2018高級會計實務精華答疑：凈殘值
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要求：
1.根據(jù)市場部經(jīng)理發(fā)言，公司實際增長率低于可持續(xù)增長率時，從管理的角度，公司應采取什么財務策略?指出提高公司可持續(xù)增長率的主要驅動因素。
2.根據(jù)投資部經(jīng)理的發(fā)言，估計新材料項目的各年的現(xiàn)金凈流量，項目的凈現(xiàn)值及靜態(tài)回收期。
3.根據(jù)財務部經(jīng)理的發(fā)言，從融資的角度，公司發(fā)行可轉換債券融資主要特點。
4.根據(jù)總經(jīng)理的發(fā)言，公司資本結構的調整應該采用主要策略。
【參考答案及分析】
1.從管理角度，企業(yè)增長受限于可持續(xù)增長率，當公司的實際增長率低于公司的可持續(xù)增長率時，表明市場萎縮，企業(yè)應調整自身經(jīng)營戰(zhàn)略。公司各種可行的財務策略：
(1)支付股利;
(2)調整產(chǎn)業(yè);
(3)其他。
提高可持續(xù)增長率的驅動因素主要有：降低現(xiàn)金股利發(fā)放率、提高銷售凈利率水平、加速資產(chǎn)周轉能力。
2.新項目各年的預計現(xiàn)金流量及評價指標計算如下：
?、偻顿Y期現(xiàn)金凈流量=-(7200+1200)=-8400(萬元)
?、谀暾叟f額=7200×(1-10%)/6=1080(萬元)
?、凵a(chǎn)線投入使用后第1～5年每年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量=(11880-8800-1080)×(1-25%)+1080=2580(萬元)
?、苌a(chǎn)線投入使用后第6年的現(xiàn)金凈流量=2580+7200×10%+1200=4500(萬元)
⑤凈現(xiàn)值=2580×(P/A，12%，5)+4500×(P/F，12%，6)-8400=2580×3.6048+4500×0.5066-8400=3180.08(萬元)
⑥靜態(tài)投資回收期=8400/2580=3.26(年)
3.公司發(fā)行可轉換債券，從公司融資的角度看，可轉換債券發(fā)行有助于公司籌集資本，且因可轉債券票面利率一般低于普通債券票面利率，在轉換為普通股票時公司無須支付額外的融資費用，從而有助于公司降低籌資成本。但是，可轉換債券轉換為股票后，公司仍需承擔較高的權益資本成本。
4.資本結構調整不但必須，而且是一種常態(tài)，它是一個動態(tài)的過程。當公司實際資產(chǎn)負債率低于最優(yōu)資產(chǎn)負債率，并且公司已經(jīng)有了將要收購的目標公司，故應該迅速增加財務杠桿。具體可以采取股權轉為債權、借債并回購股份的方式。
問題：
老師您好題目中沒說固定資產(chǎn)殘值收入最后一年收回啊 ? 要考慮么?
回答：
勤奮可愛的學員，你好：
此類問題一般默認凈殘值是在項目終結點收回的，因此只要題目中告知了有殘值收入，我們就應當考慮。
希望可以幫助到您O(∩_∩)O~
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