2018中級(jí)經(jīng)濟(jì)師《經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)》預(yù)習(xí)考點(diǎn):金融市場(chǎng)效率和有效市場(chǎng)理論
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【內(nèi)容導(dǎo)航】
金融市場(chǎng)效率和有效市場(chǎng)理論
【所屬章節(jié)】
本知識(shí)點(diǎn)屬于《經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)》科目 第二十章中央銀行與貨幣政策
【知識(shí)點(diǎn)】金融市場(chǎng)效率和有效市場(chǎng)理論
(一)金融市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)理
1. 貨幣資金在使用方面存在時(shí)間差、空間差;
2. 資金只有在運(yùn)動(dòng)中才能創(chuàng)造價(jià)值,并能增值,從而產(chǎn)生金融交易的客觀需求。
(二)金融市場(chǎng)效率
金融市場(chǎng)效率,是指金融市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)金融資源優(yōu)化配置功能的程度,包括兩個(gè)方面:
1. 金融市場(chǎng)以最低成本為資金需求者提供金融資源的;
2. 資金需求者使用金融資源為社會(huì)提供最有效的產(chǎn)出。
(三)有效市場(chǎng)理論
1. 理論提出者:美國(guó)芝加哥大學(xué)教授法瑪。
2. 有效市場(chǎng)定義:在一個(gè)證券市場(chǎng)上,價(jià)格完全反映了所有可獲得的信息,每一種證券的價(jià)格完全等于其投資價(jià)值。
3. 根據(jù)信息對(duì)證券價(jià)格影響的不同程度,有效性分為三類
(1)弱型效率:證券市場(chǎng)效率的最低程度,有關(guān)證券的歷史資料(價(jià)格、交易量等)對(duì)證券的價(jià)格變動(dòng)沒(méi)有影響;
(2)半強(qiáng)型效率:證券市場(chǎng)效率的中等程度,有關(guān)證券的公開(kāi)發(fā)表的資料(盈利報(bào)告)對(duì)證券的價(jià)格變動(dòng)沒(méi)有影響;
(3)強(qiáng)型效率:證券市場(chǎng)效率的最高程度,有關(guān)證券的所有相關(guān)信息(公開(kāi)發(fā)表的資料以及內(nèi)幕信息)對(duì)證券的價(jià)格變動(dòng)沒(méi)有影響;即證券價(jià)格充分、及時(shí)地反映了證券有關(guān)的所有信息
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