中級(jí)會(huì)計(jì)《財(cái)務(wù)管理》第二章財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)答疑-資本資產(chǎn)定價(jià)模型
來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：moyang2019-11-12 14:28:57
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【提問(wèn)】
股權(quán)價(jià)值=息稅前利潤(rùn)×（1-25%）/股權(quán)資本成本，這個(gè)公式對(duì)嗎？不對(duì)的話，正確的公式應(yīng)該是什么呢？
【答疑】
哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：
應(yīng)該是股權(quán)價(jià)值=（息稅前利潤(rùn)-利息）×（1-25%）/股權(quán)資本成本
該公式存在一定的隱含條件，假設(shè)未來(lái)各期的凈利潤(rùn)全部發(fā)放給股東，也就是股東各期獲得的股利等于各期的凈利潤(rùn)，并且假設(shè)未來(lái)各期的凈利潤(rùn)相同，這樣股權(quán)價(jià)值就是未來(lái)各年股東獲得的現(xiàn)金流的現(xiàn)值合計(jì)，現(xiàn)金流就是凈利潤(rùn)，然后各年相同，構(gòu)成了永續(xù)年金形式，所以股權(quán)價(jià)值=凈利潤(rùn)/股權(quán)資本成本，凈利潤(rùn)=（息稅前利潤(rùn)-利息費(fèi)用）×（1-所得稅稅率）。
注：以上中級(jí)會(huì)計(jì)考試答疑內(nèi)容出自東奧教研團(tuán)隊(duì)
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