2017注會(huì)《戰(zhàn)略》例題:期權(quán)投機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)




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【知識(shí)點(diǎn)】風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)措施
(五)套期保值
(4)期權(quán)投機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)
【例題?單選題】甲公司是一家食品加工企業(yè),需要在3個(gè)月后采購(gòu)一批大豆。目前大豆的市場(chǎng)價(jià)格是4000元/噸。甲公司管理層預(yù)計(jì)3個(gè)月后大豆的市場(chǎng)價(jià)格將超過(guò)4600元/噸,但因目前甲公司的倉(cāng)儲(chǔ)能力有限,現(xiàn)在購(gòu)入大豆將不能正常存儲(chǔ)。甲公司計(jì)劃通過(guò)衍生工具交易抵消大豆市場(chǎng)價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn),下列方案中,甲公司可以采取的是( )。
A.賣出3個(gè)月后到期的執(zhí)行價(jià)格為4500元/噸的看漲期權(quán)
B.賣出3個(gè)月后到期的執(zhí)行價(jià)格為4500元/噸的看跌期權(quán)
C.買入3個(gè)月后到期的執(zhí)行價(jià)格為4500元/噸的看漲期權(quán)
D.買入3個(gè)月后到期的執(zhí)行價(jià)格為4500元/噸的看跌期權(quán)
【解析】企業(yè)需要在3個(gè)月后采購(gòu)一批大豆,由于預(yù)計(jì)大豆價(jià)格將要上漲,為了鎖定原材料成本應(yīng)采用套期保值的措施,即應(yīng)買入看漲期權(quán)或賣出看跌期權(quán)。進(jìn)一步來(lái)分析的話,期權(quán)交易賣方的虧損風(fēng)險(xiǎn)可能是無(wú)限的(看漲期權(quán)),也可能是有限的(看跌期權(quán)),盈利風(fēng)險(xiǎn)是有限的(以期權(quán)費(fèi)為限);期權(quán)交易買方的虧損風(fēng)險(xiǎn)是有限的(以期權(quán)費(fèi)為限),盈利風(fēng)險(xiǎn)可能是無(wú)限的(看漲期權(quán)),也可能是有限的(看跌期權(quán))?;谝陨系姆治?,選項(xiàng)C為最佳選項(xiàng)。
【答案】C
【名師點(diǎn)題】解答本題的關(guān)鍵是掌握期權(quán)套期保值的運(yùn)用。
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