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可轉(zhuǎn)債的特征和要素

來源：東奧會計在線責(zé)編：李佳儀 2022-12-20 13:55:34

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東奧中級會計職稱

2025-06-27 07:16:12

可轉(zhuǎn)債的特征和要素

可轉(zhuǎn)債的特征：

1、證券期權(quán)性

可轉(zhuǎn)換債券給予了債券持有者未來的選擇權(quán)，在事先約定的期限內(nèi)，投資者可以選擇將債券轉(zhuǎn)換為普通股票，也可以放棄轉(zhuǎn)換權(quán)利，持有至債券到期還本付息。

可轉(zhuǎn)換債券的持有人具有在未來按一定的價格購買普通股股票的權(quán)利，因?yàn)?a href="http://wangstar.cn/wdzt/zjzcgl_kezhuanhuanzhaiquan/" target="_blank" title="可轉(zhuǎn)換債券" class="hotLink" >可轉(zhuǎn)換債券具有買入期權(quán)的性質(zhì)。

2、資本轉(zhuǎn)換性

(1)可轉(zhuǎn)換債券在正常持有期，屬于債權(quán)性質(zhì)；

(2)轉(zhuǎn)換成股票后，屬于股權(quán)性質(zhì)；

(3)資本雙重性的轉(zhuǎn)換，取決于投資者是否行權(quán)。

3、贖回與回售

(1)贖回條款(發(fā)行公司的權(quán)力)

公司股票價格在一段時間內(nèi)連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價格達(dá)到某一幅度時(對發(fā)行公司不利)，發(fā)行公司會按事先約定的價格買回未轉(zhuǎn)換的可轉(zhuǎn)換公司債券。

(2)回售條款(持有人的權(quán)力)

公司股票價格在一段時期內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價格達(dá)到某一幅度時(對債券購買人不利)，債券持有人可按事先約定的價格將所持債券賣回給發(fā)行公司。

可轉(zhuǎn)換債券的基本要素：

1.標(biāo)的股票

可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換期權(quán)的標(biāo)的物，就是可轉(zhuǎn)換成的公司股票。標(biāo)的股票一般是發(fā)行公司自己的普通股票。

2.票面利率

可轉(zhuǎn)換債券的票面利率一般會低于普通債券的票面利率，有時甚至還低于同期銀行存款利率。

3.轉(zhuǎn)換價格

轉(zhuǎn)換價格是指可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換期間內(nèi)據(jù)以轉(zhuǎn)換為普通股的折算價格，即將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股的每股普通股的價格。《上市公司證券發(fā)行管理辦法》規(guī)定，轉(zhuǎn)股價格應(yīng)不低于募集說明書公告日前20個交易日該公司股票交易均價和前1個交易日的均價。因配股、增發(fā)、送股、派息、分立及其他原因引起上市公司股份變動的，應(yīng)當(dāng)同時調(diào)整轉(zhuǎn)股價格。

4.轉(zhuǎn)換比率

轉(zhuǎn)換比率是指每一張可轉(zhuǎn)換債券在既定的轉(zhuǎn)換價格下能轉(zhuǎn)換為普通股股票的數(shù)量。在債券面值和轉(zhuǎn)換價格確定的前提下，轉(zhuǎn)換比率為債券面值與轉(zhuǎn)換價格之商：

轉(zhuǎn)換比率=債券面值/轉(zhuǎn)換價格

5.轉(zhuǎn)換期

轉(zhuǎn)換期指的是可轉(zhuǎn)換債券持有人能夠行使轉(zhuǎn)換權(quán)的有效期限。由于轉(zhuǎn)換價格高于公司發(fā)債時股價，投資者一般不會在發(fā)行后立即行使轉(zhuǎn)換權(quán)。《上市公司證券發(fā)行管理辦法》規(guī)定，可轉(zhuǎn)換債券自發(fā)行結(jié)束之日起6個月后方可轉(zhuǎn)換為公司股票，轉(zhuǎn)股期限由公司根據(jù)可轉(zhuǎn)換債券的存續(xù)期限及公司財務(wù)狀況確定。

6.贖回條款

贖回條款是指發(fā)債公司按事先約定的價格買回未轉(zhuǎn)股債券的條件規(guī)定，贖回一般發(fā)生在公司股票價格在一段時期內(nèi)連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價格達(dá)到某一幅度時。

設(shè)置贖回條款最主要的功能是強(qiáng)制債券持有者積極行使轉(zhuǎn)股權(quán)，因此又被稱為加速條款，同時也能使發(fā)債公司避免在市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的票面利率所蒙受的損失。

7.回售條款

回售一般是當(dāng)公司股票在一段時間內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)換價格達(dá)到某一幅度時，可轉(zhuǎn)換債券持有者有權(quán)按事先約定的價格將所持可轉(zhuǎn)換債券賣給發(fā)行人?；厥蹖τ谕顿Y者而言實(shí)際上是一種賣權(quán)，有利于降低投資者的持券風(fēng)險。

8.強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款

強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款是指發(fā)行人約定在一定條件下，要求投資人將持有的可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為公司普通股，可轉(zhuǎn)換債券持有人無權(quán)要求清償本金的條件規(guī)定。公司可設(shè)置強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款保證可轉(zhuǎn)換債券順利地轉(zhuǎn)換成股票，預(yù)防投資者到期集中擠兌引發(fā)公司破產(chǎn)的悲劇。

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