長期債務(wù)籌資_2024注會財(cái)管主觀題專練
注會《財(cái)管》第九章歷年考題中客觀題、主觀題均有涉及，預(yù)計(jì)2024年試卷中本章分值為2~6分。本章重點(diǎn)關(guān)注的內(nèi)容：各項(xiàng)籌資工具的特點(diǎn)及優(yōu)缺點(diǎn)、附認(rèn)股權(quán)證債券與可轉(zhuǎn)換債券籌資資本成本的計(jì)算、租賃凈現(xiàn)值的計(jì)算。
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長期債務(wù)籌資
【計(jì)算分析題】
甲公司為了擴(kuò)大生產(chǎn)能力，準(zhǔn)備發(fā)行債券籌資100萬元。準(zhǔn)備發(fā)行的債券面值為1000元，票面年利率為 10%,期限為5年，債券的利息為每年年末支付一次。但該債券的票面年利率是根據(jù)以往的資金市場利率水平制定 的，近期的市場利率水平可能已發(fā)生變化。
要求：
(1)假如資金市場利率仍為10%,請為該債券制定合理的發(fā)行價格。
(2)假如資金市場利率水平已上升至12%,請為該債券制定合理的發(fā)行價格。
(3)假如資金市場利率水平下降至8%,請為該債券制定合理的發(fā)行價格。
【答案】
(1)
假如資金市場利率水平仍為10%,則甲公司制定的10%的利率仍是合理的，可以平價發(fā)行。
債券的發(fā)行價格=1000×(P/F,10%,5)+1000×10%×(P/A10%,5)=1000×0.6209+100×3.7908=1000 (元)
(2)
假如資金市場利率上升至12%,那么債券應(yīng)折價發(fā)行。
債券的發(fā)行價格=1000×(P/F,12%,5)+1000×10%×(P/A12%,5)=1000×0.5674+100×3.6048=927.88 (元)
(3)
假如資金市場利率下降至8%,那么債券應(yīng)溢價發(fā)行。
債券的發(fā)行價格=1000×(P/F,8%,5)+1000×10%×(P/A8%,5)=1000×0.6806+100×3.9927=1079.87 (元)。
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