā)行公司債券籌集的資金，不得用于彌補(bǔ)虧損和非生產(chǎn)性支出。

8.股份有限公司發(fā)行普通的公司債券，屬于股東大會(huì)的一般決議，應(yīng)當(dāng)經(jīng)出席股東大會(huì)的股東所持表決權(quán)的過(guò)半數(shù)通過(guò)。(2015年案例分析題)

9.公開(kāi)發(fā)行的公司債券，應(yīng)當(dāng)在依法設(shè)立的證券交易所上市交易，或者在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)或者國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的其他證券交易場(chǎng)所轉(zhuǎn)讓。

【考點(diǎn)2】公司債券持有人的權(quán)益保護(hù)(★★★)(P259)

1.信用評(píng)級(jí)

(1)公開(kāi)發(fā)行公司債券，應(yīng)當(dāng)委托具有從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)資格的資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。

(2)在債券有效存續(xù)期間，資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)每年至少公告1次跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告。

2.公司債券的受托管理

(1)發(fā)行人應(yīng)當(dāng)為債券持有人聘請(qǐng)債券受托管理人，并訂立債券受托管理協(xié)議。

(2)債券受托管理人由本次發(fā)行的承銷機(jī)構(gòu)或者其他經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的機(jī)構(gòu)擔(dān)任。為本次發(fā)行提供擔(dān)保的機(jī)構(gòu)不得擔(dān)任本次債券發(fā)行的受托管理人。

(3)債券發(fā)行人未能按期兌付債券本息的，債券受托管理人可以接受全部或者部分債券持有人的委托，以自己的名義代表債券持有人提起、參加民事訴訟或者清算程序。

3.債券持有人會(huì)議

存在下列情形的，債券受托管理人應(yīng)當(dāng)召集債券持有人會(huì)議：

(1)擬變更債券募集說(shuō)明書(shū)的約定;

(2)擬修改債券持有人會(huì)議規(guī)則;

(3)擬變更債券受托管理人或者受托管理協(xié)議的主要內(nèi)容;

(4)發(fā)行人不能按期支付本息;

(5)發(fā)行人減資、合并、分立、解散或者申請(qǐng)破產(chǎn);

(6)保證人、擔(dān)保物或者其他償債保障措施發(fā)生重大變化;

(7)發(fā)行人、單獨(dú)或者合計(jì)持有本期債券總額10%以上的債券持有人書(shū)面提議召開(kāi);

(8)發(fā)行人管理層不能正常履行職責(zé)，導(dǎo)致發(fā)行人債務(wù)清償能力面臨嚴(yán)重不確定性，需要依法采取行動(dòng)的;

(9)發(fā)行人提出債務(wù)重組方案的;

(10)發(fā)生其他對(duì)債券持有人權(quán)益有重大影響的事項(xiàng)。

【解釋】在債券受托管理人應(yīng)當(dāng)召集而未召集債券持有人會(huì)議時(shí)，單獨(dú)或者合計(jì)持有本期債券總額10%以上的債券持有人有權(quán)自行召集債券持有人會(huì)議。

4.公司債券的擔(dān)保

發(fā)行人可采取內(nèi)外部增信機(jī)制、償債保障措施，提高償債能力，控制公司債券風(fēng)險(xiǎn)。內(nèi)外部增信機(jī)制、償債保障措施包括但不限于下列方式：

(1)第三方擔(dān)保;

(2)商業(yè)保險(xiǎn);

(3)資產(chǎn)抵押、質(zhì)押擔(dān)保;

(4)限制發(fā)行人債務(wù)及對(duì)外擔(dān)保規(guī)模;

(5)限制發(fā)行人對(duì)外投資規(guī)模;

(6)限制發(fā)行人向第三方出售或者抵押主要資產(chǎn);

(7)設(shè)置債券回售條款。

【考點(diǎn)3】非公開(kāi)發(fā)行公司債券(★★★)(2015年案例分析題)(P258)

1.非公開(kāi)發(fā)行的公司債券應(yīng)當(dāng)向合格投資者發(fā)行，并不得采用廣告、公開(kāi)勸誘和變相公開(kāi)發(fā)行方式，每次發(fā)行對(duì)象不得超過(guò)200人。

3.發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及持股比例超過(guò)5%的股東，可以參與本公司非公開(kāi)發(fā)行公司債券的認(rèn)購(gòu)與轉(zhuǎn)讓，不受合格投資者資質(zhì)條件的限制。

4.非公開(kāi)發(fā)行的公司債券，可以申請(qǐng)?jiān)谧C券交易所、全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)、機(jī)構(gòu)間私募產(chǎn)品報(bào)價(jià)與服務(wù)系統(tǒng)、證券公司柜臺(tái)轉(zhuǎn)讓。

【相關(guān)鏈接】公開(kāi)發(fā)行的公司債券，應(yīng)當(dāng)在依法設(shè)立的證券交易所上市交易，或者在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)或者國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的其他證券交易場(chǎng)所轉(zhuǎn)讓。

5.非公開(kāi)發(fā)行公司債券是否進(jìn)行信用評(píng)級(jí)由發(fā)行人確定，并在債券募集說(shuō)明書(shū)中披露。

6.非公開(kāi)發(fā)行公司債券，承銷機(jī)構(gòu)或者依法自行銷售的發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在每次發(fā)行完成后5個(gè)工作日內(nèi)向中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)備案。

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