2017稅務師《財務與會計》知識點：資本資產定價模型和證券市場線
來源：東奧會計在線責編：王子琪2017-07-14 09:44:37
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資本資產定價模型(CAPM)和證券市場線(SML)
資本資產定價模型的基本表達式 | 根據(jù)風險與收益的一般關系：必要收益率=無風險收益率+風險收益率 資本資產定價模型的表達形式：R=Rf+β×（Rm-Rf） 其中：（Rm－Rf）市場風險溢酬，反映市場整體對風險的平均容忍程度（或厭惡程度），對風險越是厭惡和回避，要求的補償就高 |
證券市場線 | 證券市場線就是關系式：R=Rf+β×（Rm-Rf）所代表的直線。①橫軸（自變量）：β系數(shù)；②縱軸（因變量）：Ri必要收益率 |
【教材例題2-8】某年由MULTEX公布的美國通用汽車公司的β系數(shù)是1.170，短期國庫券利率為4%，標準普爾股票價格指數(shù)的收益率是10%，那么，通用汽車該年股票的必要收益率應為：
【答案】
R=Rf+β×(Rm—Rf)=4%+1.17×(10%—4%)=11.02%
(二)證券資產組合的必要收益率
資產組合的必要收益率
=無風險收益率+組合風險收益率
=Rf+βp×(Rm-Rf)
其中：βp是證券資產組合的β系數(shù)。
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