2017注會《戰(zhàn)略》例題：期權投機的風險
3科
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【知識點】風險理財措施
(五)套期保值
(4)期權投機的風險
【例題?單選題】甲公司是一家食品加工企業(yè)，需要在3個月后采購一批大豆。目前大豆的市場價格是4000元/噸。甲公司管理層預計3個月后大豆的市場價格將超過4600元/噸，但因目前甲公司的倉儲能力有限，現(xiàn)在購入大豆將不能正常存儲。甲公司計劃通過衍生工具交易抵消大豆市場價格上漲的風險，下列方案中，甲公司可以采取的是( )。
A.賣出3個月后到期的執(zhí)行價格為4500元/噸的看漲期權
B.賣出3個月后到期的執(zhí)行價格為4500元/噸的看跌期權
C.買入3個月后到期的執(zhí)行價格為4500元/噸的看漲期權
D.買入3個月后到期的執(zhí)行價格為4500元/噸的看跌期權
【解析】企業(yè)需要在3個月后采購一批大豆，由于預計大豆價格將要上漲，為了鎖定原材料成本應采用套期保值的措施，即應買入看漲期權或賣出看跌期權。進一步來分析的話，期權交易賣方的虧損風險可能是無限的(看漲期權)，也可能是有限的(看跌期權)，盈利風險是有限的(以期權費為限);期權交易買方的虧損風險是有限的(以期權費為限)，盈利風險可能是無限的(看漲期權)，也可能是有限的(看跌期權)。基于以上的分析，選項C為最佳選項。
【答案】C
【名師點題】解答本題的關鍵是掌握期權套期保值的運用。
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