2017《財務(wù)與會計》高頻考點：投資管理

來源：東奧會計在線責編：彭帥2017-10-25 14:46:26

【高頻考點3】獨立、互斥投資方案的決策

一、獨立投資方案的決策

獨立投資方案的含義

是指兩個或兩個以上項目互不依賴，可以同時并存，各方案的決策也是獨立的。

獨立投資方案投資決策指標的選取

1. 獨立投資方案之間比較時，以各獨立方案的獲利程度作為評價標準，一般采用內(nèi)含報酬率法進行比較決策。內(nèi)含報酬率指標綜合反映了各方案的獲利程度，在各種情況下的決策結(jié)論都是正確的。

2. 現(xiàn)值指數(shù)指標也反映了方案的獲利程度，除了期限不同的情況外，其結(jié)論也是正確的。

3. 凈現(xiàn)值指標和年金凈流量指標，它們反映的是各方案的獲利數(shù)額，要結(jié)合內(nèi)含報酬率指標進行決策。

二、互斥投資方案的決策

互斥投資方案的含義

方案之間互相排斥，不能并存，因此決策的實質(zhì)在于選擇最優(yōu)方案，屬于選擇決策。

投資決策指標的選取

一般采用凈現(xiàn)值法和年金凈流量法進行選優(yōu)決策。但由于凈現(xiàn)值指標受投資項目壽命期的影響，因而年金凈流量法是互斥方案最恰當?shù)臎Q策方法。

1. 項目的壽命期相等時：

在互斥投資方案的選優(yōu)決策中，原始投資額的大小并不影響決策的結(jié)論，無須考慮原始投資額的大小，故應(yīng)選擇凈現(xiàn)值作為決策指標。

2. 項目的壽命期不相等時：

年金凈流量法不受項目壽命期影響，故應(yīng)選擇年金凈流量作為決策指標。

3. 互斥投資方案的選優(yōu)決策中：

年金凈流量全面反映了各方案的獲利數(shù)額，是最佳的決策指標。

【高頻考點4】固定資產(chǎn)更新決策

從決策性質(zhì)看，固定資產(chǎn)更新決策屬于互斥投資方案的決策類型。因此，固定資產(chǎn)更新決策所采用的決策方法是凈現(xiàn)值法和年金凈流量法，一般不采用內(nèi)含報酬率法。

(一)壽命期相同的設(shè)備重置決策

特點	一般來說，用新設(shè)備來替換舊設(shè)備如果不改變企業(yè)的生產(chǎn)能力，就不會增加企業(yè)的營業(yè)收入，即使有少量的殘值變價收入，也不是實質(zhì)性收入增加。因此，大部分以舊換新進行的設(shè)備重置都屬于替換重置。
決策指標	凈現(xiàn)值
決策原則	選擇凈現(xiàn)值大的方案，即選擇現(xiàn)金流出總現(xiàn)值小的方案。

(二)壽命期不同的設(shè)備重置決策

類型	替換重置	擴建重置
特點	一般不改變生產(chǎn)能力，營業(yè)現(xiàn)金流入不會增加	引起營業(yè)現(xiàn)金流入與流出的變動
決策指標	年等額成本=現(xiàn)金流出總現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)	年等額凈回收額=項目凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)
決策原則	年等額成本最小的方案最優(yōu)	考慮年等額凈回收額最大的方案