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【知識(shí)點(diǎn)】要約收購(gòu)

1.強(qiáng)制要約收購(gòu)

(1)收購(gòu)人可以自愿發(fā)出要約收購(gòu)，但觸及強(qiáng)制要約收購(gòu)義務(wù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)發(fā)出收購(gòu)要約，除非獲得豁免。

(2)強(qiáng)制要約收購(gòu)的觸發(fā)

①通過證券交易所的證券交易，投資者持有或者通過協(xié)議、其他安排與他人共同持有一個(gè)上市公司已發(fā)行的有表決權(quán)股份達(dá)到30%時(shí)，繼續(xù)增持股份的，應(yīng)當(dāng)依法向該上市公司所有股東發(fā)出收購(gòu)上市公司全部或者部分股份的要約。但按照規(guī)定免除發(fā)出要約的除外。

②采取協(xié)議收購(gòu)方式的，收購(gòu)人收購(gòu)或者通過協(xié)議、其他安排與他人共同收購(gòu)一個(gè)上市公司已發(fā)行的有表決權(quán)股份達(dá)到30%時(shí)，繼續(xù)進(jìn)行收購(gòu)的，應(yīng)當(dāng)依法向該上市公司所有股東發(fā)出收購(gòu)上市公司全部或者部分股份的要約。但按照規(guī)定免除發(fā)出要約的除外。

2.收購(gòu)人的義務(wù)

(1)公告義務(wù)

①實(shí)施要約收購(gòu)的收購(gòu)人應(yīng)當(dāng)編制要約收購(gòu)報(bào)告書，聘請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問，通知被收購(gòu)公司，同時(shí)對(duì)要約收購(gòu)報(bào)告書摘要作出提示性公告。

②要約收購(gòu)?fù)瓿珊?，收?gòu)人應(yīng)當(dāng)在15日內(nèi)將收購(gòu)情況報(bào)告中國(guó)證監(jiān)會(huì)和證券交易所，并予以公告。

【鏈接】以協(xié)議方式收購(gòu)上市公司時(shí)，收購(gòu)協(xié)議的各方應(yīng)當(dāng)獲得相應(yīng)的內(nèi)部批準(zhǔn)，收購(gòu)協(xié)議達(dá)成后，收購(gòu)人必須在3日內(nèi)將該收購(gòu)協(xié)議向中國(guó)證監(jiān)會(huì)、證券交易所作出書面報(bào)告，并予公告。在公告前不得履行收購(gòu)協(xié)議。

【提示】要約收購(gòu)，事前不需報(bào)告中國(guó)證監(jiān)會(huì)、證券交易所，事后需要報(bào)告;協(xié)議收購(gòu)，達(dá)成協(xié)議，先報(bào)告中國(guó)證監(jiān)會(huì)、證券交易所并公告，公告后才能履行。

(2)禁售義務(wù)

收購(gòu)人在要約收購(gòu)期內(nèi)，不得賣出被收購(gòu)公司的股票，也不得采取要約規(guī)定以外的形式和超出要約的條件買入被收購(gòu)公司的股票。

(3)鎖定義務(wù)

收購(gòu)人持有的被收購(gòu)的上市公司的股票，在收購(gòu)行為完成后的18個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

(4)平等對(duì)待所有股東

收購(gòu)人應(yīng)當(dāng)公平對(duì)待被收購(gòu)公司的所有股東，持有同一種類股份的股東應(yīng)當(dāng)?shù)玫酵葘?duì)待。

3.上市公司收購(gòu)的支付方式

(1)收購(gòu)人可以采用現(xiàn)金、依法可以轉(zhuǎn)讓的證券、現(xiàn)金與證券相結(jié)合等合法方式支付收購(gòu)上市公司的價(jià)款。

(2)收購(gòu)人為終止上市公司的上市地位而發(fā)出全面要約的，或者向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出申請(qǐng)但未取得豁免而發(fā)出全面要約的，應(yīng)當(dāng)以現(xiàn)金支付收購(gòu)價(jià)款;以依法可以轉(zhuǎn)讓的證券支付收購(gòu)價(jià)款的，應(yīng)當(dāng)同時(shí)提供現(xiàn)金方式供被收購(gòu)公司股東選擇。

4.收購(gòu)期限

收購(gòu)要約約定的收購(gòu)期限不得少于30日，并不得超過60日，但出現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)要約的除外。

5.在收購(gòu)要約確定的承諾期限內(nèi)，收購(gòu)人不得撤銷其收購(gòu)要約。

6.變更

(1)收購(gòu)人需要變更收購(gòu)要約的，必須及時(shí)公告，載明具體變更事項(xiàng)，并通知被收購(gòu)公司，且不得存在下列情形：

①降低收購(gòu)價(jià)格;

②減少預(yù)定收購(gòu)股份數(shù)額;

③縮短收購(gòu)期限;

④中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他情形。

(2)收購(gòu)要約期限屆滿前15日內(nèi)，收購(gòu)人不得變更收購(gòu)要約，但是出現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)要約的除外。

7.在要約收購(gòu)期間，被收購(gòu)公司董事不得辭職。

8.收購(gòu)?fù)瓿珊罄m(xù)事項(xiàng)

(1)收購(gòu)期限屆滿，被收購(gòu)公司股權(quán)分布不符合證券交易所規(guī)定的上市交易要求的(例如，上市公司股本總額未超過人民幣4億元而公開發(fā)行的股份未達(dá)到公司股份總數(shù)的25%，參考本章考點(diǎn)9)，該上市公司的股票應(yīng)當(dāng)由證券交易所依法終止上市交易。其余仍持有被收購(gòu)公司股票的股東，有權(quán)向收購(gòu)人以收購(gòu)要約的同等條件出售其股票，收購(gòu)人應(yīng)當(dāng)收購(gòu)(不得拒絕)。

(2)收購(gòu)行為完成后，被收購(gòu)公司不再具備股份有限公司條件的，應(yīng)當(dāng)依法變更企業(yè)形式。

(3)收購(gòu)行為完成后，收購(gòu)人與被收購(gòu)公司合并，并將該公司解散的，被解散公司的原有股票由收購(gòu)人依法更換。

【鏈接1】收購(gòu)人持有的被收購(gòu)的上市公司的股票，在收購(gòu)行為完成后的18個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

【鏈接2】要約收購(gòu)?fù)瓿珊?，收?gòu)人應(yīng)當(dāng)在15日內(nèi)將收購(gòu)情況報(bào)告中國(guó)證監(jiān)會(huì)和證券交易所，并予以公告。

【相關(guān)練習(xí)題】

【單選題】下列有關(guān)上市公司協(xié)議收購(gòu)的表述中，不正確的是(     )。

A.收購(gòu)協(xié)議達(dá)成后，收購(gòu)人必須公告該收購(gòu)協(xié)議

B.收購(gòu)協(xié)議達(dá)成后，收購(gòu)人必須將該收購(gòu)協(xié)議向中國(guó)證監(jiān)會(huì)、證券交易所作出書面報(bào)告

C.協(xié)議收購(gòu)是在證券交易所之外進(jìn)行的收購(gòu)

D.收購(gòu)人擬通過協(xié)議方式收購(gòu)上市公司30%股份的，需經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)

【答案】D

【解析】選項(xiàng)D：如果達(dá)到30%想繼續(xù)進(jìn)行收購(gòu)，應(yīng)轉(zhuǎn)為要約收購(gòu)，除非取得豁免。

【單選題】下列有關(guān)上市公司收購(gòu)要約的撤銷與變更的表述中，正確的是(     )。

A.收購(gòu)人在收購(gòu)要約確定的承諾期限內(nèi)，除非出現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)要約，不得變更收購(gòu)要約

B.收購(gòu)人需要變更收購(gòu)要約的，只需通知被收購(gòu)公司

C.收購(gòu)人在收購(gòu)要約確定的承諾期限內(nèi)，不得撤銷其收購(gòu)要約

D.收購(gòu)人在收購(gòu)要約確定的承諾期限內(nèi)，可在滿足一定條件下撤銷其收購(gòu)要約

【答案】C

【解析】(1)選項(xiàng)A：收購(gòu)要約“期限屆滿前15日內(nèi)”，收購(gòu)人不得變更收購(gòu)要約，但是出現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)要約的除外;(2)選項(xiàng)B：收購(gòu)人需要變更收購(gòu)要約的，必須及時(shí)公告，載明具體變更事項(xiàng)，并通知被收購(gòu)公司，且不得存在法律禁止的情形;(3)選項(xiàng)CD：在收購(gòu)要約確定的承諾期限內(nèi)，收購(gòu)人不得撤銷其收購(gòu)要約。

注：以上中級(jí)會(huì)計(jì)考試學(xué)習(xí)內(nèi)容選自黃潔洵老師2021年《中級(jí)經(jīng)濟(jì)法》授課講義

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