投資管理_2019年中級(jí)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》熱門答疑




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【問題】
怎么理解溢價(jià)債券。債券期限越長,價(jià)值越高;折價(jià)債券,期限越長,價(jià)值越低。還有溢價(jià)債券比折價(jià)債券更敏感?
【答疑】
1.溢價(jià)債券,票面利率大于市場利率,說明每次支付的利息大于要求的利息,期限越長,支付利息次數(shù)越多,多出的利息就越多,因此多出利息的現(xiàn)值越大,債券價(jià)值越高。折價(jià)債券,票面利率小于市場利率,每次支付的利息小于要求的利息,期限越長,支付利息次數(shù)越多,少支付的利息就越多,因此少支付利息的現(xiàn)值越大,債券價(jià)值越低。
2.市場利率低于票面利率,是溢價(jià)債券,此時(shí)債券價(jià)值對(duì)市場利率的變化較為敏感,這指的是市場利率的微小變動(dòng),會(huì)引起債券價(jià)值的較大變動(dòng)。這個(gè)結(jié)論是根據(jù)教材表6-17中的結(jié)果分析出來的,票面利率為15%,市場利率為5%、10%和15%三種情況下債券價(jià)值變動(dòng)幅度比較大;而市場利率超過15%的幾種情況下,隨著市場利率變動(dòng),債券價(jià)值變動(dòng)幅度越來越小。
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注:答疑內(nèi)容出自東奧《財(cái)務(wù)管理》教研團(tuán)隊(duì)
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