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2017稅務(wù)師《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》知識(shí)點(diǎn):資本資產(chǎn)定價(jià)模型和證券市場(chǎng)線

來(lái)源:東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編:王子琪2017-07-14 09:44:37

  2017年稅務(wù)師考試將于11月11日-12日舉行,為了幫助大家更好復(fù)習(xí),東奧小編為大家整理2017年稅務(wù)師知識(shí)點(diǎn),只有千錘百煉,才能成為好鋼。祝大家輕松過(guò)關(guān)!

  資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)和證券市場(chǎng)線(SML)

資本資產(chǎn)定價(jià)模型的基本表達(dá)式

根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益的一般關(guān)系:必要收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率

資本資產(chǎn)定價(jià)模型的表達(dá)形式:R=Rf+β×(Rm-Rf)

其中:(Rm-Rf)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬,反映市場(chǎng)整體對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的平均容忍程度(或厭惡程度),對(duì)風(fēng)險(xiǎn)越是厭惡和回避,要求的補(bǔ)償就高

證券市場(chǎng)線

證券市場(chǎng)線就是關(guān)系式:R=Rf+β×(Rm-Rf)所代表的直線。①橫軸(自變量):β系數(shù);②縱軸(因變量):Ri必要收益率

  【教材例題2-8】某年由MULTEX公布的美國(guó)通用汽車(chē)公司的β系數(shù)是1.170,短期國(guó)庫(kù)券利率為4%,標(biāo)準(zhǔn)普爾股票價(jià)格指數(shù)的收益率是10%,那么,通用汽車(chē)該年股票的必要收益率應(yīng)為:

  【答案】

  R=Rf+β×(Rm—Rf)=4%+1.17×(10%—4%)=11.02%

  (二)證券資產(chǎn)組合的必要收益率

  資產(chǎn)組合的必要收益率

  =無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+組合風(fēng)險(xiǎn)收益率

  =Rf+βp×(Rm-Rf)

  其中:βp是證券資產(chǎn)組合的β系數(shù)。

  稅務(wù)師備考即將進(jìn)入到強(qiáng)化階段,小編為你整理稅務(wù)師每日一練匯總,希望大家能夠高效備考,輕松過(guò)關(guān)!

  (本文是東奧會(huì)計(jì)在線原創(chuàng)文章,轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明來(lái)自東奧會(huì)計(jì)在線)


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