企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論——2025年中級會計(jì)《財(cái)務(wù)管理》基礎(chǔ)高頻考點(diǎn)
當(dāng)生活拿錘子掄向你的時(shí)候，只要捶不死你，你就有機(jī)會掄回去。2025年中級會計(jì)《財(cái)務(wù)管理》基礎(chǔ)階段已經(jīng)開始，再長的路，一步步也能走完；再短的路，不邁開雙腳也無法到達(dá)。
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【第一章 總論】
企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論
一、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論特點(diǎn)
利潤最大化
股東財(cái)富最大化
企業(yè)價(jià)值最大化
相關(guān)者利益最大化
1.利潤最大化
| 優(yōu)點(diǎn) | 缺點(diǎn) |
| 有利于企業(yè)資源的合理配置；有利于企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)效益的提高 | ①沒有考慮利潤實(shí)現(xiàn)時(shí)間和資金時(shí)間價(jià)值 ②沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)問題 ③沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關(guān)系 ④可能導(dǎo)致企業(yè)短期行為傾向，影響企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展 |
擴(kuò)展
利潤最大化另一種表現(xiàn)方式是每股收益最大化，用每股收益來反映企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)（每股收益=凈利潤/股數(shù)）。
每股收益最大化反映了創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關(guān)系，其他缺點(diǎn)與利潤最大化基本相同。
2.股東財(cái)富最大化
在上市公司，股東財(cái)富是由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場價(jià)格兩方面決定的。在股票數(shù)量一定時(shí)，股票價(jià)格達(dá)到最高，股東財(cái)富也就達(dá)到最大。
| 優(yōu)點(diǎn)（與利潤最大化相比） | 缺點(diǎn) |
①考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素 ②在一定程度上能避免企業(yè)短期行為 ③對上市公司而言，股東財(cái)富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎(jiǎng)懲 | ①通常只適用于上市公司，非上市公司難以應(yīng)用 ②股價(jià)受眾多因素影響，特別是企業(yè)外部的因素，有些還可能是非正常因素 ③強(qiáng)調(diào)更多的是股東利益，而對其他相關(guān)者的利益重視不夠 |
3.企業(yè)價(jià)值最大化
（1）企業(yè)價(jià)值=股權(quán)市場價(jià)值+債權(quán)市場價(jià)值
（2）企業(yè)價(jià)值=企業(yè)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值
| 優(yōu)點(diǎn) | 缺點(diǎn) |
①考慮了取得收益的時(shí)間 ②考慮了風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系 ③能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為 ④用價(jià)值代替價(jià)格，避免了過多外界市場因素的干擾 | ①過于理論化，不易操作 ②對于非上市公司價(jià)值評估，很難做到客觀和準(zhǔn)確 |
劃重點(diǎn)
企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)彌補(bǔ)了股東財(cái)富最大化目標(biāo)過于強(qiáng)調(diào)股東利益的不足，考慮了債權(quán)人的利益。
4.相關(guān)者利益最大化
企業(yè)的利益相關(guān)者不僅包括股東，還包括債權(quán)人、企業(yè)經(jīng)營者、客戶、供應(yīng)商、員工、政府等，在確定企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)時(shí)，不能忽視這些相關(guān)利益群體的利益。
劃重點(diǎn)
相關(guān)者利益最大化強(qiáng)調(diào)股東的首要地位，強(qiáng)調(diào)企業(yè)與股東的協(xié)調(diào)關(guān)系。
要點(diǎn)提煉
企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論特點(diǎn)比較
| 目標(biāo) | 衡量指標(biāo) | 投入產(chǎn)出對比 | 貨幣時(shí)間價(jià)值 | 風(fēng)險(xiǎn) | 長遠(yuǎn)發(fā)展 | 特別關(guān)注 |
| 利潤最大化 | 利潤 | X | X | X | X | —— |
| 每股收益最大化 | 每股收益 | ? | X | X | X | —— |
股東財(cái)富最大化 | 股數(shù)×股價(jià) | ? | ? | ? | ? | 上市公司容易 |
| 企業(yè)價(jià)值最大化 | ①預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值 ②債權(quán)市場價(jià)值+股權(quán)市場價(jià)值 | ? | ? | ? | ? | 考慮股東和債權(quán)人利益 |
| 相關(guān)者利益最大化 | —— | ? | ? | ? | ? | 股東首要地位 |
二、各種財(cái)務(wù)管理目標(biāo)之間的關(guān)系
1.利潤最大化、股東財(cái)富最大化、企業(yè)價(jià)值最大化以及相關(guān)者利益最大化等各種財(cái)務(wù)管理目標(biāo)都是以股東財(cái)富最大化為基礎(chǔ)。
2.股東權(quán)益是剩余權(quán)益，只有滿足了其他方面的利益之后才會有股東的利益。企業(yè)必須繳稅、給職工發(fā)工資、給顧客提供他們滿意的產(chǎn)品和服務(wù)，然后才能獲得稅后收益。
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注：以上內(nèi)容選自劉小雅老師2025年中級會計(jì)《財(cái)務(wù)管理》核心考點(diǎn)班講義
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