2017《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》基礎(chǔ)考點(diǎn)：財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：王子琪2017-08-02 11:30:25

　　2017年稅務(wù)師考試將于11月11日-12日舉行，為了幫助大家更好復(fù)習(xí)，東奧小編為大家整理《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》知識(shí)點(diǎn)：財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)

　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：

　　1.財(cái)務(wù)杠桿

　　2.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識(shí)點(diǎn)屬于《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》科目第四章第12講籌資與股份分配管理(3)

　　【知識(shí)點(diǎn)】：財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)

　　1.財(cái)務(wù)杠桿

　　財(cái)務(wù)杠桿是指由于固定性資本成本的存在，而使得企業(yè)的普通股收益(或每股收益)變動(dòng)率大于息稅前利潤變動(dòng)率的現(xiàn)象。財(cái)務(wù)杠桿反映了股權(quán)資本報(bào)酬的波動(dòng)性，用以評價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　用普通股收益或每股收益表示普通股權(quán)益資本報(bào)酬，則：

　　TE=(EBIT-I)×(1-T)-D

　　EPS=[(EBIT-I)×(1-T)-D]/N

　　式中，TE—普通股收益

　　EPS—每股收益

　　I—債務(wù)資本利息

　　D—優(yōu)先股股利

　　T—所得稅率

　　N—普通股股數(shù)

　　2.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

含義	財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（DFL），是普通股每股收益變動(dòng)率與息稅前利潤變動(dòng)率的比值，用來測算財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)程度。
理論公式	#FormatImgID_0#
簡化公式	#FormatImgID_1#
影響因素	（1）企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資本比重；（2）普通股收益水平；（3）所得稅稅率水平等。【提示】普通股收益水平又受息稅前利潤、固定資本成本（利息）高低的影響。債務(wù)成本比重越高、固定的資本成本支付額越高、息稅前利潤水平越低，財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)越大，反之亦然。