中級(jí)會(huì)計(jì)《財(cái)務(wù)管理》中“籌資管理（下）”章節(jié)，本章介紹籌資管理的核心內(nèi)容，非常重要，側(cè)重考查計(jì)算性質(zhì)的題目。計(jì)算公式較多，難度較大，建議在理解的基礎(chǔ)上學(xué)習(xí)本章主要考點(diǎn)，并通過歷年真題及練習(xí)題熟練掌握公式的運(yùn)用。本章考試題型均為客觀題。近4年8套試卷的分值情況如下表，平均分值14.25分。

? 免費(fèi)領(lǐng)取分錄/法條匯總丨領(lǐng)陸斐老師思維導(dǎo)圖丨2024年中級(jí)會(huì)計(jì)重難點(diǎn)問題匯總

? 《輕一》升級(jí)，學(xué)透練會(huì)一套就夠！ 丨 24年新課“課程、年限、服務(wù)”三大升級(jí)！

【判斷題 · 2023卷I】使用銷售百分比法預(yù)測(cè)資金需求量時(shí)，要求資產(chǎn)負(fù)債表中所有資產(chǎn)和負(fù)債項(xiàng)目均與銷售額之間存在穩(wěn)定的比例關(guān)系。（　?。?/span>

【答案】×

【解析】銷售百分比法假設(shè)“某些”資產(chǎn)和“某些”負(fù)債與銷售額存在穩(wěn)定的百分比關(guān)系，根據(jù)這個(gè)假設(shè)預(yù)計(jì)外部資金需要量。

【單選題 · 2021年卷I】某公司敏感性資產(chǎn)和敏感性負(fù)債占銷售額的比重分別為50%和10%，并保持穩(wěn)定不變。2020年銷售額為1000萬元，預(yù)計(jì)2021年銷售額增長(zhǎng)20%，銷售凈利率為10%，利潤(rùn)留存率為30%。不考慮其他因素，則根據(jù)銷售百分比法，2021年的外部融資需求量為（　　）。

A.80萬元

B.64萬元

C.44萬元

D.74萬元

【答案】C

【解析】預(yù)測(cè)期增加的銷售額=1000×20%=200（萬元）預(yù)測(cè)期銷售額=1000+200=1200（萬元）外部融資需求量=200×（50%-10%）-1200×10%×30%=44（萬元）。

【多選題 · 2022年卷I】按照資金變動(dòng)與一定范圍內(nèi)產(chǎn)銷量變動(dòng)之間的依存關(guān)系，可以把資金區(qū)分為不變資金，變動(dòng)資金和半變動(dòng)資金，下列說法正確的有（    ）。

A.原材料的保險(xiǎn)儲(chǔ)備所占用的資金屬于不變資金

B.與產(chǎn)銷量變化不呈同比例變動(dòng)的輔助材料占用的資金屬于半變動(dòng)資金

C.直接構(gòu)成產(chǎn)品實(shí)體的原材料所占用的資金屬于變動(dòng)資金

D.最低儲(chǔ)備之外的存貨所占用的資金屬于半變動(dòng)資金

【答案】ABC

【解析】在最低儲(chǔ)備以外的現(xiàn)金、存貨、應(yīng)收賬款等具有變動(dòng)資金的性質(zhì)。選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

【單選題 · 2023卷I】資本成本包括籌資費(fèi)用與用資費(fèi)用，下列各項(xiàng)中，屬于用資費(fèi)用的是（    ）。

A.向股東支付的股利 

B.債券發(fā)行的宣傳費(fèi)用 

C.向銀行支付的借款手續(xù)費(fèi) 

D.股票發(fā)行的承銷費(fèi)用 

【答案】A

【解析】在資金籌集過程中，發(fā)生的股票發(fā)行費(fèi)、借款手續(xù)費(fèi)、公證費(fèi)、律師費(fèi)等屬于籌資費(fèi)用。在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和對(duì)外投資活動(dòng)中，發(fā)生的利息支出、股利支出、租賃的資金利息等屬于用資費(fèi)用。選項(xiàng)A正確。

【多選題 · 2020卷II】關(guān)于資本成本，下列說法正確的有（    ）。

A.資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)是否合理的重要依據(jù)

B.資本成本一般是投資所應(yīng)獲得收益的最低要求

C.資本成本是取得資本所有權(quán)所付出的代價(jià)

D.資本成本是比較籌資方式、選擇籌資方案的依據(jù)

【答案】ABD

【解析】資本成本是資本所有權(quán)與資本使用權(quán)分離的結(jié)果，對(duì)于籌資方資本成本表現(xiàn)為取得資本使用權(quán)所付出的代價(jià)，而對(duì)于投資方資本成本表現(xiàn)為讓渡資本使用權(quán)所帶來的投資收益。選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

【判斷題 · 2021年卷I】其他條件不變時(shí)，優(yōu)先股的發(fā)行價(jià)格越高，其資本成本率也越高。（　?。?/p>

【答案】×

【解析】如果是固定股息率優(yōu)先股：優(yōu)先股資本成本Ks=優(yōu)先股年固定股息/[優(yōu)先股發(fā)行價(jià)格×（1-籌資費(fèi)用率）]，影響優(yōu)先股資本成本率的因素包括固定股息率、優(yōu)先股的發(fā)行價(jià)格、優(yōu)先股的發(fā)行費(fèi)用等。其中，優(yōu)先股的發(fā)行價(jià)格與優(yōu)先股資本成本率反向變動(dòng)，即優(yōu)先股發(fā)行價(jià)格越高，優(yōu)先股資本成本率越低；優(yōu)先股的發(fā)行費(fèi)用、固定股息率與優(yōu)先股的資本成本同向變動(dòng)。

【計(jì)算分析題 · 2022年卷Ⅲ】甲公司是一家電池生產(chǎn)企業(yè)，計(jì)劃投資一個(gè)新能源電池項(xiàng)目，擬按照負(fù)債與權(quán)益比為3:5的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行籌資，債務(wù)資金年利率為10%，甲公司運(yùn)用可比公司法估計(jì)該投資項(xiàng)目的資本成本，可比公司乙是新能源電池領(lǐng)域的代表性企業(yè)，乙公司的負(fù)債與權(quán)益比為2:3，含有負(fù)債的β值（β權(quán)益）為2.7。

假定無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為3%，市場(chǎng)組合的平均報(bào)酬率為8%，甲公司和乙公司的企業(yè)所得稅稅率為25%。

要求:

（1）計(jì)算可比公司乙公司不含負(fù)債的β值（β資產(chǎn)）。

（2）計(jì)算甲公司新能源電池項(xiàng)目含有負(fù)債的β值（β權(quán)益）。

（3）計(jì)算甲公司新能源電池項(xiàng)目的股東權(quán)益成本。

（4）計(jì)算甲公司新能源電池項(xiàng)目的綜合資本成本。（2022年卷）

【答案】

（1）不含負(fù)債的β值=2.7/[1+2/3×（1-25%）]=1.8

（2）甲公司新能源電池項(xiàng)目含有負(fù)債的β值=1.8×[1+3/5×（1-25%）]=2.61

（3）甲公司新能源電池項(xiàng)目的股東權(quán)益成本=3%+2.61×（8%-3%）=16.05%

（4）甲公司新能源電池項(xiàng)目的綜合資本成本=10%×（1-25%）×3/8+16.05%×5/8=12.84%。

在備考中級(jí)會(huì)計(jì)考試過程中，有多努力，就有多幸運(yùn)。命運(yùn)從來都是 掌握在自己的手中 。努力，才是人生最好的態(tài)度 。

注：以上習(xí)題源于劉艷霞老師2024年基礎(chǔ)班課件

(本文為東奧會(huì)計(jì)在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載)