2018高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)基礎(chǔ)知識(shí):各種支付方式收購的基本原則
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【內(nèi)容導(dǎo)航】:
各種支付方式收購的基本原則
【所屬章節(jié)】:
本知識(shí)點(diǎn)屬于《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》科目第八章企業(yè)并購 第四節(jié)企業(yè)并購融資與支付
【知識(shí)點(diǎn)】:各種支付方式收購的基本原則
目前上市公司進(jìn)行收購時(shí)除了使用自有資金外,一般采用貸款融資、向第三方定向增發(fā)股份融資收購、換股收購及發(fā)行債券收購四種方式。綜合應(yīng)用這些方式進(jìn)行收購的基本原則如下表:
原則 | 闡釋 |
融資成本高低 | 在不影響企業(yè)正常營(yíng)運(yùn)及財(cái)務(wù)穩(wěn)健的情況下,企業(yè)選擇并購融資方式時(shí)應(yīng)首先選擇資金成本低的內(nèi)部資金,再選擇資金成本較高的外部資金,選擇外部資金時(shí)優(yōu)先選擇具有財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)的債務(wù)資金,后選擇權(quán)益資金。 |
融資風(fēng)險(xiǎn)大小 | 企業(yè)債務(wù)性融資面臨著還本付息的壓力。債務(wù)性融資金額越多,企業(yè)負(fù)債率越高,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越大;同時(shí),企業(yè)并購融資后,還面臨著該項(xiàng)投資收益率是否能彌補(bǔ)融資成本的問題。對(duì)于權(quán)益性融資,假如融資規(guī)摸較大,則有可能失去對(duì)公司的實(shí)際控制權(quán)。因此,對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)全方位衡量,進(jìn)行客觀的壓力測(cè)試以及采取各種應(yīng)變措施。 |
融資方式對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響 | 企業(yè)并購融資方式會(huì)影響企業(yè)的資本結(jié)構(gòu),通過資本結(jié)構(gòu)帶來的影響,根據(jù)企業(yè)實(shí)力和股權(quán)偏好來選擇合適的融資方式。 |
此外,還需考慮融資的效率性問題,如定向增發(fā)股份獲取現(xiàn)金收購或換股收購,須經(jīng)過中國證監(jiān)會(huì)或交易所的審批,可能會(huì)延長(zhǎng)并購實(shí)施的時(shí)間,而向商業(yè)銀行申請(qǐng)并購貸款在效率上明顯具有優(yōu)勢(shì)。因此,上市公司在選擇并購融資方式時(shí)應(yīng)全方位地衡量各種因素,根據(jù)實(shí)際情況合理選擇。
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