2017稅務(wù)師《財務(wù)與會計》知識點：資本資產(chǎn)定價
2017年稅務(wù)師考試報名已經(jīng)如火如荼的展開，接下來就是基礎(chǔ)階段的備考了，考生們要養(yǎng)成良好的學(xué)習(xí)習(xí)慣，東奧小編每天為您提供2017年稅務(wù)師《財務(wù)與會計》知識點，讓您保持良好學(xué)習(xí)狀態(tài)，TA考生成為東奧學(xué)員后可以查看全部知識點內(nèi)容。
資本資產(chǎn)定價
資本資產(chǎn)定價模型的基本原理
根據(jù)風險與收益的一般關(guān)系，某資產(chǎn)的必要收益率是由無風險收益率和資產(chǎn)的風險收益率決定的。即：必要收益率=無風險收益率+風險收益率
資本資產(chǎn)定價模型的核心關(guān)系式：R=Rf+β（Rm-Rf）
式中：
Rf表示無風險收益率，通常以短期國債的利率來近似替代；
Rm表示市場組合收益率，通常用股票價格指數(shù)收益率的平均值或所有股票的平均收益率來代替；
【例-單選題】甲公司股票的β系數(shù)為1.5，無風險利率為4%，市場上所有股票的平均收益率為8%、則甲公司股票的必要收益率應(yīng)為（ ）。
A.4%
B.12%
C.8%
D.10%
【答案】D
【解析】甲公司股票的必要收益率R=Rf+β×（Rm-Rf）=4%+1.5×（8%-4%）=10%。
【例-多選題】下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型的表述中，正確的有（ ）。
A.如果無風險收益率提高，則市場上所有資產(chǎn)的必要收益率均提高
B.如果某項資產(chǎn)的β=1，則該資產(chǎn)的必要收益率等于市場平均收益率
C.如果市場風險溢酬提高，則市場上所有資產(chǎn)的風險收益率均提高
D.市場上所有資產(chǎn)的β系數(shù)都應(yīng)當是正數(shù)
E.如果市場對風險的平均容忍程度越高，則市場風險溢酬越小
【答案】ABE
【解析】資產(chǎn)的必要收益率=無風險收益率+風險收益率=無風險收益率+β×市場風險溢酬，所以選項A正確；必要收益率=無風險收益率+β×（市場平均收益率-無風險收益率）=無風險收益率+1×（市場平均收益率-無風險收益率）=市場平均收益率，所以選項B正確；β系數(shù)也可以是負數(shù)或者0，不一定是正數(shù)，如果β系數(shù)為0，市場風險溢酬變化，不影響該資產(chǎn)的風險收益率，選項C、D不正確。市場風險的平均容忍程度越高，也就是市場整體對風險的厭惡程度越低，要求的補償就越低，市場風險溢酬越小，選項E正確。
點擊查看更多相關(guān)考點：2017稅務(wù)師《財務(wù)與會計》知識點：房地產(chǎn)銷售
（本文是東奧會計在線原創(chuàng)文章，轉(zhuǎn)載請注明來自東奧會計在線）
相關(guān)文章
津公網(wǎng)安備12010202000755號