2017中級會計職稱《財務(wù)管理》高頻考點：流動資產(chǎn)的投資策略
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流動資產(chǎn)的投資策略
種類 | 特點 | ||||
流動資產(chǎn)與銷售收入比率 | 財務(wù)與經(jīng)營風險 | 流動資產(chǎn)持有成本 | 流動資產(chǎn)短期成本 | 企業(yè)的收益水平 | |
緊縮的流動 資產(chǎn)投資策略 | 維持低水平 | 較高 | 較低 | 較高 | 較高 |
寬松的流動 資產(chǎn)投資策略 | 維持高水平 | 較低 | 較高 | 較低 | 較低 |
【例題?單選題】某公司在營運資金管理中，為了降低流動資產(chǎn)的持有成本、提高資產(chǎn)的收益性，決定保持一個低水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率，據(jù)此判斷，該公司采取的流動資產(chǎn)投資策略是( )。
A.緊縮的流動資產(chǎn)投資策略
B.寬松的流動資產(chǎn)投資策略
C.匹配的流動資產(chǎn)投資策略
D.穩(wěn)健的流動資產(chǎn)投資策略
【答案】A
【解析】在緊縮的流動資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)維持較低水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率。緊縮的流動資產(chǎn)投資策略可以節(jié)約流動資產(chǎn)的持有成本。所以選項A是正確的。
2.選擇何種流動資產(chǎn)投資策略應(yīng)考慮的因素
因素 | 具體表現(xiàn) |
（1）權(quán)衡資產(chǎn)的收益性和風險性 | 增加流動資產(chǎn)投資，會增加流動資產(chǎn)的持有成本，降低資產(chǎn)的收益性，但會提高資產(chǎn)的流動性。反之會降低。因此，從理論上來說，最優(yōu)的流動資產(chǎn)投資規(guī)模等于流動資產(chǎn)的持有成本與短缺成本之和最低時的流動資產(chǎn)占用水平。 |
（2）企業(yè)經(jīng)營的內(nèi)外部環(huán)境 | （1）銀行和其他借款人對企業(yè)流動性水平非常重視。如果公司重視債權(quán)人的意見，會持有較多流動資產(chǎn)； （2）融資困難的企業(yè)，通常采用緊縮政策。 |
（3）產(chǎn)業(yè)因素 | 銷售邊際毛利較高的產(chǎn)業(yè)，寬松信用政策可能提供更可觀的收益。 |
因素 | 具體表現(xiàn) |
（4）行業(yè)類型 | 流動資產(chǎn)占用具有明顯的行業(yè)特征。比如，在商業(yè)零售行業(yè)，其流動資產(chǎn)占用要超過機械行業(yè)。 |
（5）影響企業(yè)政策 的決策者 | 保守的決策者更傾向于寬松的流動資產(chǎn)投資策略，而風險承受能力較強的決策者則傾向于緊縮的流動資產(chǎn)投資策略。 （1）運營經(jīng)理和銷售經(jīng)理分別喜歡高水平的原材料存貨及產(chǎn)成品存貨； （2）財務(wù)管理人員喜歡使存貨和應(yīng)收賬款最小化。 |
【例題?單選題】下列適合采用緊縮的流動資產(chǎn)投資策略的企業(yè)是( )。
A.銷售邊際毛利較高的產(chǎn)業(yè)
B.融資較為困難的企業(yè)
C.管理政策趨于保守的企業(yè)
D.主要考慮配合運營經(jīng)理和銷售經(jīng)理要求的企業(yè)
【答案】B
【解析】選項ACD屬于適合采用寬松的流動資產(chǎn)投資策略的企業(yè)。
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