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留存收益資本成本和普通股資本成本

來源：東奧會計在線責(zé)編：譚暢 2024-12-26 10:21:48

精選回答

東奧中級會計職稱

2025-06-27 07:06:42

中級會計留存收益資本成本和普通股資本成本

留存收益資本成本和普通股資本成本是企業(yè)在融資過程中需要考慮的兩種重要成本，它們之間存在一些相似之處和差異。

相似之處

1.計算方法類似：留存收益資本成本和普通股資本成本的計算方法有一定的相似性。兩者都可以采用資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)或股利增長模型等方法進(jìn)行估算。

2.考慮風(fēng)險因素：在計算過程中，兩者都需要考慮風(fēng)險因素。例如，CAPM模型中的貝塔系數(shù)(β)反映了股票相對于市場的風(fēng)險程度，而股利增長模型中的股利增長率也隱含了企業(yè)對未來盈利能力的預(yù)期和風(fēng)險因素。

差異

1.籌資費(fèi)用：普通股資本成本通常需要考慮籌資費(fèi)用，如發(fā)行費(fèi)用、承銷費(fèi)用等，這些費(fèi)用會降低企業(yè)實際獲得的資本凈額。而留存收益資本成本則不需要考慮籌資費(fèi)用，因為留存收益是企業(yè)內(nèi)部形成的，無需支付額外的費(fèi)用。

2.資金來源：普通股資本成本是通過發(fā)行新股或增發(fā)股票來籌集資金的成本，而留存收益資本成本則是企業(yè)利用自身盈利積累的資金進(jìn)行再投資的成本。

3.靈活性：留存收益作為企業(yè)內(nèi)部資金，使用上相對靈活，不需要受到外部市場條件的限制。而發(fā)行新股則需要考慮市場接受程度、監(jiān)管要求等因素。

留存收益資本成本是企業(yè)從歷年實現(xiàn)的利潤中提取或形成的留存于企業(yè)的內(nèi)部積累(主要包括盈余公積和未分配利潤)所需支付的代價。這種成本主要體現(xiàn)在股東對留存收益所要求的必要報酬率上。

留存收益資本成本是一種機(jī)會成本，因為股東將其資金留存在企業(yè)內(nèi)，實際上是放棄了將這部分資金投資于其他項目或獲取其他收益的機(jī)會。

計算方法

留存收益資本成本的計算方法與普通股資本成本類似，常用的有資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)、股利增長模型和債券收益率風(fēng)險調(diào)整模型等。

1.資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)：留存收益資本成本=無風(fēng)險利率+股票的貝塔系數(shù)×(平均風(fēng)險股票報酬率-無風(fēng)險利率)。

2.股利增長模型：留存收益資本成本=預(yù)期下年現(xiàn)金股利額÷普通股當(dāng)前市價+股利增長率。

3.債券收益率風(fēng)險調(diào)整模型：留存收益資本成本=稅后債務(wù)資本成本+股東比債權(quán)人承擔(dān)更大風(fēng)險所要求的風(fēng)險溢價。

普通股資本成本是企業(yè)為了獲得和使用普通股資本而必須支付的代價，它反映了投資者對于投資普通股所要求的最低回報率。

計算方法：

1.資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)：K=Rf+β×(Rm-Rf)，其中Rf表示無風(fēng)險利率，β表示股票的貝塔系數(shù)，Rm表示市場平均收益率。這種方法考慮了市場風(fēng)險對資本成本的影響。