《中級財(cái)務(wù)管理》答疑精華：財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)
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【例題】
某公司全部資產(chǎn)為120萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為40%，負(fù)債平均年利率為10%，優(yōu)先股固定年股利為0.75萬元，所得稅稅率為25%，當(dāng)息稅前利潤為20萬元時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為( )。
A.1.28
B.1.41
C.1.19
D.1.56
【正確答案】B
【知識點(diǎn)】財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)
【答案解析】
財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT÷[EBIT-I-DP/(1-T)]=20÷[20-120×40%×10%-0.75/(1-25%)]=1.41。
【問題】
利息=120×40%×10%為什么不再乘1?25%呢?
【回答】
尊敬的學(xué)員，您好：
計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)公式=息稅前利潤/(息稅前利潤-所有利息)，采用的都是息稅前數(shù)據(jù)，因?yàn)閮?yōu)先股是稅后的，所以計(jì)算的時(shí)候是要換成稅前的，也就是財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)公式=息稅前利潤/(息稅前利潤-所有利息)，負(fù)債的利息為120*0.4*0.1=4.8，直接套公式就是20/(20-1-4.8)=1.4084507042254，約等于1.41，您看是否理解。
?您看您可以理解么？若您還有疑問，歡迎提問，我們繼續(xù)討論，祝您學(xué)習(xí)愉快！
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