中級會計(jì)《財(cái)務(wù)管理》第二章財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)答疑-資本資產(chǎn)定價(jià)模型
來源：東奧會計(jì)在線責(zé)編：moyang2019-11-12 14:28:57
中級會計(jì)備考過程漫長而充滿艱辛，需要考生擁有絕對的信心和毅力，下面，東奧小編就為大家整理了中級會計(jì)《財(cái)務(wù)管理》科目的答疑精華，希望對大家有所幫助！
【提問】
股權(quán)價(jià)值=息稅前利潤×（1-25%）/股權(quán)資本成本，這個(gè)公式對嗎？不對的話，正確的公式應(yīng)該是什么呢？
【答疑】
哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：
應(yīng)該是股權(quán)價(jià)值=（息稅前利潤-利息）×（1-25%）/股權(quán)資本成本
該公式存在一定的隱含條件，假設(shè)未來各期的凈利潤全部發(fā)放給股東，也就是股東各期獲得的股利等于各期的凈利潤，并且假設(shè)未來各期的凈利潤相同，這樣股權(quán)價(jià)值就是未來各年股東獲得的現(xiàn)金流的現(xiàn)值合計(jì)，現(xiàn)金流就是凈利潤，然后各年相同，構(gòu)成了永續(xù)年金形式，所以股權(quán)價(jià)值=凈利潤/股權(quán)資本成本，凈利潤=（息稅前利潤-利息費(fèi)用）×（1-所得稅稅率）。
注：以上中級會計(jì)考試答疑內(nèi)容出自東奧教研團(tuán)隊(duì)
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