2017《財務與會計》基礎考點：財務杠桿效應

來源：東奧會計在線責編：王子琪2017-08-02 11:30:25

　　2017年稅務師考試將于11月11日-12日舉行，為了幫助大家更好復習，東奧小編為大家整理《財務與會計》知識點：財務杠桿效應

　　【內容導航】：

　　1.財務杠桿

　　2.財務杠桿系數

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識點屬于《財務與會計》科目第四章第12講籌資與股份分配管理(3)

　　【知識點】：財務杠桿效應

　　1.財務杠桿

　　財務杠桿是指由于固定性資本成本的存在，而使得企業(yè)的普通股收益(或每股收益)變動率大于息稅前利潤變動率的現(xiàn)象。財務杠桿反映了股權資本報酬的波動性，用以評價企業(yè)的財務風險。

　　用普通股收益或每股收益表示普通股權益資本報酬，則：

　　TE=(EBIT-I)×(1-T)-D

　　EPS=[(EBIT-I)×(1-T)-D]/N

　　式中，TE—普通股收益

　　EPS—每股收益

　　I—債務資本利息

　　D—優(yōu)先股股利

　　T—所得稅率

　　N—普通股股數

　　2.財務杠桿系數

含義	財務杠桿系數（DFL），是普通股每股收益變動率與息稅前利潤變動率的比值，用來測算財務杠桿效應程度。
理論公式	#FormatImgID_0#
簡化公式	#FormatImgID_1#
影響因素	（1）企業(yè)資本結構中債務資本比重；（2）普通股收益水平；（3）所得稅稅率水平等。【提示】普通股收益水平又受息稅前利潤、固定資本成本（利息）高低的影響。債務成本比重越高、固定的資本成本支付額越高、息稅前利潤水平越低，財務杠桿效應越大，反之亦然。