2017《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》基礎(chǔ)考點(diǎn)：杠桿效應(yīng)
2017稅務(wù)師備考正在緊張而忙碌的進(jìn)行當(dāng)中，東奧小編為大家整理了《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》知識(shí)點(diǎn)：經(jīng)營杠桿效應(yīng)
【內(nèi)容導(dǎo)航】：
1.經(jīng)營杠桿
2.經(jīng)營杠桿系數(shù)
【所屬章節(jié)】：
本知識(shí)點(diǎn)屬于《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》科目第四章第12講籌資與股利分配管理(3)
【知識(shí)點(diǎn)】：經(jīng)營杠桿效應(yīng)
1.經(jīng)營杠桿
經(jīng)營杠桿是指由于固定性經(jīng)營成本的存在，而使得企業(yè)的資產(chǎn)報(bào)酬(息稅前利潤)變動(dòng)率大于業(yè)務(wù)量變動(dòng)率的現(xiàn)象。經(jīng)營杠桿反映了資產(chǎn)報(bào)酬率的波動(dòng)性，用以評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。
用息稅前利潤(EBIT)表示資產(chǎn)總報(bào)酬，則：
EBIT=S–V–F=(P–VC)Q–F=M–F
式中，ETIT—息稅前利潤
S—銷售額
V—變動(dòng)性經(jīng)營成本
F—固定性經(jīng)營成本
Q—產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量
P—銷售單價(jià)
VC—單位變動(dòng)成本
M—邊際貢獻(xiàn)
(1)當(dāng)存在固定性經(jīng)營成本時(shí)，如果其他條件不變，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量的增加雖然不會(huì)改變固定經(jīng)營成本總額，但會(huì)降低單位產(chǎn)品分?jǐn)偟墓潭ǔ杀?，從而提高單位產(chǎn)品利潤，使息稅前利潤的增長率大于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量的變動(dòng)率，進(jìn)而產(chǎn)生經(jīng)營杠桿效應(yīng);
(2)當(dāng)不存在固定經(jīng)營成本時(shí)，所有成本都是變動(dòng)性經(jīng)營成本，邊際貢獻(xiàn)等于息稅前利潤，此時(shí)息稅前利潤變動(dòng)率等于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量的變動(dòng)率。
2.經(jīng)營杠桿系數(shù)
含義 | 經(jīng)營杠桿系數(shù)（DOL），是息稅前利潤變動(dòng)率與產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動(dòng)率的比，用來測算經(jīng)營杠桿效應(yīng)程度。 |
理論公式 | #FormatImgID_0# |
簡化公式 | #FormatImgID_1# |
影響因素 | （1）企業(yè)成本結(jié)構(gòu)中的固定成本比重；（2）息稅前利潤水平。息稅前利潤水平受產(chǎn)品銷售數(shù)量、銷售價(jià)格、成本水平（單位變動(dòng)成本和固定成本總額）高低的影響，因此固定成本比重越高、成本水平越高、產(chǎn)品銷售數(shù)量和銷售價(jià)格水平越低，經(jīng)營杠桿效應(yīng)越大，反之亦然。 |
【提示1】在息稅前利潤為正的情況下，經(jīng)營杠桿系數(shù)最低為1，不會(huì)為負(fù)數(shù);只要有固定性經(jīng)營成本的存在，經(jīng)營杠桿系數(shù)總是大于1。
【提示2】經(jīng)營杠桿與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)
經(jīng)營杠桿本身并不是資產(chǎn)報(bào)酬不確定的根源，只是資產(chǎn)報(bào)酬波動(dòng)的表現(xiàn)。經(jīng)營杠桿放大了市場和生產(chǎn)等因素變化對(duì)利潤波動(dòng)的影響。經(jīng)營杠桿系數(shù)越高，表明資產(chǎn)報(bào)酬等利潤波動(dòng)程度越大，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也就越大。
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