2017高級會計師《高級會計實務》常用公式（1）
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企業(yè)投資、融資決策與集團資金管理
1.凈現(xiàn)值法的計算公式為：
式中：NPV為凈現(xiàn)值、為各期的現(xiàn)金流量。
2.內含報酬率法
內含報酬率指使未來現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值的折現(xiàn)率。即現(xiàn)值(現(xiàn)金流入量)=現(xiàn)值(現(xiàn)金流出量)，其計算公式為：
或表示為：
3.利用插值法計算出IRR的近似值
舉例：IRR=15% NPV= -7.24; IRR=x% NPV=0; IRR=14% NPV=7.09
注：考試會給定幾組IRR和NPV，只要選擇NPV一正一負與0臨近的兩組數(shù)據(jù)，利用上面的原理計算即可。
4.修正的內含報酬率法
方法一：
方法一說明：投資成本的終值(以“1+修正報酬率”折算)=報酬的終值(以“1+資本成本率”折算)
方法二：
方法二說明：投資成本的終值(以“1+修正報酬率”折算)=報酬的終值(以“1+資本成本率”折算)
注：方法一與方法二原理相同，修正報酬率方法與內含報酬率不同之處是在于投資成本在計算終值時，一個是按資本成本率折算，一個是按內含報酬率折算，而報酬均按資本成本率折算終值與現(xiàn)值。
5.現(xiàn)值指數(shù)法(Profitability Index， PI)
式中：r為資本成本，現(xiàn)值指數(shù)是未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值的比率，亦稱獲利指數(shù)法、貼現(xiàn)后收益/成本比率。
6.投資收益法(Return on Invested Capital， ROIC)
用公式表示為
投資收益法是一種平均收益率的方法，它通過將一個項目整個壽命期的預期現(xiàn)金流平均為年度現(xiàn)金流，再除以期初的投資支出。亦稱會計收益率法、資產(chǎn)收益率法。
7.稅后現(xiàn)金流量的計算公式
(1)根據(jù)現(xiàn)金流量的定義直接計算。
營業(yè)現(xiàn)金流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅
(2)根據(jù)稅后凈利調整計算。
營業(yè)現(xiàn)金流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅
=營業(yè)收入-營業(yè)成本-所得稅+折舊
(3)根據(jù)所得稅對收入和折舊的影響計算。
營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后凈利+折舊=收入×(1-稅率)-付現(xiàn)成本×(1-稅率)-折舊×(1-稅率)+折舊
8.確定當量法(Certainty equivalents，CEs)
確定當量法就是-種對項目相關現(xiàn)金流進行調整的方法。項目現(xiàn)金流的風險越大，約當系數(shù)越小，現(xiàn)金流的確定當量也就越小?？梢杂霉奖硎救缦拢?/p>
式中：
為t年現(xiàn)金流量的確定當量系數(shù)，它在0～1之間;
為無風險利率。
9.風險調整折現(xiàn)率法
風險調整折現(xiàn)率時凈現(xiàn)值的基本表達式：
10.加權平均資本成本計算
11.外部融資需要量公式
外部融資需要量
=滿足企業(yè)增長所需的凈增投資額-內部融資量
=(資產(chǎn)新增需要量-負債新增融資量)-預計銷售收入×銷售凈利率×(1-現(xiàn)金股利支付率)
=(銷售增長額×資產(chǎn)占銷售百分比)-(負債占銷售百分比×銷售增長額)-(預計銷售總額×銷售凈利率×(1-現(xiàn)金股利支付率))
=(A×S0×g)-(B×S0×g)-P×S0×(l+g)×(l-d)
其中：
A、B分別代表資產(chǎn)、負債項目占基期銷售收入的百分比;S0為基期銷售收入額;g為預測期的銷售增長率;P為銷售凈利率;d為現(xiàn)金股利支付率。
12.內部增長率
外部融資需求=(A×S0×g)-P×S0×(l+g)×(l-d)=0
【注意】上面公式有誤，正確的應該是：
外部融資需求=(A×S0×g)-(B×S0×g)-P×S0×(l+g)×(l-d)=0
但是如果考試出現(xiàn)，則還應該按照教材的公式進行作答。
其中：ROE代表凈資產(chǎn)收益率(稅后凈利/所有者權益總額)，其他字母含義不變。
14.企業(yè)集團外部融資需要量公式
企業(yè)集團外部融資需要量=∑集團下屬各子公司的新增投資需求-∑集團下屬各子公司的新增內部留存額-∑集團下屬各企業(yè)的年度折舊額
15.配股
16.債轉股
轉換價值=轉換比率×股票市價
贖回溢價=贖回價格-債券面值
17.EBIT-EPS(或ROE)分析法公式
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