2017中級會計職稱考試財務(wù)管理高頻考點：資本資產(chǎn)定價模型有效性局限性
來源：東奧會計在線責(zé)編：李佰康2017-02-08 11:42:31
【東奧小編】2017年中級職稱備考的征程已經(jīng)開啟，預(yù)習(xí)階段是全面梳理考點的寶貴時期，我們一起來學(xué)習(xí)2017中級職稱《財務(wù)管理》重要考點
資本資產(chǎn)定價模型的有效性和局限性
有效性：
資本資產(chǎn)定價模型和證券市場線最大的貢獻(xiàn)在于它提供了對風(fēng)險和收益之間的一種實質(zhì)性的表述，CAPM和SML首次將“高收益伴隨著高風(fēng)險”這樣一種直觀認(rèn)識，并用這樣簡單的關(guān)系式表達(dá)出來。
到目前為止，CAPM和SML是對現(xiàn)實中風(fēng)險與收益關(guān)系的最為貼切的表述
局限性：
（1）某些資產(chǎn)或企業(yè)的β值難以估計，特別是對一些缺乏歷史數(shù)據(jù)的新興行業(yè)；
（2）由于經(jīng)濟環(huán)境的不確定性和不斷變化，使得依據(jù)歷史數(shù)據(jù)估算出來的β值對未來的指導(dǎo)作用必然要打折扣；
（3）CAPM是建立在一系列假設(shè)之上的，其中一些假設(shè)與實際情況有較大偏差，使得CAPM的有效性受到質(zhì)疑。這些假設(shè)包括：市場是均衡的，市場不存在摩擦，市場參與者都是理性的、不存在交易費用、稅收不影響資產(chǎn)的選擇和交易等。
預(yù)祝大家2017年中級會計師考試輕松過關(guān)！
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