2017《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》基礎(chǔ)考點(diǎn):公司并購(gòu)與收縮(二)
(2)分立的功能與缺陷
功能 | 缺陷 |
(1)公司分立可以解放企業(yè)家的能力; (2)公司分立有助于促使公司股票價(jià)格上揚(yáng); (3)稅收優(yōu)惠;(相比資產(chǎn)剝離,資產(chǎn)剝離稅負(fù)較大) (4)股票增值; (5)出售股票可以獲得現(xiàn)金; (6)采用換股式公司分立能減輕股票價(jià)格的壓力; (7)公司分立有時(shí)也是一種反收購(gòu)的手段 | (1)公司分立只是一種資產(chǎn)契約轉(zhuǎn)移; (2)增加了額外成本; (3)需要更多考慮子公司的組織結(jié)構(gòu) |
3.分拆上市
(1)分拆上市的含義
廣義:是指已上市公司或者尚未上市公司將其中部分業(yè)務(wù)獨(dú)立出來(lái)單獨(dú)上市;
狹義:指的是已上市公司將其中部分業(yè)務(wù)或者已上市母公司將其中某個(gè)子公司獨(dú)立出來(lái),另行公開(kāi)招股上市。
(2)分拆上市功能效應(yīng)分析
優(yōu)點(diǎn) | 缺陷 |
1.使子公司獲得自主的融資渠道 2.有效激勵(lì)子公司管理層的工作積極性 3.解決投資不足的問(wèn)題 4.子公司利益的最大化 5.壓縮公司層階結(jié)構(gòu),使企業(yè)更靈活面對(duì)挑戰(zhàn) 6.使子公司的價(jià)值真正由市場(chǎng)來(lái)評(píng)判 7.反收購(gòu)的考慮 | 對(duì)子公司的運(yùn)作也有一些負(fù)面影響,主要表現(xiàn)在母公司對(duì)子公司的干預(yù)程度上。 |
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