2018高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)基礎(chǔ)知識(shí)：各種支付方式收購的基本原則

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：彭帥2017-10-12 10:55:29

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【內(nèi)容導(dǎo)航】：

各種支付方式收購的基本原則

【所屬章節(jié)】：

　本知識(shí)點(diǎn)屬于《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》科目第八章企業(yè)并購第四節(jié)企業(yè)并購融資與支付

【知識(shí)點(diǎn)】：各種支付方式收購的基本原則

　　各種支付方式收購的基本原則

　　目前上市公司進(jìn)行收購時(shí)除了使用自有資金外，一般采用貸款融資、向第三方定向增發(fā)股份融資收購、換股收購及發(fā)行債券收購四種方式。綜合應(yīng)用這些方式進(jìn)行收購的基本原則如下表：

原則	闡釋
融資成本高低	在不影響企業(yè)正常營運(yùn)及財(cái)務(wù)穩(wěn)健的情況下，企業(yè)選擇并購融資方式時(shí)應(yīng)首先選擇資金成本低的內(nèi)部資金，再選擇資金成本較高的外部資金，選擇外部資金時(shí)優(yōu)先選擇具有財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)的債務(wù)資金，后選擇權(quán)益資金。
融資風(fēng)險(xiǎn)大小	企業(yè)債務(wù)性融資面臨著還本付息的壓力。債務(wù)性融資金額越多，企業(yè)負(fù)債率越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越大；同時(shí)，企業(yè)并購融資后，還面臨著該項(xiàng)投資收益率是否能彌補(bǔ)融資成本的問題。對(duì)于權(quán)益性融資，假如融資規(guī)摸較大，則有可能失去對(duì)公司的實(shí)際控制權(quán)。因此，對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)全方位衡量，進(jìn)行客觀的壓力測試以及采取各種應(yīng)變措施。
融資方式對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響	企業(yè)并購融資方式會(huì)影響企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，通過資本結(jié)構(gòu)帶來的影響，根據(jù)企業(yè)實(shí)力和股權(quán)偏好來選擇合適的融資方式。

　　此外，還需考慮融資的效率性問題，如定向增發(fā)股份獲取現(xiàn)金收購或換股收購，須經(jīng)過中國證監(jiān)會(huì)或交易所的審批，可能會(huì)延長并購實(shí)施的時(shí)間，而向商業(yè)銀行申請(qǐng)并購貸款在效率上明顯具有優(yōu)勢(shì)。因此，上市公司在選擇并購融資方式時(shí)應(yīng)全方位地衡量各種因素，根據(jù)實(shí)際情況合理選擇。

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