2021年CPA財管考前沖刺習(xí)題及解析——第九章資本結(jié)構(gòu)

來源：東奧會計在線責(zé)編：李雪婷2021-08-06 10:34:24

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備考CPA這條路，其實并不難，就看你有沒有竭盡全力，竭盡全力你就會看到一個不一樣的世界。以下是2021年CPA財管考前沖刺習(xí)題及解析第九章的內(nèi)容，快來檢驗自己的學(xué)習(xí)成果吧！

2021年CPA財管考前沖刺習(xí)題及解析——第九章

知識點：有稅MM理論

1、下列關(guān)于有企業(yè)所得稅情況下MM理論的說法中,正確的有(　　)。（2019年卷Ⅰ、卷Ⅱ）

A.高杠桿企業(yè)的債務(wù)資本成本大于低杠桿企業(yè)的債務(wù)資本成本

B.高杠桿企業(yè)的價值大于低杠桿企業(yè)的價值

C.高杠桿企業(yè)的權(quán)益資本成本大于低杠桿企業(yè)的權(quán)益資本成本

D.高杠桿企業(yè)的加權(quán)平均資本成本大于低杠桿企業(yè)的加權(quán)平均資本成本

【答案】BC

【解析】有稅MM理論下，隨著債務(wù)比例的提高，債務(wù)資本成本不變。企業(yè)價值和權(quán)益資本成本隨負(fù)債比例的提高而提高，加權(quán)平均資本成本隨負(fù)債比例的提高而下降，所以選項A、D錯誤。

2、在考慮企業(yè)所得稅但不考慮個人所得稅的情況下，下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)有稅MM理論的說法中，錯誤的是（　?。＃?017年）

A.財務(wù)杠桿越大，企業(yè)價值越大

B.財務(wù)杠桿越大，企業(yè)權(quán)益資本成本越高

C.財務(wù)杠桿越大，企業(yè)利息抵稅現(xiàn)值越大

D.財務(wù)杠桿越大，企業(yè)加權(quán)平均資本成本越高

【答案】D

【解析】在考慮所得稅的條件下，有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本隨著債務(wù)籌資比例的增加而降低。選項D錯誤。

知識點：經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)、聯(lián)合杠桿系數(shù)

1、下列關(guān)于經(jīng)營杠桿的說法中，正確的有（　?。?。

A.經(jīng)營杠桿反映的是營業(yè)收入的變化對每股收益的影響程度

B.如果沒有固定經(jīng)營成本，則不存在經(jīng)營杠桿效應(yīng)

C.經(jīng)營杠桿的大小是由固定經(jīng)營成本和息稅前利潤共同決定的

D.如果經(jīng)營杠桿系數(shù)為1，表示不存在經(jīng)營杠桿效應(yīng)

【答案】BCD

【解析】經(jīng)營杠桿反映的是營業(yè)收入的變化對息稅前利潤的影響程度。

2、甲公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，產(chǎn)品單價為6元，單位變動成本為4元，產(chǎn)品銷量為10萬件/年，固定成本為5萬元/年，利息支出為3萬元/年。甲公司的財務(wù)杠桿為（　?。?。（2014年）

A.1.18

B.1.25

C.1.33

D.1.66

【答案】B

【解析】財務(wù)杠桿DFL=EBIT/（EBIT-I），EBIT=10×（6-4）-5=15（萬元），DFL=15/（15-3）=1.25。