債券籌資_2020年注會(huì)《財(cái)管》每日一練
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【多選】
某公司目前的息稅前利潤(rùn)為1800萬(wàn)元，固定成本為500萬(wàn)元，資本來(lái)源包括每股面值1元的普通股800萬(wàn)股和平均利率為10%的債務(wù)3000萬(wàn)元。該公司現(xiàn)在擬投產(chǎn)一個(gè)新項(xiàng)目，該項(xiàng)目需要投資4000萬(wàn)元，公司需要為該項(xiàng)目籌資。備選的籌資方案有兩種：方案一是按11%的利率平價(jià)發(fā)行債券；方案二是按20元/股的價(jià)格增發(fā)普通股，公司適用的所得稅稅率為25%，假設(shè)新項(xiàng)目會(huì)帶來(lái)2000萬(wàn)元的息稅前利潤(rùn)，則( )。
A.增發(fā)普通股和發(fā)行債券籌資的每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)為2500萬(wàn)元
B.企業(yè)增發(fā)普通股和發(fā)行債券籌資無(wú)差別
C.企業(yè)應(yīng)選擇債券籌資
D.企業(yè)應(yīng)選擇股票籌資
【答案】AC
【解析】
=
解得：EBIT=2500(萬(wàn)元)，所以選項(xiàng)A正確；因?yàn)轭A(yù)計(jì)的EBIT=1800+2000=3800(萬(wàn)元)，高于每股收益無(wú)差別點(diǎn)的EBIT，應(yīng)選擇債券籌資，所以選項(xiàng)C正確。
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