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2017《財務與會計》基礎考點:財務杠桿效應

來源:東奧會計在線責編:王子琪2017-08-02 11:30:25

  2017年稅務師考試將于11月11日-12日舉行,為了幫助大家更好復習,東奧小編為大家整理《財務與會計》知識點財務杠桿效應

  【內容導航】:

  1.財務杠桿

  2.財務杠桿系數

  【所屬章節(jié)】:

  本知識點屬于《財務與會計》科目第四章第12講籌資與股份分配管理(3)

  【知識點】:財務杠桿效應

  1.財務杠桿

  財務杠桿是指由于固定性資本成本的存在,而使得企業(yè)的普通股收益(或每股收益)變動率大于息稅前利潤變動率的現(xiàn)象。財務杠桿反映了股權資本報酬的波動性,用以評價企業(yè)的財務風險。

  用普通股收益或每股收益表示普通股權益資本報酬,則:

  TE=(EBIT-I)×(1-T)-D

  EPS=[(EBIT-I)×(1-T)-D]/N

  式中,TE—普通股收益

  EPS—每股收益

  I—債務資本利息

  D—優(yōu)先股股利

  T—所得稅率

  N—普通股股數

  2.財務杠桿系數

含義

財務杠桿系數(DFL),是普通股每股收益變動率與息稅前利潤變動率的比值,用來測算財務杠桿效應程度。

理論公式

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簡化公式

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影響因素

(1)企業(yè)資本結構中債務資本比重;

(2)普通股收益水平;

(3)所得稅稅率水平等。

【提示】普通股收益水平又受息稅前利潤、固定資本成本(利息)高低的影響。債務成本比重越高、固定的資本成本支付額越高、息稅前利潤水平越低,財務杠桿效應越大,反之亦然。

  【提示1】在企業(yè)有正的稅后利潤的前提下,財務杠杠系數最低為1,不會為負數;只要有固定性資本成本存在,財務杠桿系數總是大于1。

  【提示2】財務杠桿與財務風險

  財務杠桿放大了資產報酬變化對普通股收益的影響,財務杠桿系數越高,表明普通股收益的波動程度越大,財務風險也就越大。

  稅務師備考即將進入到強化階段,小編為你整理稅務師每日一練匯總,希望大家能夠高效備考,輕松過關!

  (本文是東奧會計在線原創(chuàng)文章,轉載請注明來自東奧會計在線)


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