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2017年高級會計實務(wù)基礎(chǔ)知識:企業(yè)增長管理

來源:東奧會計在線責編:王妍2017-05-18 13:32:47

  2017年高級會計師考試備考正在進行中,行動起來,隨著考試的腳步越來越近,各位考生要抓緊時間復(fù)習啦,東奧小編為大家整理2017年高級會計實務(wù)知識點,祝大家高會考試順利過關(guān)!

  融資規(guī)劃與企業(yè)增長管理

  不論是中長期規(guī)劃還是短期計劃,依據(jù)企業(yè)增長預(yù)期以預(yù)測企業(yè)未來“外部融資需要量”,是企業(yè)融資規(guī)劃的核心。

  (一)單一企業(yè)外部融資需要量預(yù)測(相對于集團公司而言)

  企業(yè)外部融資以滿足企業(yè)增長所需投資為基本目標。

  單一企業(yè)外部融資需要量預(yù)測,通常包括企業(yè)未來年度銷售增長預(yù)測、未來投資凈增加額判斷、預(yù)計現(xiàn)金股利支付額及企業(yè)內(nèi)部留存融資量測算、外部融資需要量測定等步驟。上述步驟所涉及的數(shù)量關(guān)系可表達為企業(yè)融資規(guī)劃的基本模型:

  外部融資需要量=滿足企業(yè)增長所需的凈增投資額-內(nèi)部融資量

  =(資產(chǎn)新增需要量-負債新增融資量)-預(yù)計銷售收入×銷售凈利率×(1-現(xiàn)金股利支付率)

  企業(yè)利用該模型進行融資規(guī)劃依據(jù)以下基本假定:

  (1)市場預(yù)測合理假定—銷售及增長預(yù)測。

  (2)經(jīng)營穩(wěn)定假定。即假定企業(yè)現(xiàn)有盈利模式穩(wěn)定、企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也保持不變,因此,企業(yè)資產(chǎn)、負債等要素與銷售收入間的比例關(guān)系在規(guī)劃期內(nèi)將保持不變。

  (3)融資優(yōu)序假定。即假定企業(yè)融資按照以下先后順序進行:先內(nèi)部融資、后債務(wù)融資,最后為權(quán)益融資。

  1.銷售百分比法(編表法)

  確定銷售百分比:銷售收入與資產(chǎn)負債表有關(guān)項目的百分比可以根據(jù)基期有關(guān)數(shù)據(jù)確定。在確定時假設(shè)所有資產(chǎn)和負債項目隨銷售收入的變動同比例變動。

  預(yù)測期末資產(chǎn)需要量=預(yù)計銷售收入×資產(chǎn)占銷售百分比

  預(yù)測期末負債需要量=預(yù)計銷售收入×負債占銷售百分比

  預(yù)測期末所有者權(quán)益需要量=基期所有者權(quán)益+預(yù)計銷售收入×預(yù)計銷售凈利率×(1-現(xiàn)金股利支付率)

  外部融資需要量=預(yù)測期末資產(chǎn)需要量—預(yù)測期末負債需要量—預(yù)測期末所有者權(quán)益需要量 【案例2-13】C公司是一家大型電器生產(chǎn)商。C公司2016年銷售收入總額為40億元。公司營銷等相關(guān)部門通過市場預(yù)測后認為,2017年度因受各項利好政策影響,電器產(chǎn)品市場將有較大增長,且銷售收入增長率有望達到30%,根據(jù)歷史數(shù)據(jù)及基本經(jīng)驗,公司財務(wù)經(jīng)理認為,收入增長將要求公司追加新的資本投入,并經(jīng)綜合測算后認定,公司所有資產(chǎn)、負債項目增長將與銷售收入直接相關(guān)。同時,財務(wù)經(jīng)理認為在保持現(xiàn)有盈利模式、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)水平等狀態(tài)下,公司的預(yù)期銷售凈利潤率(稅后凈利/銷售收入)為5%,且董事會設(shè)定的公司2017年的現(xiàn)金股利支付率這一分紅政策將不作調(diào)整,即維持2016年50%的支付水平。

  內(nèi)部融資量=40×(1+30%)×5%×(1-50%)=1.3(億元)

  通過上述資料可測算得知:公司2017年預(yù)計銷售收入將達到52億元;在維持公司銷售收入與資產(chǎn)、負債結(jié)構(gòu)間比例關(guān)系不變情況下,公司為滿足銷售增長而所需新增資產(chǎn)、負債額等預(yù)測如下:

  單位:萬元


2016年(實際)

銷售百分比

2017年(預(yù)計)

流動資產(chǎn)

60000

15%

78000

非流動資產(chǎn)

140000

35%

182000

資產(chǎn)合計

200000

50%

260000

短期借款

30000

7.5%

39000

應(yīng)付款項

20000

5%

26000

長期借款

80000

20%

104000

負債合計

130000

32.5%

169000

實收資本

40000

不變

40000

資本公積

20000

不變

20000

留存收益

10000

取決于凈收益

10000+13000

所有者權(quán)益

70000


70000+13000

負債與權(quán)益

200000


252000

2017年所需追加外部融資額

8000

  C公司報表及預(yù)測數(shù)表明,由銷售增長而導(dǎo)致的資產(chǎn)總額為260000萬元,而負債和所有者權(quán)益的合計數(shù)為252000萬元(169000+83000),因此,需要追加的外部融資額=260000-169000-83000=8000(萬元)。

  上述計算表明,C公司為完成2017年52億元的銷售目標,所需新增資產(chǎn)投入額預(yù)計為60000萬元(260000-200000),其中,負債增長將提供39000萬元(169000-130000),留存收益提供13000萬元,額外的外部融資需要量為8000萬元(60000-39000-13000)。

  需要說明的是,上述外部融資需要量(8000萬元)可以通過權(quán)益融資方式來滿足,也可以通過負債融資方式來滿足。但通過負債方式來滿足,將意味著公司資產(chǎn)負債率的大幅提升。

  天行健,君子以自強不息。一旦有了真實具體的目標,就要培養(yǎng)毅力,多做高會案例分析題,預(yù)祝大家2017年高級會計職稱考試輕松過關(guān)!

  (本文是東奧會計在線原創(chuàng)文章,轉(zhuǎn)載請注明來自東奧會計在線)

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