2017高級(jí)會(huì)計(jì)師《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》常用公式(1)
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企業(yè)投資、融資決策與集團(tuán)資金管理
1.凈現(xiàn)值法的計(jì)算公式為:
式中:NPV為凈現(xiàn)值、為各期的現(xiàn)金流量。
2.內(nèi)含報(bào)酬率法
內(nèi)含報(bào)酬率指使未來現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值的折現(xiàn)率。即現(xiàn)值(現(xiàn)金流入量)=現(xiàn)值(現(xiàn)金流出量),其計(jì)算公式為:
或表示為:
3.利用插值法計(jì)算出IRR的近似值
舉例:IRR=15% NPV= -7.24; IRR=x% NPV=0; IRR=14% NPV=7.09
注:考試會(huì)給定幾組IRR和NPV,只要選擇NPV一正一負(fù)與0臨近的兩組數(shù)據(jù),利用上面的原理計(jì)算即可。
4.修正的內(nèi)含報(bào)酬率法
方法一:
方法一說明:投資成本的終值(以“1+修正報(bào)酬率”折算)=報(bào)酬的終值(以“1+資本成本率”折算)
方法二:
方法二說明:投資成本的終值(以“1+修正報(bào)酬率”折算)=報(bào)酬的終值(以“1+資本成本率”折算)
注:方法一與方法二原理相同,修正報(bào)酬率方法與內(nèi)含報(bào)酬率不同之處是在于投資成本在計(jì)算終值時(shí),一個(gè)是按資本成本率折算,一個(gè)是按內(nèi)含報(bào)酬率折算,而報(bào)酬均按資本成本率折算終值與現(xiàn)值。
5.現(xiàn)值指數(shù)法(Profitability Index, PI)
式中:r為資本成本,現(xiàn)值指數(shù)是未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值的比率,亦稱獲利指數(shù)法、貼現(xiàn)后收益/成本比率。
6.投資收益法(Return on Invested Capital, ROIC)
用公式表示為
投資收益法是一種平均收益率的方法,它通過將一個(gè)項(xiàng)目整個(gè)壽命期的預(yù)期現(xiàn)金流平均為年度現(xiàn)金流,再除以期初的投資支出。亦稱會(huì)計(jì)收益率法、資產(chǎn)收益率法。
7.稅后現(xiàn)金流量的計(jì)算公式
(1)根據(jù)現(xiàn)金流量的定義直接計(jì)算。
營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=營(yíng)業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅
(2)根據(jù)稅后凈利調(diào)整計(jì)算。
營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=營(yíng)業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅
=營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本-所得稅+折舊
(3)根據(jù)所得稅對(duì)收入和折舊的影響計(jì)算。
營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=稅后凈利+折舊=收入×(1-稅率)-付現(xiàn)成本×(1-稅率)-折舊×(1-稅率)+折舊
8.確定當(dāng)量法(Certainty equivalents,CEs)
確定當(dāng)量法就是-種對(duì)項(xiàng)目相關(guān)現(xiàn)金流進(jìn)行調(diào)整的方法。項(xiàng)目現(xiàn)金流的風(fēng)險(xiǎn)越大,約當(dāng)系數(shù)越小,現(xiàn)金流的確定當(dāng)量也就越小??梢杂霉奖硎救缦拢?/p>

式中:

為t年現(xiàn)金流量的確定當(dāng)量系數(shù),它在0~1之間;

為無風(fēng)險(xiǎn)利率。
9.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法
風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率時(shí)凈現(xiàn)值的基本表達(dá)式:

10.加權(quán)平均資本成本計(jì)算
11.外部融資需要量公式
外部融資需要量
=滿足企業(yè)增長(zhǎng)所需的凈增投資額-內(nèi)部融資量
=(資產(chǎn)新增需要量-負(fù)債新增融資量)-預(yù)計(jì)銷售收入×銷售凈利率×(1-現(xiàn)金股利支付率)
=(銷售增長(zhǎng)額×資產(chǎn)占銷售百分比)-(負(fù)債占銷售百分比×銷售增長(zhǎng)額)-(預(yù)計(jì)銷售總額×銷售凈利率×(1-現(xiàn)金股利支付率))
=(A×S0×g)-(B×S0×g)-P×S0×(l+g)×(l-d)
其中:
A、B分別代表資產(chǎn)、負(fù)債項(xiàng)目占基期銷售收入的百分比;S0為基期銷售收入額;g為預(yù)測(cè)期的銷售增長(zhǎng)率;P為銷售凈利率;d為現(xiàn)金股利支付率。
12.內(nèi)部增長(zhǎng)率
外部融資需求=(A×S0×g)-P×S0×(l+g)×(l-d)=0
【注意】上面公式有誤,正確的應(yīng)該是:
外部融資需求=(A×S0×g)-(B×S0×g)-P×S0×(l+g)×(l-d)=0
但是如果考試出現(xiàn),則還應(yīng)該按照教材的公式進(jìn)行作答。

其中:ROE代表凈資產(chǎn)收益率(稅后凈利/所有者權(quán)益總額),其他字母含義不變。
14.企業(yè)集團(tuán)外部融資需要量公式
企業(yè)集團(tuán)外部融資需要量=∑集團(tuán)下屬各子公司的新增投資需求-∑集團(tuán)下屬各子公司的新增內(nèi)部留存額-∑集團(tuán)下屬各企業(yè)的年度折舊額
15.配股
16.債轉(zhuǎn)股
轉(zhuǎn)換價(jià)值=轉(zhuǎn)換比率×股票市價(jià)
贖回溢價(jià)=贖回價(jià)格-債券面值
17.EBIT-EPS(或ROE)分析法公式

祝考生們高級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試輕松過關(guān)!