2017中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》高頻考點(diǎn)：杠桿效應(yīng)

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：李立爽2017-06-01 11:29:39

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經(jīng)過長(zhǎng)時(shí)間的學(xué)習(xí)后，中級(jí)會(huì)計(jì)職稱備考的考生已近進(jìn)入了疲憊期，有些人甚至因?yàn)閷W(xué)習(xí)效果不理想而灰心喪氣。然而偉人之所以偉大，是因?yàn)樗c別人共處逆境時(shí)，別人失去了信心，他卻下決心實(shí)現(xiàn)自己的目標(biāo)。別耍賴，中級(jí)財(cái)務(wù)管理考點(diǎn)已經(jīng)準(zhǔn)備好了，快來練習(xí)吧。

　　杠桿效應(yīng)

　　(一)杠桿效應(yīng)與風(fēng)險(xiǎn)

　　(二)在財(cái)務(wù)管理中杠桿的含義：

　　【提示】利潤(rùn)的多種形式及相互關(guān)系

　　(1)邊際貢獻(xiàn)M(Contribution Margin)=銷售收入-變動(dòng)成本

　　(2)息稅前利潤(rùn)EBIT(Earnings before interest and taxes)=銷售收入-變動(dòng)成本-固定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本

　　EBIT=M-F

　　(3)稅前利潤(rùn)EBT(Earnings before taxes)=EBIT-I

　　(4)凈利潤(rùn)(Net Income)=(EBIT-I)×(1-T)

　　(5)每股收益(Earnings Per share)EPS=(凈利潤(rùn)-優(yōu)先股利)/普通股股數(shù)

　　1.經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)(Operating Leverage)

　　(1)含義：是指由于固定性經(jīng)營(yíng)成本的存在，而使得企業(yè)的資產(chǎn)報(bào)酬(息稅前利潤(rùn))變動(dòng)率大于業(yè)務(wù)量變動(dòng)率的現(xiàn)象。

　　EBIT=銷售收入-變動(dòng)成本-固定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本

　　EBIT=P×Q-V×Q-F

　　EBIT=(P-V)×Q-F

　　(2)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)(Degree of Operating Leverage)

　?、俣x公式:

中級(jí)會(huì)計(jì)職稱

　　基期：EBIT0=(P-V)Q0-F

　　預(yù)計(jì)：EBIT1=(P-V)Q1-F

　　△EBIT=(P-V)△Q

中級(jí)會(huì)計(jì)職稱

　　(2)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)(Degree of Operating Leverage)

　?、俣x公式:

中級(jí)會(huì)計(jì)職稱

②計(jì)算公式：

中級(jí)會(huì)計(jì)職稱

　　教材【例5-14】泰華公司產(chǎn)銷某種服裝，固定成本500萬元，變動(dòng)成本率70%。年產(chǎn)銷額5000萬元時(shí)，變動(dòng)成本3500萬元，固定成本500萬元，息前稅前利潤(rùn)1000萬元;年產(chǎn)銷額7000萬元時(shí)，變動(dòng)成本為4900萬元，固定成本仍為500萬元，息前稅前利潤(rùn)為1600萬元。

　　【補(bǔ)充要求】計(jì)算公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)

　　【答案】

　　DOL=EBIT變動(dòng)率/Q變動(dòng)率=60%/40%=1.5

　　DOL=M0/EBIT0=(5000-3500)/1000=1.5

　　(3)結(jié)論

存在前提

只要企業(yè)存在固定性經(jīng)營(yíng)成本，就存在經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)。

經(jīng)營(yíng)杠桿與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)營(yíng)杠桿放大了市場(chǎng)和生產(chǎn)等因素變化對(duì)利潤(rùn)波動(dòng)的影響。

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越高，表明資產(chǎn)報(bào)酬等利潤(rùn)波動(dòng)程度越大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也就越大。

影響經(jīng)營(yíng)杠桿的因素

固定成本比重越高、成本水平越高、產(chǎn)品銷售數(shù)量和銷售價(jià)格水平越低，經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)越大，反之亦然。

　　【例題25·多選題】下列各項(xiàng)因素中，影響經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)計(jì)算結(jié)果的有(　　)。

　　A.銷售單價(jià)

　　B.銷售數(shù)量

　　C.資本成本

　　D.所得稅稅率

　　【答案】AB

　　【解析】經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻(xiàn)/基期息稅前利潤(rùn)，邊際貢獻(xiàn)=銷售量×(銷售單價(jià)-單位變動(dòng)成本)，息稅前利潤(rùn)=邊際貢獻(xiàn)-固定性經(jīng)營(yíng)成本。所以選項(xiàng)A、B是正確的。

從中級(jí)會(huì)計(jì)職稱備考中回過神來，猛然發(fā)現(xiàn)5月都快要結(jié)束了，這樣一來，大家的時(shí)間緊迫感也越來越強(qiáng)烈了。很多考生都會(huì)跑過來問，中級(jí)會(huì)計(jì)職稱備考時(shí)間少，用聽課來代替看教材行不行。對(duì)于這一問題，大家可以參考文章：中級(jí)會(huì)計(jì)職稱備考時(shí)間少不看教材行不行

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