2017中級會計職稱《財務管理》高頻考點：總杠桿效應
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總杠桿效應
(1)含義
總杠桿效應是指由于固定經(jīng)營成本和固定資本成本的存在，導致普通股每股收益變動率大于產(chǎn)銷業(yè)務量的變動率的現(xiàn)象。
(2)總杠桿系數(shù)
計算公式(不存在優(yōu)先股時)
計算公式(存在優(yōu)先股時)
(3)結論
意義 | （1）只要企業(yè)同時存在固定性經(jīng)營成本和固定性資本成本，就存在總杠桿效應； （2）總杠桿系數(shù)能夠說明產(chǎn)銷業(yè)務量變動對普通股收益的影響，據(jù)以預測未來的每股收益水平； （3）提示了財務管理的風險管理策略，即要保持一定的風險狀況水平，需要維持一定的總杠桿系數(shù)，經(jīng)營杠桿和財務杠桿可以有不同的組合。 |
影響因素 | 凡是影響經(jīng)營杠桿和財務杠桿的因素都會影響總杠桿系數(shù)。 |
教材【例5-18】某企業(yè)有關資料如表5-8所示，可以分別計算其20×2年經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。
【例題·多選題】在邊際貢獻大于固定成本的情況下，下列措施中有利于降低企業(yè)整體風險的有( )。
A.增加產(chǎn)品銷量
B.提高產(chǎn)品單價
C.提高資產(chǎn)負債率
D.節(jié)約固定成本支出
【答案】ABD
【解析】衡量企業(yè)整體風險的指標是總杠桿系數(shù)，總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務杠桿系數(shù)，在邊際貢獻大于固定成本的情況下，選項A、B、D均可以導致經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務杠桿系數(shù)降低，總杠桿系數(shù)降低，從而降低企業(yè)整體風險;選項C會導致財務杠桿系數(shù)增加，總杠桿系數(shù)變大，從而提高企業(yè)整體風險。
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