亚洲精品国偷拍自产在线观看蜜臀,亚洲av无码男人的天堂,亚洲av综合色区无码专区桃色,羞羞影院午夜男女爽爽,性少妇tubevⅰdeos高清

當前位置:東奧會計在線>高級會計師>高級會計實務>正文

2017《高級會計實務》知識點:投資決策方法

來源:東奧會計在線責編:楊爽2017-01-11 17:58:53

東奧會計在線高級會計師頻道提供:本篇為高級會計實務知識點:投資決策方法。

      投資決策一般都是企業(yè)戰(zhàn)略性的、重大的經(jīng)營活動的調(diào)整與加強,時限較長、金額較大、對企業(yè)的經(jīng)營與發(fā)展有重大影響的特定項目的分析、評估與決策的過程,在財務管理中占有非常重要的地位。

  投資決策方法主要有回收期法、凈現(xiàn)值法、內(nèi)含報酬率法。核心方法是凈現(xiàn)值法。

高會考試

  1.現(xiàn)金流量估計


                  基本內(nèi)容

現(xiàn)金流量的含義

現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量、現(xiàn)金凈流量

現(xiàn)金流量的原則

增量現(xiàn)金流量 (沉沒成本、機會成本、關聯(lián)影響)

投資期現(xiàn)金流量

初始投資(固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、其他資產(chǎn)、營運資本)

營運期現(xiàn)金流量計算

營業(yè)現(xiàn)金流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅

營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后(經(jīng)營)凈利+折舊

營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后收入-稅后付現(xiàn)成本+折舊×稅率
=收入×(1-稅率)-付現(xiàn)成本×(1-稅率)+折舊×稅率

終結期現(xiàn)金流量

固定資產(chǎn)殘值收入、收回墊支營運資本

  2.項目風險的處置

  一般情況下,項目的風險與公司的風險不同,如果相同應以公司加權平均資本成本率作為折現(xiàn)率,如果不同以項目的資本成本率為折現(xiàn)率。處理高風險項目中的風險主要有兩種方法:一是確定當量法;二是風險調(diào)整折現(xiàn)率法。

  【典型例題3】甲公司為一家境內(nèi)上市的集團企業(yè),主要從事能源電力及基礎設施建設與投資。2016年初,甲公司召開X、Y兩個項目的投融資評審會。有關人員發(fā)言要點如下:

  (1)能源電力事業(yè)部經(jīng)理:X項目作為一個風能發(fā)電項目,初始投資額為5億元。公司的加權平均資本成本為7%,該項目考慮風險后的加權平均資本成本為8%。經(jīng)測算,該項目按公司加權平均資本成本7%折現(xiàn)計算的凈現(xiàn)值等于0,說明該項目收益能夠補償公司投入的本金及所要求獲得的投資收益。因此,該項目投資可行。

  (2)基礎設施事業(yè)部經(jīng)理:Y項目為一個地下綜合管廊項目。采用“建設—經(jīng)營—轉讓”(BOT)模式實施。該項目預計投資總額為20億元(在項目開始時一次性投入),建設期為1年,運營期為10年,運營期每年現(xiàn)金凈流量為3億元;運營期結束后,該項目無償轉讓給當?shù)卣瑑魵堉禐?。該項目前期市場調(diào)研時已支付中介機構咨詢費0.02億元。此外,該項目投資總額的70%采取銀行貸款方式解決,貸款年利率為5%;該項目考慮風險后的加權平均資本成本為6%;公司加權平均資本成本為7%。Y項目對于提升公司在地下綜合管廊基礎設施市場的競爭力具有戰(zhàn)略意義,建議投資該項目。

  部分現(xiàn)值系數(shù)如表1所示:

折現(xiàn)率5%6%7%
10年期年金現(xiàn)值系數(shù)7.72177.36017.0236
1年期復利現(xiàn)值系數(shù)0.95240.94340.9346

 

        要求:

  1.根據(jù)資料(1),指出能源電力事業(yè)部經(jīng)理對X項目投資可行的判斷是否恰當,并說明理由。

  2.根據(jù)資料(2),計算Y項目的凈現(xiàn)值,并據(jù)此分析判斷該項目是否可行。

  【答案及分析】

  1.不恰當。

  理由:(1)X項目應當按照項目考慮風險后的加權平均資本成本8%折現(xiàn)計算凈現(xiàn)值;(2)由于按照7%折現(xiàn)計算的凈現(xiàn)值等于0,因此,按照8%折現(xiàn)計算的凈現(xiàn)值小于0。

  2.Y項目凈現(xiàn)值=3×7.3601×0.9434-20=0.83(億元)。項目凈現(xiàn)值大于0,具有財務可行性。

 

       不經(jīng)勤學苦 如何鑄鋒芒

  祝大家高級會計職稱考試輕松過關!


相關推薦:

        高級會計師考試《高級會計實務》考點集錦>>




  



 

打印

精選推薦

報考咨詢中心 資深財會老師為考生解決報名備考相關問題 立即提問

免費領取

考評規(guī)劃指導

階段學習計劃

歷年考試真題

業(yè)績范文模版

論文寫作提綱

各地評審政策

熱文排行