2017中級會計職稱《財務(wù)管理》考點精編：影響資本成本的因素

來源：東奧會計在線責(zé)編：李立爽2017-07-03 11:16:39

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　　影響資本成本的因素

　　1、資本成本的體現(xiàn)

　　對于籌資者：表現(xiàn)為取得資本使用權(quán)所付出的代價。

　　對于出資者：表現(xiàn)為讓渡資本使用權(quán)所帶來的投資報酬。

因素	具體體現(xiàn)指標	影響
總體經(jīng)濟環(huán)境	無風(fēng)險報酬率。	如果國民經(jīng)濟保持健康、穩(wěn)定、持續(xù)增長，整個社會經(jīng)濟的資金供給和需求相對均衡且通貨膨脹水平低，資本成本相應(yīng)就比較低；反之，則資本成本高。
資本市場條件	資本市場的效率，證券的市場的流動性	如果資本市場缺乏效率，證券的市場流動性低，投資者投資風(fēng)險大，資本成本就比較高。
企業(yè)經(jīng)營狀況和融資狀況	經(jīng)營風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險	如果企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險高，財務(wù)風(fēng)險大，則企業(yè)總體風(fēng)險水平高，投資者要求的預(yù)期報酬率大，企業(yè)籌資的資本成本相應(yīng)就大。
企業(yè)對籌資規(guī)模和時限的需求	籌資規(guī)模，使用資金時間長度	企業(yè)一次性需要籌集的資金規(guī)模大、占用資金時限長，資本成本就高。

　　【例題·多選題】下列各項因素中，能夠影響公司資本成本水平的有( )。

　　A.通貨膨脹

　　B.籌資規(guī)模

　　C.經(jīng)營風(fēng)險

　　D.資本市場效率

　　【答案】ABCD

　　【解析】影響資本成本的因素有：

　　(1)總體經(jīng)濟環(huán)境，總體經(jīng)濟環(huán)境表現(xiàn)在企業(yè)所處的國民經(jīng)濟發(fā)展狀況和水平，以及預(yù)期的通貨膨脹;

　　(2)資本市場條件，包括資本市場效率，資本市場效率表現(xiàn)為資本市場上的資本商品的市場流動性;

　　(3)企業(yè)經(jīng)營狀況和融資狀況，經(jīng)營風(fēng)險的大小與企業(yè)經(jīng)營狀況相關(guān);

　　(4)企業(yè)對籌資規(guī)模和時限的需求。

　　【例題·多選題】下列哪些因素變動會使公司資本成本水平提高( )。

　　A.通貨膨脹水平提高

　　B.證券市場流動性提高

　　C.經(jīng)營風(fēng)險增大

　　D.資本市場效率提高

　　【答案】AC

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