聚焦考點！閆華紅老師帶你直擊中級會計財務管理風險與收益核心內(nèi)容！
| 貨幣時間價值（上） | 貨幣時間價值（下）、風險收益（上） | 風險收益（下）、成本性態(tài)分析 |
2020年全國中級會計師備考任務已經(jīng)提上了日程，考生們都開始學習了嗎？為了幫助大家高效備考，順利打開知識的大門，東奧閆華紅老師在深“宅”備考，陪您戰(zhàn)“疫”系列直播公開課中，為考生們細致講解了財務管理科目的重要知識點，以下是“財務管理基礎”章節(jié)的核心內(nèi)容，一起回顧閆老師的精彩講解吧！
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講解實際利率計算之前，還想提醒各位考生，中級會計《財務管理》科目，有關時間價值的基本計算，對于“終值、現(xiàn)值”的考核相對都較為簡單，做題時主要看它給的系數(shù)。實際上比較方案，用終值、現(xiàn)值都可以。如果只給現(xiàn)值系數(shù)，那就是讓你用現(xiàn)值去比較；如果只給終值系數(shù)，那就是讓你用終值去比較。
本考點在中級會計考試中，經(jīng)常以客觀題的形式出現(xiàn)，考生要予以重視。
【提示】一般來說，考試中給出的利率都是名義利率，名義上給的、表面上聲稱的就是名義利率。
名義利率：包含通貨膨脹率。實際利率：剔除了通貨膨脹率。
【提示】在通貨膨脹情況下，央行或其他提供資金借貸的機構(gòu)所公布的利率是名義利率。
1+名義利率=（1+實際利率）×（1+通貨膨脹率）
實際利率=（1+實際利率）/（1+通貨膨脹率）-1
本節(jié)知識內(nèi)容，在考試中需要大家掌握的要點主要包含三個方面：
1.有關時間價值的基本計算：求終值或現(xiàn)值；（在2018年中級會計考試中，曾以計算分析題的形式考核大家，分值占比5分）
2.靈活運用：（1）年內(nèi)計息多次：做題時采用一致性原則，基本公式不變，把年利率調(diào)為期利率，年數(shù)調(diào)為期數(shù)即可。
（2）求年金A：如果題目中給出的是現(xiàn)值，那就利用年金現(xiàn)值的公式倒求A；如果給的是終值，那就利用年金終值的公式倒求A。
（3）求利率（內(nèi)插法）：第六章也會用到內(nèi)插法。
3.實際利率與名義利率的換算：客觀題容易考核這部分的內(nèi)容。
本節(jié)內(nèi)容既可以單獨考核計算題（2017、2019年考試都有涉及計算題），也會以客觀題的形式考核大家，希望考生們?nèi)姘芽匾韵聝?nèi)容。
1.資產(chǎn)的收益與收益率：資產(chǎn)收益的含義與計算、資產(chǎn)收益率的類型。
2.資產(chǎn)的風險及其衡量：風險的概念、風險衡量、風險矩陣、風險對策。
3.證券資產(chǎn)組合的風險與收益：證券資產(chǎn)組合的預期收益率、證券資產(chǎn)組合的風險及衡量。
4.資產(chǎn)資本定價模型：資產(chǎn)資本定價模型基本原理、資產(chǎn)資本定價模型的有效性和局限性。
【提示】為了便于比較和分析，一般要將不同期限的收益率轉(zhuǎn)化成年收益率。如果不作特殊說明的話，用相對數(shù)表示，資產(chǎn)的收益指的就是資產(chǎn)的年收益率，又稱資產(chǎn)的報酬率。
財務管理考試中，通?？己说氖穷A期收益率和必要收益率。
1.實際收益率：已經(jīng)實現(xiàn)或確定。（沒有風險的、沒有不確定性的）
2.預期收益率：可能實現(xiàn)的。
3.必要收益率：最低報酬率。
【提示】比如考慮資產(chǎn)、股票該不該買？考生們要先算預期收益率；并與必要收益率作對比。（如果預期收益率大于必要收益率，可以投；反之不可以投）
1.預期收益率的計算：
2.必要收益率的確定：
必要收益率=無風險收益率+風險收益率
無風險收益率=純粹利率（資金時間價值）+通貨膨脹補償率
【提示】無風險收益率在實務中參照國債的利率。另外，之所以國債的利率會有所不同，是因為各年通貨膨脹率的預期不同。
關鍵點：收益的不確定性；實際收益與預計收益發(fā)生背離。
風險的衡量客觀題（單選題、多選題、判斷題）中容易出考題。另外，相關考題中可能會出一些干擾項，考生一定要清楚掌握以下衡量指標的概念。
1.期望值：不能直接衡量風險。
2.方差、標準差：屬于絕對值指標，衡量風險時有前提，必須是期望值相同的情況下。
3.標準差率：相對數(shù)指標，不受“期望值相同與否”的影響。
【提示】多方案的擇優(yōu)原則（風險大小不一定是最優(yōu)方案）
風險矩陣是以圖形的方式（可視化）來衡量風險，優(yōu)點是比較直觀，一目了然；缺點就是風險矩陣屬于比較主觀的、人為的判斷，沒有用數(shù)據(jù)衡量，不夠客觀。
【提示】本部分內(nèi)容考試中會以客觀題的形式考核大家，會判斷即可。
風險對策包含4類，這部分內(nèi)容考試也經(jīng)常以客觀題的形式考核。近幾年考題中，主要考查規(guī)避風險和轉(zhuǎn)移風險的方法舉例。
1.規(guī)避風險
2.減少風險
3.轉(zhuǎn)移風險
4.接受風險
前面講的是單一資產(chǎn)投資，本部分講的是組合資產(chǎn)的風險與收益，考試涉及相關的內(nèi)容都較為簡單，考生們掌握以下考點即可。
【結(jié)論】對于資產(chǎn)組合而言，資產(chǎn)組合的收益是各個資產(chǎn)收益的加權(quán)平均數(shù)；資產(chǎn)組合的風險不一定是加權(quán)風險。
證券資產(chǎn)組合的預期收益率就是組成證券資產(chǎn)組合的各種資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均數(shù)，其權(quán)數(shù)為各種資產(chǎn)在組合中的價值比例。
【結(jié)論】影響組合收益率的因素只有兩點：投資比重和個別資產(chǎn)收益率。另外，組合收益率是有范圍的（10%-20%）。
【提示】本部分內(nèi)容更多考的是資產(chǎn)組合的風險結(jié)論，以客觀題的形式考核，計算較少。
1.組合風險的衡量指標：
2.組合風險的影響因素：投資比重、個別資產(chǎn)標準差以及相關系數(shù)。
3.相關系數(shù)與組合風險之間的關系：
課程的最后，閆華紅老師表示：直播課雖然結(jié)束了，但希望考生們還可以繼續(xù)學下去，利用“外力”輔助備考，理解記憶的同時，把考點掌握好。另外，這段時間正處于特殊時期，國家在抗擊病毒，目前也取得了階段性的成果，希望考生們保重身體，平安健康，利用這段時間多學一些知識，在2020年取得更好的成績！最后，祝愿東奧學員們工作生活順利，無論參加任何考試，都可以逢考必過！
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注：以上內(nèi)容來自閆華紅老師分享
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