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2017中級(jí)經(jīng)濟(jì)師《工商管理》精編考點(diǎn): 早期資本結(jié)構(gòu)理論

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：王子琪2017-10-27 17:12:13

北京

輔導(dǎo)課程

　　2017年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試之戰(zhàn)即將打響，覺(jué)得自己做的到和不做的到，其實(shí)只在一念之間。為了幫助大家復(fù)習(xí)，東奧小編已為大家備好2017年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師工商管理知識(shí)點(diǎn)：早期資本結(jié)構(gòu)理論

　　【內(nèi)容導(dǎo)航】

　　1.凈收益觀點(diǎn)

　　2.凈營(yíng)業(yè)收益觀點(diǎn)

　　3.傳統(tǒng)觀點(diǎn)

　　【所屬章節(jié)】

　　本知識(shí)點(diǎn)屬于中級(jí)經(jīng)濟(jì)師工商管理科目　第八章企業(yè)投融資決策及重組

　　【知識(shí)點(diǎn)】：早期資本結(jié)構(gòu)理論

　　1.凈收益觀點(diǎn)。這種觀點(diǎn)認(rèn)為，由于債務(wù)資本成本率一般低子股權(quán)資本成本率，因此，公司的債務(wù)資本越多，債務(wù)資本比例就越高，綜合資本成本率就越低，從而公司的價(jià)值就越大。這種觀點(diǎn)忽略了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，如果公司的債務(wù)資本過(guò)多，債務(wù)資本比刎過(guò)高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)很高，公司的綜合資本成本率就會(huì)上升，公司的價(jià)值反而下降。

　　2.凈營(yíng)業(yè)收益觀點(diǎn)。這種觀點(diǎn)認(rèn)為，在公司的資本結(jié)構(gòu)中，債務(wù)資本的多少、比例的高低，與公司的價(jià)值沒(méi)有關(guān)系。決定公司價(jià)值的真正因素，應(yīng)該是公司的凈營(yíng)業(yè)收益。這種觀點(diǎn)雖然認(rèn)識(shí)到債務(wù)資本比例的變動(dòng)會(huì)產(chǎn)生公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，也可能影響公司的債務(wù)資本成本率，但實(shí)際上公司的綜合資本成本率不可能是一個(gè)常數(shù)。公司凈營(yíng)業(yè)收益的確會(huì)影響公司價(jià)值，但公司價(jià)值不僅僅取決于凈營(yíng)業(yè)收益。

　　3.傳統(tǒng)觀點(diǎn)。按照這種觀點(diǎn)，增加債務(wù)資本對(duì)提高公司價(jià)值是有利的，但債務(wù)資本規(guī)模必須適度。如果公司負(fù)債過(guò)度，綜合資本成本率就會(huì)升高，并使公司價(jià)值下降。

　　天助自助者，覺(jué)得自己可以就一定能行。在最后的沖刺階段希望大家再接再厲，祝大家2017中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試輕松過(guò)關(guān)!更多習(xí)題歡迎查看：2017年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試試題匯總。

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