2017《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》基礎(chǔ)考點(diǎn)：資本結(jié)構(gòu)的概念

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：李奎2017-08-03 15:59:33

　　2017稅務(wù)師補(bǔ)報(bào)名進(jìn)行中，請還未報(bào)名的考生及時(shí)報(bào)名。小編特此為您整理了《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》知識(shí)點(diǎn)：資本結(jié)構(gòu)的概念和影響資本結(jié)構(gòu)的因素。

　　(一)資本結(jié)構(gòu)的概念

資本結(jié)構(gòu)

指企業(yè)資本總額中各種資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系。
【提示1】廣義資本結(jié)構(gòu)是指全部債務(wù)與股東權(quán)益的構(gòu)成比例。
【提示2】狹義的資本結(jié)構(gòu)則是指長期負(fù)債與股東權(quán)益的構(gòu)成比例。本書所指的資本結(jié)構(gòu)，是指狹義的資本結(jié)構(gòu)。

最佳資本結(jié)構(gòu)

指在一定條件下使企業(yè)平均資本成本最低、企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)。
【提示】從理論上講，最佳資本結(jié)構(gòu)是存在的；在實(shí)踐中，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是根據(jù)滿意化原則確定的資本結(jié)構(gòu)。

　　(二)影響資本結(jié)構(gòu)的因素

影響因素	理解
1.企業(yè)經(jīng)營狀況的穩(wěn)定性和成長性	（1）如果經(jīng)營狀況穩(wěn)定，企業(yè)能夠負(fù)擔(dān)較多的財(cái)務(wù)費(fèi)用；（2）如果經(jīng)營不穩(wěn)定，償付債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)就比較大；（3）如果產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量能夠以較高的水平增長，企業(yè)可以采用高負(fù)債的資本結(jié)構(gòu)，以提升權(quán)益資本的報(bào)酬。
2.企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和信用等級(jí)	如果企業(yè)財(cái)務(wù)狀況良好，信用等級(jí)高，債權(quán)人愿意向企業(yè)提供信用，企業(yè)容易獲得債務(wù)資金。
3.企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)	企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)在期限上相匹配：（1）擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)主要通過發(fā)行股票融通資金；（2）擁有較多流動(dòng)資產(chǎn)的企業(yè)可以采用較多流動(dòng)負(fù)債融通資金。
4.企業(yè)投資人和管理當(dāng)局的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度	（1）投資人和管理當(dāng)局偏好風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，采用高負(fù)債的資本結(jié)構(gòu)；（2）投資人和管理當(dāng)局厭惡風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，采用低負(fù)債的資本結(jié)構(gòu)。
5.行業(yè)特征	（1）產(chǎn)品市場穩(wěn)定的成熟產(chǎn)業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)低，可提高債務(wù)資本比重，發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用；（2）高新技術(shù)企業(yè)產(chǎn)品、技術(shù)、市場尚不成熟，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高，可適當(dāng)降低債務(wù)資金比重，控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
6.企業(yè)發(fā)展周期	（1）企業(yè)初創(chuàng)階段，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高，在資本結(jié)構(gòu)安排上應(yīng)控制負(fù)債比例；（2）企業(yè)發(fā)展成熟階段，產(chǎn)品產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量穩(wěn)定和持續(xù)增長，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)低，可適度增加債務(wù)資金比重，發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)；（3）企業(yè)收縮階段，產(chǎn)品市場占有率下降，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)逐步加大，應(yīng)逐步降低債務(wù)資金比重，減少破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。
7.稅收政策和貨幣政策	（1）當(dāng)所得稅稅率較高時(shí)，債務(wù)資金的抵稅作用大，企業(yè)充分利用這種作用以提高企業(yè)價(jià)值；（2）當(dāng)國家執(zhí)行了緊縮的貨幣政策時(shí)，市場利率較高，企業(yè)債務(wù)資本成本增大。