2017中級(jí)《財(cái)務(wù)管理》高頻考點(diǎn)：認(rèn)股權(quán)證與可轉(zhuǎn)換債券

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：石美丹2017-08-14 10:45:12

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　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：

　　認(rèn)股權(quán)證與可轉(zhuǎn)換債券

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識(shí)點(diǎn)屬于中級(jí)《財(cái)務(wù)管理》科目第三講籌資管理

　　【知識(shí)點(diǎn)】：認(rèn)股權(quán)證與可轉(zhuǎn)換債券;

　　第三講籌資管理

　　認(rèn)股權(quán)證與可轉(zhuǎn)換債券

　　一、可轉(zhuǎn)換債券的含義及種類

　　含義：可轉(zhuǎn)換債券的持有人在一定期限內(nèi)，可以按照事先規(guī)定的價(jià)格或者轉(zhuǎn)換比例，自由地選擇是否轉(zhuǎn)換為公司普通股。

種類	特點(diǎn)
不可分離的可轉(zhuǎn)換債券	其轉(zhuǎn)股權(quán)與債券不可分離，持有者直接按照債券面額和約定的轉(zhuǎn)股價(jià)格，在約定的期限內(nèi)將債券轉(zhuǎn)換為股票
可分離交易的可轉(zhuǎn)換債券	債券在發(fā)行時(shí)附有認(rèn)股權(quán)證，是認(rèn)股權(quán)證和公司債券的組合，發(fā)行上市后公司債券和認(rèn)股權(quán)證各自獨(dú)立流通、交易

　　二、可轉(zhuǎn)換債券的基本要素

1.標(biāo)的股票	標(biāo)的股票一般是發(fā)行公司自己的普通股票，不過(guò)也可以是其他公司的股票，如該公司的上市子公司的股票
2.票面利率	可轉(zhuǎn)換債券的票面利率一般會(huì)低于普通債券的票面利率
3.轉(zhuǎn)換價(jià)格	轉(zhuǎn)換價(jià)格是指可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換期間內(nèi)據(jù)以轉(zhuǎn)換為普通股的折算價(jià)格，即將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股的每股普通股的價(jià)格【提示】由于轉(zhuǎn)換價(jià)格高于公司發(fā)債時(shí)的股價(jià)，投資者一般不會(huì)在發(fā)行后立即行使轉(zhuǎn)換權(quán)
4.轉(zhuǎn)換比率	轉(zhuǎn)換比率指每一份可轉(zhuǎn)換債券在既定的轉(zhuǎn)換價(jià)格下能轉(zhuǎn)換為普通股股票的數(shù)量，轉(zhuǎn)換比率=面值/轉(zhuǎn)換價(jià)格
5.轉(zhuǎn)換期	可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換期可以與債券的期限相同，也可以短于債券的期限
6.贖回條款	（1）含義：指發(fā)債公司按事先約定的價(jià)格買(mǎi)回未轉(zhuǎn)股債券的條件規(guī)定（2）發(fā)生時(shí)機(jī)：一般發(fā)生在公司股票價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí) （3）主要的功能：強(qiáng)制債券持有者積極行使轉(zhuǎn)股權(quán)，因此又被稱為加速條款。同時(shí)也能使發(fā)債公司避免在市場(chǎng)利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券利率所蒙受的損失
7.回售條款	（1）含義：指?jìng)钟腥擞袡?quán)按照事先約定的價(jià)格將債券賣(mài)回給發(fā)債公司的條件規(guī)定（2）發(fā)生時(shí)機(jī)：回售一般發(fā)生在公司股票價(jià)格在一段時(shí)間內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí) （3）作用：回售對(duì)于投資者而言實(shí)際上是一種賣(mài)權(quán)，有利于降低投資者的持券風(fēng)險(xiǎn)
8.強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換調(diào)整條款	（1）含義：是指在某些條件具備之后，債券持有人必須將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股票，無(wú)權(quán)要求償還債權(quán)本金的規(guī)定（2）作用：保證可轉(zhuǎn)換債券順利地轉(zhuǎn)換成股票，預(yù)防投資者到期集中擠兌引發(fā)公司破產(chǎn)的悲劇

　　三、可轉(zhuǎn)換債券籌資優(yōu)缺點(diǎn)

特點(diǎn)	內(nèi)容
優(yōu)點(diǎn)	籌資靈活性
	資本成本較低
	籌資效率高
缺點(diǎn)	存在不轉(zhuǎn)換的財(cái)務(wù)壓力（1）不轉(zhuǎn)換的財(cái)務(wù)壓力（2）存在回售的財(cái)務(wù)壓力

　　【提示】債券持有人行權(quán)的股票市價(jià)的臨界點(diǎn)：轉(zhuǎn)換價(jià)格。

　　四、認(rèn)股權(quán)證籌資

　　(一)含義

　　認(rèn)股權(quán)證全稱為股票認(rèn)購(gòu)授權(quán)證，是一種由上市公司發(fā)行的證明文件，持有人有權(quán)在一定時(shí)間內(nèi)約定價(jià)格認(rèn)購(gòu)該公司發(fā)行的一定數(shù)量的股票。

　　(二)認(rèn)股權(quán)證的籌資特點(diǎn)

　　1.是一種融資促進(jìn)工具;

　　2.有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu);

　　3.作為激勵(lì)機(jī)制的認(rèn)股權(quán)證有利于推進(jìn)上市公司的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制。

　　(三)認(rèn)股權(quán)證行權(quán)時(shí)股票市價(jià)的臨界點(diǎn)

　　股票認(rèn)購(gòu)價(jià)格

　　希望大家能在備考過(guò)程中多總結(jié)，多思考，多積累。積累多了就是經(jīng)驗(yàn)，經(jīng)驗(yàn)多了就是智慧!點(diǎn)擊東奧中級(jí)會(huì)計(jì)免費(fèi)試聽(tīng)!站在巨人的肩膀，幫助您順利通過(guò)中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試。

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