2017中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》高頻考點(diǎn)：流動(dòng)資產(chǎn)的投資策略

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：李立爽2017-06-14 11:19:39

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　　流動(dòng)資產(chǎn)的投資策略

種類	特點(diǎn)
種類	流動(dòng)資產(chǎn)與銷售收入比率	財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)	流動(dòng)資產(chǎn)持有成本	流動(dòng)資產(chǎn)短期成本	企業(yè)的收益水平
緊縮的流動(dòng) 資產(chǎn)投資策略	維持低水平	較高	較低	較高	較高
寬松的流動(dòng) 資產(chǎn)投資策略	維持高水平	較低	較高	較低	較低

　　【例題?單選題】某公司在營(yíng)運(yùn)資金管理中，為了降低流動(dòng)資產(chǎn)的持有成本、提高資產(chǎn)的收益性，決定保持一個(gè)低水平的流動(dòng)資產(chǎn)與銷售收入比率，據(jù)此判斷，該公司采取的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略是(　　)。

　　A.緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略

　　B.寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略

　　C.匹配的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略

　　D.穩(wěn)健的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略

　　【答案】A

　　【解析】在緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)維持較低水平的流動(dòng)資產(chǎn)與銷售收入比率。緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略可以節(jié)約流動(dòng)資產(chǎn)的持有成本。所以選項(xiàng)A是正確的。

　　2.選擇何種流動(dòng)資產(chǎn)投資策略應(yīng)考慮的因素

因素	具體表現(xiàn)
（1）權(quán)衡資產(chǎn)的收益性和風(fēng)險(xiǎn)性	增加流動(dòng)資產(chǎn)投資，會(huì)增加流動(dòng)資產(chǎn)的持有成本，降低資產(chǎn)的收益性，但會(huì)提高資產(chǎn)的流動(dòng)性。反之會(huì)降低。因此，從理論上來(lái)說(shuō)，最優(yōu)的流動(dòng)資產(chǎn)投資規(guī)模等于流動(dòng)資產(chǎn)的持有成本與短缺成本之和最低時(shí)的流動(dòng)資產(chǎn)占用水平。
（2）企業(yè)經(jīng)營(yíng)的內(nèi)外部環(huán)境	（1）銀行和其他借款人對(duì)企業(yè)流動(dòng)性水平非常重視。如果公司重視債權(quán)人的意見，會(huì)持有較多流動(dòng)資產(chǎn)；（2）融資困難的企業(yè)，通常采用緊縮政策。
（3）產(chǎn)業(yè)因素	銷售邊際毛利較高的產(chǎn)業(yè)，寬松信用政策可能提供更可觀的收益。

因素

具體表現(xiàn)

（4）行業(yè)類型

流動(dòng)資產(chǎn)占用具有明顯的行業(yè)特征。比如，在商業(yè)零售行業(yè)，其流動(dòng)資產(chǎn)占用要超過(guò)機(jī)械行業(yè)。

（5）影響企業(yè)政策

的決策者

保守的決策者更傾向于寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略，而風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的決策者則傾向于緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略。

（1）運(yùn)營(yíng)經(jīng)理和銷售經(jīng)理分別喜歡高水平的原材料存貨及產(chǎn)成品存貨；

（2）財(cái)務(wù)管理人員喜歡使存貨和應(yīng)收賬款最小化。

　　【例題?單選題】下列適合采用緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略的企業(yè)是(　　)。

　　A.銷售邊際毛利較高的產(chǎn)業(yè)

　　B.融資較為困難的企業(yè)

　　C.管理政策趨于保守的企業(yè)

　　D.主要考慮配合運(yùn)營(yíng)經(jīng)理和銷售經(jīng)理要求的企業(yè)

　　【答案】B

　　【解析】選項(xiàng)ACD屬于適合采用寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略的企業(yè)。

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