2018高級會計實務(wù)基礎(chǔ)知識:債務(wù)融資
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【內(nèi)容導(dǎo)航】:
含義及規(guī)定
與發(fā)行債券相比利弊分析
【所屬章節(jié)】:
本知識點屬于《高級會計實務(wù)》科目第八章企業(yè)并購 第四節(jié)企業(yè)并購融資與支付
【知識點】:債務(wù)融資
債務(wù)融資
并購貸款 | 是指商業(yè)銀行向并購企業(yè)或并購企業(yè)控股子公司發(fā)放的,用于支付并購股權(quán)對價款項的本外幣貸款。 |
票據(jù)融資 | 用票據(jù)為企業(yè)并購進行融資可以有兩種途徑:其一,票據(jù)本身可以作為一種支付手段直接進行融資;其二,可以在并購前出售票據(jù),以獲取并購所需資金。 |
債券融資 | 企業(yè)債券的種類很多,主要包括:(1)抵押債券。(2)信用債券。(3)無息債券。(4)浮動利率債券。(5)垃圾債券。 |
租賃融資 | 融資租賃和經(jīng)營租賃;直接租賃、轉(zhuǎn)租賃和售后租回;單一投資租賃和桿桿租賃。企業(yè)可以通過售后回租等租賃手段獲取并購所需資金。 |
主要掌握并購貸款:
(1)含義及規(guī)定
并購貸款是指商業(yè)銀行向并購企業(yè)或并購企業(yè)控股子公司發(fā)放的,用于支付并購交易價款和費用的貸款。
2015年,中國銀監(jiān)會發(fā)布了《商業(yè)銀行并購貸款風(fēng)險管理指引》(以下簡稱《指引》)。該《指引》所規(guī)范的并購貸款用于支持我國境內(nèi)并購企業(yè)通過受讓現(xiàn)有股權(quán)、認購新增股權(quán),或收購資產(chǎn)、承接債務(wù)等方式以實現(xiàn)合并或?qū)嶋H控制已設(shè)立并持續(xù)經(jīng)營的目標企業(yè)。
(2)與發(fā)行債券相比利弊分析
好處:①由于銀行貸款所要求的低風(fēng)險導(dǎo)致銀行的收益率也很低,因而使企業(yè)的融資成本相應(yīng)降低;②銀行貸款發(fā)放程序比發(fā)行債券、股票簡單,發(fā)行費用低于證券融資,可以降低企業(yè)的融資費用,其利息還可以抵減所得稅;③通過銀行貸款可以獲得巨額資金,足以進行金額巨大的并購活動。
弊端:①要從銀行取得貸款,企業(yè)必須向銀行公開其財務(wù)、經(jīng)營狀況,并且在今后的經(jīng)營管理上還會受到銀行的制約;②為了取得銀行貸款,企業(yè)可能要對資產(chǎn)實行抵押、擔保等,從而降低企業(yè)今后的再融資能力,產(chǎn)生隱性融資成本,進而可能會對整個并購活動的最終結(jié)果造成影響。
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