注會(huì)財(cái)管第八章為企業(yè)價(jià)值評(píng)估，是財(cái)務(wù)管理比較重要的章節(jié)。近幾年以考查企業(yè)價(jià)值評(píng)估的對(duì)象、現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型等內(nèi)容為主，東奧小編為大家整理了相關(guān)考試題目，快來(lái)打卡練習(xí)吧！

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【2019?多選題】甲公司2019年6月30日資產(chǎn)負(fù)債表顯示，總資產(chǎn)10億元，所有者權(quán)益6億元，總股數(shù)1億股。當(dāng)日甲公司股票收盤(pán)價(jià)每股25元。下列關(guān)于當(dāng)日甲公司股權(quán)價(jià)值的說(shuō)法中，正確的有（　　）。

A.清算價(jià)值是6億元

B.會(huì)計(jì)價(jià)值是6億元

C.持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值是10億元

D.現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值是25億元

【答案】BD

【解析】對(duì)于股權(quán)價(jià)值而言，資產(chǎn)負(fù)債表顯示的所有者權(quán)益6億元是會(huì)計(jì)價(jià)值，選項(xiàng)B正確。現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值=1×25=25（億元），選項(xiàng)D正確。本題的清算價(jià)值、持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值條件不足，無(wú)法計(jì)算。

【2017?多選題】下列關(guān)于企業(yè)公平市場(chǎng)價(jià)值的說(shuō)法中，正確的有（　?。?

A.企業(yè)公平市場(chǎng)價(jià)值是企業(yè)控股權(quán)價(jià)值

B.企業(yè)公平市場(chǎng)價(jià)值是企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

C.企業(yè)公平市場(chǎng)價(jià)值是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值

D.企業(yè)公平市場(chǎng)價(jià)值是企業(yè)各部分構(gòu)成的有機(jī)整體的價(jià)值

【答案】BD

【解析】從少數(shù)股權(quán)投資者來(lái)看，V當(dāng)前是企業(yè)股票的公平市場(chǎng)價(jià)值；對(duì)于謀求控股權(quán)的投資者來(lái)說(shuō)，V新的是企業(yè)股票的公平市場(chǎng)價(jià)值，兩個(gè)都是公平市場(chǎng)價(jià)值，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；一個(gè)企業(yè)的公平市場(chǎng)價(jià)值，應(yīng)當(dāng)是其持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值與清算價(jià)值中較高的一個(gè)，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

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【例題?多選題】下列關(guān)于企業(yè)價(jià)值的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的有（　?。?。

A.企業(yè)的實(shí)體價(jià)值等于各單項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值的總和

B.企業(yè)的實(shí)體價(jià)值等于企業(yè)的現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值

C.企業(yè)的實(shí)體價(jià)值等于股權(quán)價(jià)值和凈債務(wù)價(jià)值之和

D.企業(yè)的股權(quán)價(jià)值等于少數(shù)股權(quán)價(jià)值和控股權(quán)價(jià)值之和

【答案】ABD

【解析】企業(yè)單項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值的總和不等于企業(yè)整體價(jià)值，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；企業(yè)的實(shí)體價(jià)值是一個(gè)企業(yè)的公平市場(chǎng)價(jià)值，現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值可能是公平的，也可能是不公平的，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；企業(yè)的實(shí)體價(jià)值等于股權(quán)價(jià)值和凈債務(wù)價(jià)值之和，選項(xiàng)C正確；少數(shù)股權(quán)價(jià)值和控股權(quán)價(jià)值都是企業(yè)的股權(quán)價(jià)值，兩者考慮的角度不同，少數(shù)股權(quán)價(jià)值是現(xiàn)有管理和戰(zhàn)略條件下企業(yè)能夠給股票投資人帶來(lái)的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，控股權(quán)價(jià)值是企業(yè)進(jìn)行重組，改進(jìn)管理和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略后可以為投資人帶來(lái)的未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

【例題?多選題】甲公司2020年的稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)為250萬(wàn)元，折舊和攤銷(xiāo)為55萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本凈增加80萬(wàn)元，分配股利50萬(wàn)元，稅后利息費(fèi)用為65萬(wàn)元，凈負(fù)債增加50萬(wàn)元，公司當(dāng)年未發(fā)行權(quán)益證券。下列說(shuō)法中，正確的有（　?。?

A.公司2020年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量為225萬(wàn)元

B.公司2020年的債務(wù)現(xiàn)金流量為50萬(wàn)元

C.公司2020年的實(shí)體現(xiàn)金流量為65萬(wàn)元

D.公司2020年的資本支出為160萬(wàn)元

【答案】CD

【解析】營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量=250+55=305（萬(wàn)元），選項(xiàng)A錯(cuò)誤；債務(wù)現(xiàn)金流量=65-50=15（萬(wàn)元），選項(xiàng)B錯(cuò)誤；實(shí)體現(xiàn)金流量=股權(quán)現(xiàn)金流量50+債權(quán)現(xiàn)金流量15=65（萬(wàn)元），選項(xiàng)C正確；資本支出=305-80-65=160（萬(wàn)元），選項(xiàng)D正確。

【提示】股權(quán)現(xiàn)金流量的另一種算法，站在股東角度，收到股利為現(xiàn)金流入，認(rèn)購(gòu)新股為現(xiàn)金流出，相減為凈流量。

【2016?單選題】甲公司進(jìn)入可持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)，股利支付率50%，營(yíng)業(yè)凈利率16%，股利增長(zhǎng)率5%，股權(quán)資本成本8%。甲公司的內(nèi)在市銷(xiāo)率是（　?。?。

A.2.67

B.10.5

C.10

D.2.8

【答案】A

【解析】?jī)?nèi)在市銷(xiāo)率=p×NPM/（r-g）=50%×16%/（8%-5%）=2.67。

【例題?單選題】下列關(guān)于相對(duì)價(jià)值估價(jià)模型適用性的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（　?。?。

A.市盈率估價(jià)模型不適用于虧損的企業(yè)

B.市凈率估價(jià)模型不適用于資不抵債的企業(yè)

C.市凈率估價(jià)模型不適用于固定資產(chǎn)較少的企業(yè)

D.市銷(xiāo)率估價(jià)模型不適用于銷(xiāo)售成本率較低的企業(yè)

【答案】D

【解析】市銷(xiāo)率估價(jià)模型主要適用于銷(xiāo)售成本率較低的服務(wù)類(lèi)企業(yè)，或者銷(xiāo)售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

【2018?單選題】甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)，每股收益0.5元，預(yù)期增長(zhǎng)率4%。與甲公司可比的4家制造業(yè)企業(yè)的平均市盈率25倍，平均預(yù)期增長(zhǎng)率5%。用修正平均市盈率法估計(jì)的甲公司每股價(jià)值是（　?。┰?

A.10

B.12.5

C.13

D.13.13

【答案】A

【解析】修正平均市盈率=25/（5%×100）=5，甲公司每股價(jià)值=5×4%×100×0.5=10（元）。

以上就是東奧小編為大家整理的關(guān)于財(cái)管第八章的歷年考題，你做對(duì)多少呢？注會(huì)考試時(shí)間為8月27日、28日、29日，考生們要充分利用最后的時(shí)間進(jìn)行學(xué)習(xí)哦！

注：以上習(xí)題選自Weibo老師《財(cái)管》授課講義

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