《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》答疑精華：邊際資本成本的計(jì)算

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：楊曉宇2018-09-04 18:09:40

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中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試近在眼前，廣大考生們準(zhǔn)備的怎么樣了呢？東奧名師已經(jīng)為2018中級(jí)會(huì)計(jì)考生送上了祝福，希望考生們能夠樹(shù)立信心，積極迎戰(zhàn)考試。以下是《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》答疑精華，希望為仍堅(jiān)持備考的考生提供幫助。

中級(jí)財(cái)務(wù)管理答疑精華

東奧答疑介紹

為了解決各位考生的疑問(wèn)，東奧特此推出答疑服務(wù)，目的只為讓您輕松通過(guò)中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試。我們擁有專業(yè)的答疑老師為您及時(shí)解決疑問(wèn)。給您最專業(yè)的回答，最細(xì)心的幫助。

【例題·單選題】甲公司需要追加資金2000萬(wàn)元，擬發(fā)行利率為12%的長(zhǎng)期債券1000萬(wàn)元，籌資費(fèi)用率2%(按一般模式計(jì)算資金成本);發(fā)行1000萬(wàn)元的普通股，預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)格為40元/股，每股股利預(yù)計(jì)為5元，股利年增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為4%。若甲公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為：債務(wù)：權(quán)益=4：6，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，則甲公司該追加資金方案的邊際資本成本是(　　)。

A.12.84%

B.12.91%

C.11.65%

D.13.80%

【答案】A

【解析】發(fā)行債券的資本成本=12%×(1-25%)/(1-2%)=9.18%，發(fā)行普通股的資本成本=5/40+4%=16.5%，甲公司該追加資金方案的邊際資本成本=9.18%×(1000/2000)+16.5%×(1000/2000)=12.84%，選項(xiàng)A正確。

【知識(shí)點(diǎn)】邊際資本成本的計(jì)算

答案解析 :

根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型：R=Rf+β×(Rm-Rf)，因?yàn)镽=Rf，Rm-Rf≠0，所以β系數(shù)應(yīng)該等于0。參考教材P43。

解題思路 :

【問(wèn)題】

目標(biāo)比率4比6為什么不考慮?