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2018年中級經(jīng)濟師《金融》考點：并購的含義

來源：東奧會計在線責(zé)編：王子琪2018-08-29 13:34:02

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【內(nèi)容導(dǎo)航】

1. 狹義并購：企業(yè)并購?fù)ǔ１环Q為兼并與收購

2. 廣義的并購：包括擴張、售出、公司控制和所有權(quán)結(jié)構(gòu)變更。

【所屬章節(jié)】

本知識點屬于《金融》科目第五章投資銀行與證券投資基金

【知識點】并購的含義

并購的含義

1. 狹義并購：企業(yè)并購?fù)ǔ１环Q為兼并與收購

(1)兼并：一家企業(yè)對另一家企業(yè)的合并或吸收行為，至少一家企業(yè)法人資格消失。企業(yè)兼并是指在市場競爭機制的作用下，被兼并企業(yè)將企業(yè)產(chǎn)權(quán)有償讓渡給兼并企業(yè)，兼并企業(yè)實現(xiàn)資產(chǎn)一體化，同時取消被兼并企業(yè)法人資格的一種經(jīng)濟行為。

(2)收購：是企業(yè)控制權(quán)的轉(zhuǎn)移，二者之間只形成控制與被控制關(guān)系，兩者仍然是各自獨立的企業(yè)法人。

(3)兼并與收購的區(qū)別

①在兼并中，被合并企業(yè)作為法人實體不復(fù)存在;而在收購中，被收購企業(yè)可仍以法人實體存在，其產(chǎn)權(quán)可以是部分轉(zhuǎn)讓。

②兼并后，兼并企業(yè)成為被兼并企業(yè)新的所有者和債權(quán)債務(wù)的承擔(dān)者，是資產(chǎn)、債權(quán)、債務(wù)的一同轉(zhuǎn)換;而在收購中，收購企業(yè)是被收購企業(yè)的新股東，以收購出資的股本為限承擔(dān)被收購企業(yè)的風(fēng)險。

③兼并多發(fā)生在被兼并企業(yè)財務(wù)狀況不佳、生產(chǎn)經(jīng)營停滯之時，兼并后一般需要調(diào)整其生產(chǎn)經(jīng)營、重新組合其資產(chǎn);而收購一般發(fā)生在企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營狀態(tài)，產(chǎn)權(quán)流動比較平和

2. 廣義的并購：包括擴張、售出、公司控制和所有權(quán)結(jié)構(gòu)變更。

從廣義看，并購實際上是通過資本市場對企業(yè)進行一切有關(guān)資本經(jīng)營和資產(chǎn)重組形式的代稱，主要形式如下：

(1)擴張(Expansion)。包括兼并(Merger)與收購　　(Acquisition)。

(2)售出(Sell-offs)。包括分立(Spin—offs)、子股換母股(Split—offs)、完全析產(chǎn)分股(Split—Ups)、資產(chǎn)剝離　(Divestiture)、股權(quán)切離(Eqmty Carve-outs)。

(3)公司控制(Corporate Control)。包括溢價購回(Premium Buy.backs)、停滯協(xié)議(Stand-still Agreements)、反接管條款(AntitakeoverAmendments)、代表權(quán)爭奪(Proxy Contents)。

(4)所有權(quán)結(jié)構(gòu)變更(Changes in Ownership Structure)。包括交換發(fā)盤(Exchange Offers)、股票回購(Share Repurchases)、轉(zhuǎn)為非上市公司(Going Private)、杠桿收購(Leveraged Buy—outs)、管理層收購(MBO)。

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