2017中級經(jīng)濟師《工商管理》精編考點:資本成本
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【內(nèi)容導航】
一、個別資本成本率
二、綜合資本成本率
【所屬章節(jié)】
本知識點屬于《工商管理》科目 第八章 企業(yè)投融資決策及重組
【知識點】：資本成本
一、個別資本成本率
式中：K為資本成本率，用百分率表示;D為用資費用額;P為籌資額;f為籌資費用額;F為籌資費用率，即籌資費用與籌資額的比率。
1.長期債務(wù)資本成本率的測算
2.長期債券資本成本率的測算
式中：Kb為債券資本成本率;B為債券籌資額，按發(fā)行價格確定;Fi為債券籌資費用率;Ii為債券每年支付的利息。
3.股權(quán)資本成本率的測算
(1)普通股資本成本
如果公司采用固定增長股利的政策，股利固定增長率為G，
資本資產(chǎn)定價模型，股票的資本成本率即為普通股投資的必要報酬率，而普通股投資的必要報酬率等于無風險報酬率加上風險報酬率，公式為：
式中：Rf為無風險報酬率;Rm為市場平均報酬率;β為風險系數(shù)。
(2)優(yōu)先股資本成本
二、綜合資本成本率
綜合資本成本率是指一個企業(yè)全部長期資本的成本率，通常是以各種長期資本的比例為權(quán)重，對個別資本成本率進行加權(quán)平均測算，故又稱加權(quán)平均資本成本率。個別資本成本率和各種資本結(jié)構(gòu)兩個因素決定綜合資本成本率。
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