2017中級經(jīng)濟師《金融》精編考點:貨幣政策的操作指標
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【內(nèi)容導航】
(1)短期利率
(2)基礎貨幣
(3)存款準備金率
【所屬章節(jié)】
本知識點屬于中級經(jīng)濟師金融科目第九章 中央銀行與金融監(jiān)管 第二節(jié) 貨幣政策體系
【知識點】貨幣政策的操作指標
操作指標也稱近期目標，介于貨幣政策工具和中介目標之間。從貨幣政策發(fā)揮作用的全過程來看，操作指標離貨幣政策工具最近，是貨幣政策工具直接作用的對象，隨工具變量的改變而迅速改變。中央銀行正式借助貨幣政策工具作用于操作指標，進而影響中介目標并實現(xiàn)貨幣政策的最終目標。
操作指標的選擇同樣要符合可測性、可控性和相關性三個標準。除此之外，操作指標的選擇在很大程度上還取決于中介目標的選擇。從主要工業(yè)化國家中央銀行的操作實踐來看，被選作操作指標的主要有短期利率、基礎貨幣和銀行體系的存款準備金率。
(1)短期利率
短期的市場利率即能夠反映市場短期資金供求狀況、變動靈活的利率。在具體操作中，主要是使用銀行間同業(yè)拆借利率。
(2)基礎貨幣
基礎貨幣(或稱高能貨幣)是指處于流通領域為公眾所持有的現(xiàn)金和商業(yè)銀行所持有的準備金總和。從數(shù)量關系上說，貨幣供應量等于基礎貨幣與貨幣乘數(shù)之積。因此，基礎貨幣的增加和減少，是貨幣供應量倍數(shù)伸縮的基礎?；A貨幣是比較理想的操作指標。
(3)存款準備金率
銀行體系的存款準備金由銀行體系的庫存現(xiàn)金與其在中央銀行的準備金存款組成，存款準備金率也可以當作貨幣政策的中間目標，因為存款準備金的變動一般較容易為中央銀行測度、控制，并對貨幣政策的最終目標的實現(xiàn)產(chǎn)生影響。
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