2017高級會計實務精華答疑：相關現(xiàn)金流量
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【案例分析題一】主要考核項目投資現(xiàn)金流量的估計、投資決策方法的特殊應用
資料一：甲公司正在開會討論是否投產(chǎn)一種新產(chǎn)品，對以下收支發(fā)生爭論。你認為不應列入該項目評價的現(xiàn)金流量有：
A.新產(chǎn)品投產(chǎn)需要占用營運資金80萬元，它們可在公司現(xiàn)有周轉資金中解決，不需要額外籌集。
B.該項目利用現(xiàn)有未充分利用的廠房和設備，如將該設備出租可獲收益200萬元，但公司規(guī)定不得將生產(chǎn)設備出租，以防止對本公司產(chǎn)品形成競爭。
C.新產(chǎn)品銷售會使本公司同類產(chǎn)品減少收益100萬元;如果本公司不經(jīng)營此產(chǎn)品，競爭對手也會推出此新產(chǎn)品。
D.擬采用借債方式為本項目籌資，新債務的利息支出每年50萬元。
E.動用為其它產(chǎn)品儲存的原料約200萬元。
F.3年前考察該項目時發(fā)生的咨詢費20萬元。
G.該項目需要動用公司目前擁有的一塊土地，該土地目前售價為300萬元。
資料二：乙公司為一投資項目擬定了A、B兩個方案，假定你是該公司投資項目部經(jīng)理，現(xiàn)在請您幫助做出合理的投資決策。相關資料如下：
(1)A方案原始投資額在建設期起點一次性投入，原始投資120萬元，項目壽命期為6年，凈現(xiàn)值為25萬元。
(2)B方案原始投資額為105萬元，在建設期起點一次性投入，項目壽命期為4年，初始期為1年，運營期每年的凈現(xiàn)金流量均為50萬元。
(3)該項目的折現(xiàn)率為10%(貨幣時間價值系數(shù)已知)。
假設不考慮其他因素
要求：
(1)資料一哪些屬于無關現(xiàn)金流量?
(2)計算資料二B方案的凈現(xiàn)值?
(3)用約當年金法做出資料二的投資決策?
(4)用重置現(xiàn)金流法做出資料二的投資決策?
(5)請說明資料二采用重置現(xiàn)金流法需要注意的問題?
問題：
你好，請問關于無關現(xiàn)金流量的判斷有什么標準么?比如咨詢費和B、C選項的判斷，還有動用價值300萬元的土地，土地如果不用在此項目，也不一定就用于出售吧?還有項目壽命期4年，建設期1年這個很容易理解成不包含建設期的使用期是4年，所以相關的話怎么理解，如果不含建設期的使用期3年，一般怎么描述?謝謝
回答：
勤奮可愛的學員，你好：
無關現(xiàn)金流量的反面就是相關現(xiàn)金流量。相關現(xiàn)金流量的判斷原則是增量，只有是這個項目引起的增量的現(xiàn)金流量才是項目的相關現(xiàn)金流量。如3年前的咨詢費，無論是否投產(chǎn)本項目該項咨詢費都已經(jīng)發(fā)生，因此是無關現(xiàn)金流量。B項無論該項目是否投產(chǎn)，該設備都不會獲得收益，也就是不會產(chǎn)生機會成本，因此是無關現(xiàn)金流量。C項無論是否投產(chǎn)本項目該現(xiàn)金流出都會發(fā)生，因此是無關現(xiàn)金流量。土地的問題，如果本項目不占用該土地，那么該土地可以出售或者用于其他項目，這就是本項目的機會成本，因此是相關的現(xiàn)金流量。
項目的壽命期是包含建設期的，這是固定的概念，需要我們記住。不包含建設期的稱之為運營期。
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