2017《財(cái)務(wù)與會計(jì)》基礎(chǔ)考點(diǎn):杠桿效應(yīng)
2017稅務(wù)師備考正在緊張而忙碌的進(jìn)行當(dāng)中,東奧小編為大家整理了《財(cái)務(wù)與會計(jì)》知識點(diǎn):經(jīng)營杠桿效應(yīng)
【內(nèi)容導(dǎo)航】:
1.經(jīng)營杠桿
2.經(jīng)營杠桿系數(shù)
【所屬章節(jié)】:
本知識點(diǎn)屬于《財(cái)務(wù)與會計(jì)》科目第四章第12講籌資與股利分配管理(3)
【知識點(diǎn)】:經(jīng)營杠桿效應(yīng)
1.經(jīng)營杠桿
經(jīng)營杠桿是指由于固定性經(jīng)營成本的存在,而使得企業(yè)的資產(chǎn)報(bào)酬(息稅前利潤)變動率大于業(yè)務(wù)量變動率的現(xiàn)象。經(jīng)營杠桿反映了資產(chǎn)報(bào)酬率的波動性,用以評價(jià)企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。
用息稅前利潤(EBIT)表示資產(chǎn)總報(bào)酬,則:
EBIT=S–V–F=(P–VC)Q–F=M–F
式中,ETIT—息稅前利潤
S—銷售額
V—變動性經(jīng)營成本
F—固定性經(jīng)營成本
Q—產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量
P—銷售單價(jià)
VC—單位變動成本
M—邊際貢獻(xiàn)
(1)當(dāng)存在固定性經(jīng)營成本時(shí),如果其他條件不變,產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量的增加雖然不會改變固定經(jīng)營成本總額,但會降低單位產(chǎn)品分?jǐn)偟墓潭ǔ杀?,從而提高單位產(chǎn)品利潤,使息稅前利潤的增長率大于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量的變動率,進(jìn)而產(chǎn)生經(jīng)營杠桿效應(yīng);
(2)當(dāng)不存在固定經(jīng)營成本時(shí),所有成本都是變動性經(jīng)營成本,邊際貢獻(xiàn)等于息稅前利潤,此時(shí)息稅前利潤變動率等于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量的變動率。
2.經(jīng)營杠桿系數(shù)
含義 | 經(jīng)營杠桿系數(shù)(DOL),是息稅前利潤變動率與產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動率的比,用來測算經(jīng)營杠桿效應(yīng)程度。 |
理論公式 | #FormatImgID_0# |
簡化公式 | #FormatImgID_1# |
影響因素 | (1)企業(yè)成本結(jié)構(gòu)中的固定成本比重;(2)息稅前利潤水平。息稅前利潤水平受產(chǎn)品銷售數(shù)量、銷售價(jià)格、成本水平(單位變動成本和固定成本總額)高低的影響,因此固定成本比重越高、成本水平越高、產(chǎn)品銷售數(shù)量和銷售價(jià)格水平越低,經(jīng)營杠桿效應(yīng)越大,反之亦然。 |
【提示1】在息稅前利潤為正的情況下,經(jīng)營杠桿系數(shù)最低為1,不會為負(fù)數(shù);只要有固定性經(jīng)營成本的存在,經(jīng)營杠桿系數(shù)總是大于1。
【提示2】經(jīng)營杠桿與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)
經(jīng)營杠桿本身并不是資產(chǎn)報(bào)酬不確定的根源,只是資產(chǎn)報(bào)酬波動的表現(xiàn)。經(jīng)營杠桿放大了市場和生產(chǎn)等因素變化對利潤波動的影響。經(jīng)營杠桿系數(shù)越高,表明資產(chǎn)報(bào)酬等利潤波動程度越大,經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也就越大。
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