長期債務籌資_2024注會財管主觀題專練
注會《財管》第九章歷年考題中客觀題、主觀題均有涉及，預計2024年試卷中本章分值為2~6分。本章重點關注的內容：各項籌資工具的特點及優(yōu)缺點、附認股權證債券與可轉換債券籌資資本成本的計算、租賃凈現(xiàn)值的計算。
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長期債務籌資
【計算分析題】
甲公司為了擴大生產能力，準備發(fā)行債券籌資100萬元。準備發(fā)行的債券面值為1000元，票面年利率為 10%,期限為5年，債券的利息為每年年末支付一次。但該債券的票面年利率是根據(jù)以往的資金市場利率水平制定 的，近期的市場利率水平可能已發(fā)生變化。
要求：
(1)假如資金市場利率仍為10%,請為該債券制定合理的發(fā)行價格。
(2)假如資金市場利率水平已上升至12%,請為該債券制定合理的發(fā)行價格。
(3)假如資金市場利率水平下降至8%,請為該債券制定合理的發(fā)行價格。
【答案】
(1)
假如資金市場利率水平仍為10%,則甲公司制定的10%的利率仍是合理的，可以平價發(fā)行。
債券的發(fā)行價格=1000×(P/F,10%,5)+1000×10%×(P/A10%,5)=1000×0.6209+100×3.7908=1000 (元)
(2)
假如資金市場利率上升至12%,那么債券應折價發(fā)行。
債券的發(fā)行價格=1000×(P/F,12%,5)+1000×10%×(P/A12%,5)=1000×0.5674+100×3.6048=927.88 (元)
(3)
假如資金市場利率下降至8%,那么債券應溢價發(fā)行。
債券的發(fā)行價格=1000×(P/F,8%,5)+1000×10%×(P/A8%,5)=1000×0.6806+100×3.9927=1079.87 (元)。
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