《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》答疑精華:邊際資本成本的計(jì)算




中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試近在眼前,廣大考生們準(zhǔn)備的怎么樣了呢?東奧名師已經(jīng)為2018中級(jí)會(huì)計(jì)考生送上了祝福,希望考生們能夠樹(shù)立信心,積極迎戰(zhàn)考試。以下是《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》答疑精華,希望為仍堅(jiān)持備考的考生提供幫助。
東奧答疑介紹
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【例題·單選題】甲公司需要追加資金2000萬(wàn)元,擬發(fā)行利率為12%的長(zhǎng)期債券1000萬(wàn)元,籌資費(fèi)用率2%(按一般模式計(jì)算資金成本);發(fā)行1000萬(wàn)元的普通股,預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)格為40元/股,每股股利預(yù)計(jì)為5元,股利年增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為4%。若甲公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為:債務(wù):權(quán)益=4:6,適用的企業(yè)所得稅稅率為25%,則甲公司該追加資金方案的邊際資本成本是( )。
A.12.84%
B.12.91%
C.11.65%
D.13.80%
【答案】A
【解析】發(fā)行債券的資本成本=12%×(1-25%)/(1-2%)=9.18%,發(fā)行普通股的資本成本=5/40+4%=16.5%,甲公司該追加資金方案的邊際資本成本=9.18%×(1000/2000)+16.5%×(1000/2000)=12.84%,選項(xiàng)A正確。
【知識(shí)點(diǎn)】邊際資本成本的計(jì)算
答案解析 :
根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型:R=Rf+β×(Rm-Rf),因?yàn)镽=Rf,Rm-Rf≠0,所以β系數(shù)應(yīng)該等于0。參考教材P43。
解題思路 :
【問(wèn)題】
目標(biāo)比率4比6為什么不考慮?
【回答】
哈嘍!努力學(xué)習(xí)的小天使:
本題計(jì)算的是追加資金方案的邊際資本成本,而目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是甲公司總體的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是債務(wù):權(quán)益=4:6。
您看您可以理解么?若您還有疑問(wèn),歡迎提問(wèn),我們繼續(xù)討論,加油~~~~~~~~~~~
《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》涉及到的計(jì)算比較多,考生們要將重點(diǎn)公式記住,同時(shí),增強(qiáng)自己的數(shù)據(jù)分析能力。最后,預(yù)祝大家2018中級(jí)會(huì)計(jì)考試輕松過(guò)關(guān)!
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